中国电影(600977)2023年中报解读：主营业务利润扭亏为盈，应收账款周转率大幅增长
中国电影股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“中国电影集团公司”。公司的主营业务包括：创作、发行、放映、科技、服务、创新六大板块。主要产品是电影创作、项目开发、商务合作、版权经营、电影发行、电影宣传、电影放映、电影院线、高格式电影业务、电影器材业务、影视制作业务、票务平台业务、融资租赁业务、创新业务。
根据中国电影2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收28.57亿元，同比大幅增长87.95%。扣非净利润3.23亿元，扭亏为盈。中国电影2023年半年度净利润3.63亿元，业绩扭亏为盈。
主营业务构成
公司主要产品包括创作业务、放映业务、科技业务三项，创作业务占比23.07%，放映业务占比18.76%，科技业务占比8.89%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 创作业务 | 6.59亿元 | 23.07% | 20.35% |
| 放映业务 | 5.36亿元 | 18.76% | 15.22% |
| 科技业务 | 2.54亿元 | 8.89% | 37.79% |
| 服务业务 | 9,627.81万元 | 3.37% | 37.68% |
| 其他业务 | 13.12亿元 | 45.91% | - |
主营业务利润扭亏为盈
1、财务收益大幅增长，主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.57亿元 | 15.20亿元 | 87.95% |
| 营业成本 | 20.69亿元 | 12.37亿元 | 67.30% |
| 销售费用 | 6,368.31万元 | 5,953.96万元 | 6.96% |
| 管理费用 | 2.13亿元 | 2.01亿元 | 5.53% |
| 财务费用 | -3,749.27万元 | -961.74万元 | -289.84% |
| 研发费用 | 2,301.49万元 | 1,598.33万元 | 43.99% |
| 所得税费用 | 1.33亿元 | 6,957.05万元 | 91.65% |
2023年半年度主营业务利润为4.89亿元，去年同期为-1,228.99万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为28.57亿元，同比大幅增长87.95%；（2）毛利率本期为27.58%，同比大幅增长8.94%。
2023年半年度公司营收28.57亿元，同比大幅增长87.95%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-3,749.27万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了289.84%。归因于利息收入本期为7,748.33万元，去年同期为5,387.96万元，同比大幅增长了43.81%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -7,748.33万元 | -5,387.96万元 |
| 利息支出 | 4,036.49万元 | 4,400.08万元 |
| 其他 | -37.43万元 | 26.14万元 |
| 合计 | -3,749.27万元 | -961.74万元 |
2、营业总收入同比增加87.95%，净利润扭亏为盈
2023年半年度，中国电影营业总收入为28.57亿元，去年同期为15.20亿元，同比大幅增长87.95%，净利润为3.63亿元，去年同期为-3,973.91万元，扭亏为盈。
本期主营业务利润4.89亿元，去年同期为-1,228.99万元，扭亏为盈，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2015年半年度到2019年半年度呈现上升趋势，从5.27亿元增长到7.51亿元，而2019年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从7.51亿元下降到3.63亿元。
净现金流由负转正
2023年半年度，中国电影净利润为3.63亿元，去年同期为-3,973.91万元，扭亏为盈。净现金流为8.61亿元，去年同期为-8.51亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为经营活动产生的现金流净额本期为17.33亿元，同比大幅增长14.71倍。
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