姚记科技(002605)2023年中报解读:数字营销收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额由正转负
上海姚记科技股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“姚朔斌”。公司的主营业务是精品手机游戏的研发与运营。公司的主要产品为扑克牌、游戏。
根据姚记科技2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收23.46亿元,同比增长23.58%。扣非净利润3.96亿元,同比大幅增长117.96%。姚记科技2023年半年度净利润4.26亿元,业绩同比大幅增长186.95%。
数字营销收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成,分别为互联网营销、软件、文教体育用品。主要产品包括数字营销、游戏、扑克牌三项,数字营销占比46.98%,游戏占比30.09%,扑克牌占比21.96%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
互联网营销 | 11.02亿元 | 46.98% | 4.32% |
软件 | 7.06亿元 | 30.09% | 95.63% |
文教体育用品 | 5.15亿元 | 21.96% | 26.03% |
其他业务收入 | 2,270.12万元 | 0.97% | 67.97% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
数字营销 | 11.02亿元 | 46.98% | 4.32% |
游戏 | 7.06亿元 | 30.09% | 95.63% |
扑克牌 | 5.15亿元 | 21.96% | 26.03% |
其他业务收入 | 2,270.12万元 | 0.97% | 67.97% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 22.80亿元 | 97.2% | 35.61% |
国外 | 6,574.43万元 | 2.8% | 91.81% |
2、数字营销收入的大幅增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收23.46亿元,与去年同期的18.98亿元相比,增长了23.58%。
主营业务增长的原因是:
(1)数字营销本期营收11.02亿元,去年同期为7.13亿元,同比大幅增长了54.68%。
(2)游戏本期营收7.06亿元,去年同期为5.83亿元,同比增长了21.04%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
数字营销 | 11.02亿元 | 7.13亿元 | 54.68% |
游戏 | 7.06亿元 | 5.83亿元 | 21.04% |
扑克牌 | 5.15亿元 | 5.68亿元 | -9.22% |
其他业务 | 2,270.12万元 | 3,509.38万元 | -35.31% |
合计 | 23.46亿元 | 18.98亿元 | 23.58% |
3、游戏毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的38.34%,同比小幅下降到了今年的37.18%,主要是因为游戏本期毛利率95.63%,去年同期为96.14%,同比下降了0.53%。
4、游戏毛利率持续下降
产品毛利率方面,2021-2023年半年度游戏毛利率呈下降趋势,从2021年半年度的97.68%,下降到2023年半年度的95.63%,2023年半年度数字营销毛利率为4.33%,同比小幅增加0.21个百分点。
主营业务利润同比大幅增长
1、销售费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长163.85%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 23.46亿元 | 18.98亿元 | 23.58% |
营业成本 | 14.74亿元 | 11.71亿元 | 25.89% |
销售费用 | 1.51亿元 | 3.27亿元 | -53.90% |
管理费用 | 1.21亿元 | 9,792.15万元 | 23.42% |
财务费用 | 517.93万元 | 270.10万元 | 91.76% |
研发费用 | 1.18亿元 | 1.15亿元 | 2.69% |
所得税费用 | 6,469.73万元 | 3,879.79万元 | 66.76% |
2023年半年度主营业务利润为4.69亿元,去年同期为1.78亿元,同比大幅增长163.85%。
虽然毛利率本期为37.18%,同比小幅下降1.16%,不过(1)营业总收入本期为23.46亿元,同比增长23.58%;(2)销售费用本期为1.51亿元,同比大幅下降53.90%,推动主营业务利润同比大幅增长。
2023年半年度公司营收23.46亿元,同比增长23.58%。虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。
本期销售费用为1.51亿元,同比大幅下降53.9%。归因于广告宣传费本期为1.30亿元,去年同期为3.00亿元,同比大幅下降了56.75%。
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
广告宣传费 | 1.30亿元 | 3.00亿元 |
其他 | 2,076.94万元 | 2,651.02万元 |
合计 | 1.51亿元 | 3.27亿元 |
2、营业总收入同比增加23.58%,净利润同比大幅增加186.95%
2023年半年度,姚记科技营业总收入为23.46亿元,去年同期为18.98亿元,同比增长23.58%,净利润为4.26亿元,去年同期为1.49亿元,同比大幅增长186.95%。
本期主营业务利润4.69亿元,同比大幅增长163.85%,是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现下降趋势,从8.27亿元下降到1.49亿元,而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从1.49亿元增长到4.26亿元。
较多的指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
金融投资占总资产14.66%,投资主体为风险投资
在2023年半年度报告中,姚记科技用于金融投资的资产为6.62亿元,占总资产的14.66%。金融投资没有产生计入净利润的收益
2023年金融投资主要投资内容如表所示:
2023年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 6.62亿元 |
合计 | 6.62亿元 |
近5年应收账款周转率呈现大幅下降
2023半年度,企业应收账款合计5.25亿元,占总资产的11.64%,相较于去年同期的3.89亿元大幅增长了34.92%。
1、应收账款周转率呈大幅下降趋势
本期,企业应收账款周转率为4.85。在2019年半年度到2023年半年度,企业应收账款周转率从7.06大幅下降到了4.85,平均回款时间从25天增加到了37天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为98.75%,0.61%和0.64%。
存货周转率下降
从2018年半年度到2023年半年度,收入从3.11亿元5年里,大幅增长到23.46亿元,增长率为131.11%,同时存货从2.60亿元增长到4.34亿元,增长率为13.29%,可以看出,5年内,营业收入的增长率远大于存货的增长率。
2023年半年度,企业存货周转率为3.62,在2021年半年度到2023年半年度姚记科技存货周转率从4.42下降到了3.62,存货周转天数从40天增加到了49天。2023年半年度姚记科技存货余额合计4.34亿元,占总资产的9.62%,同比去年的2.81亿元大幅增长了54.42%。
从存货分类来看,库存商品占存货的比例最大,达到56.98%,余额同比增长57.38%;其次,原材料占比33.22%,余额同比减少21.99%。
存货分类
项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
---|---|---|---|
库存商品 | 2.47亿元 | 33.98万元 | 2.47亿元 |
原材料 | 1.44亿元 | 4.16万元 | 1.44亿元 |
2023半年度,姚记科技在建工程余额合计1.16亿元,相较期初的3,015.68万元大幅增长。
本报告期内,重要在建工程新增投入1.12亿元。在此之中,年产6亿副扑克牌生产基地建设项目本期新增投入4,635.09万元。
存在风险的项目
年产2亿副扑克牌生产基地建设项目
项目预算为2.25亿元,目前该项目累计投入占预算比例达108.84%,已略微超出预算。目前项目工程进度已达100%,已基本完工。
基本信息
项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
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2.25亿元 | 9.71万元 | 2.45亿元 | 100.00% |
牌生产基地建设三期
未按预期完工。该项目于2014年7月29日发布建设公告,建设周期2年,预计2016年7月完成。目前项目的建设周期已超出原有预期。
基本信息
项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
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净现金流由正转负
2023年半年度,姚记科技净利润为4.26亿元,去年同期为1.49亿元,同比大幅增长186.95%。净现金流为-9,641.46万元,去年同期为3,084.15万元,由正转负。