中视传媒(600088)2023年中报解读：归母净利润依赖于金融投资收益，净利润连续5年增长
中视传媒股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中央广播电视总台”。公司的主营业务为电视节目制作与销售、影视设备租赁和技术服务、影视剧拍摄、影视拍摄基地经营、媒体广告代理、基金投资与管理等。公司多部电视剧、纪录片作品先后获得“五个一”工程奖、华表奖、飞天奖及艾美奖(美国)等30多个国内外奖项。
根据中视传媒2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.05亿元，同比基本持平。扣非净利润1,892.97万元，扭亏为盈。中视传媒2023年半年度净利润3.05亿元，业绩扭亏为盈。
主营业务构成
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 上海 | 1.37亿元 | 44.83% | - |
| 北京 | 7,543.69万元 | 24.74% | - |
| 无锡 | 7,360.49万元 | 24.14% | - |
| 佛山 | 1,883.30万元 | 6.18% | - |
| 其他业务 | 36.51万元 | 0.11% | - |
净利润连续5年增长
1、营业总收入基本持平，净利润扭亏为盈
2023年半年度，中视传媒营业总收入为3.05亿元，去年同期为3.11亿元，同比基本持平，净利润为3.05亿元，去年同期为-4,175.98万元，扭亏为盈。
本期投资收益2.79亿元，同比大幅增长24.20倍；本期主营业务利润2,709.75万元，去年同期为-7,144.14万元，扭亏为盈，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2017年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从5,087.44万元增长到3.05亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.05亿元 | 3.11亿元 | -2.01% |
| 营业成本 | 2.33亿元 | 3.38亿元 | -31.06% |
| 销售费用 | 990.76万元 | 952.56万元 | 4.01% |
| 管理费用 | 3,263.22万元 | 3,264.58万元 | -0.04% |
| 财务费用 | -74.86万元 | 46.05万元 | -262.55% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 794.51万元 | -1,479.89万元 | 153.69% |
非主营业务中投资收益本期为2.79亿元，占利润总额89.07%，同比大幅增长24.20倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2.79亿元 | 89.07% | 2420.47% |
| 营业外收入 | 15.36万元 | 0.05% | 121.54% |
| 营业外支出 | 2.17万元 | 0.01% | -65.24% |
| 其他收益 | 697.40万元 | 2.23% | 79.96% |
| 信用减值损失 | 607.55元 | - | 100.87% |
| 资产处置收益 | 5.14万元 | 0.02% | - |
归母净利润依赖于金融投资收益
中视传媒2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为3.05亿元，非经常性损益为2.86亿元。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 2.81亿元 |
| 其他 | 466.59万元 |
| 合计 | 2.86亿元 |
扣非净利润趋势
较多的对外股权投资且利润倚仗对宁波梅山保税港区朴华惠新股权投资合伙企业（有限合伙）投资收益
在2023年半年度报告中，中视传媒用于对外股权投资的资产为4.11亿元，占总资产的23.75%。对外股权投资所产生的收益为2.79亿元，占净利润3.05亿元的91.38%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益2.78亿元和处置外股权投资的收益94.5万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 金额 | 收益 |
|---|---|---|
| 宁波梅山保税港区朴华惠新股权投资合伙企业（有限合伙） | 2.89亿元 | 2.37亿元 |
| 朴盈国视（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙） | 1.21亿元 | 4,090.94万元 |
| 其他 | 107.79万元 | -2.32万元 |
| 合计 | 4.11亿元 | 2.78亿元 |
1、宁波梅山保税港区朴华惠新股权投资合伙企业（有限合伙）
从下表可以明显的看出，宁波梅山保税港区朴华惠新股权投资合伙企业（有限合伙）带来的收益基本处于年年增长的情况，而投资收益率由2018年末的-0.85%下降至-1.05%。同比上期看起来，投资损益由亏转盈。
历年投资数据
| 宁波梅山保税港区朴华惠新股权投资合伙企业 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2023年中 | 0元 | 2.37亿元 | 2.89亿元 |
| 2022年中 | 0元 | -29.01万元 | 5,195.73万元 |
| 2022年末 | 0元 | -54.9万元 | 5,169.84万元 |
| 2021年末 | 0元 | 582.24万元 | 5,224.74万元 |
| 2020年末 | 0元 | 209.11万元 | 5,294.16万元 |
| 2019年末 | 0元 | 76.6万元 | 5,361.18万元 |
| 2018年末 | 5,469万元 | -46.36万元 | 5,422.64万元 |
2、朴盈国视（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）
同比上期看起来，投资收益有所增长。
历年投资数据
| 朴盈国视股权投资基金合伙企业 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2023年中 | -361.24万元 | 4,090.94万元 | 1.21亿元 |
| 2022年中 | -1,323.02万元 | 305.58万元 | 8,671.53万元 |
| 2022年末 | -1,254.11万元 | -47.64万元 | 8,387.22万元 |
| 2021年末 | 0元 | 215.26万元 | 9,688.97万元 |
| 2020年末 | 0元 | -112.08万元 | 9,473.71万元 |
| 2019年末 | 3,030万元 | -151.63万元 | 9,880.9万元 |
| 2018年末 | 7,070万元 | -45.58万元 | 6,869.77万元 |
3、对外股权投资资产同比去年大幅增加，收益同比去年大幅增加
从同期对比来看，企业的对外股权投资资产相比去年大幅增长了2.71亿元，增速为194.27%。且企业的对外股权投资收益相比去年大幅增长了2.7亿元，增速为29.51倍。
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