熵基科技(301330)2023年中报解读：智慧办公产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长，资产负债率同比大幅下降
熵基科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“车全宏”。公司的是一家专业提供智慧出入口管理、智慧身份核验、智慧办公产品及解决方案的国家高新技术企业。公司主要产品包括门禁产品、人行通道、安检产品、车行通道、视频监控、智能锁、生物识别传感器、证卡产品、考勤产品、消费产品。
根据熵基科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收9.37亿元，同比基本持平。扣非净利润9,447.65万元，同比增长27.72%。熵基科技2023年半年度净利润9,980.88万元，业绩同比大幅增长31.09%。
智慧办公产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括智慧出入口管理产品和智慧办公产品两项，其中智慧出入口管理产品占比73.09%，智慧办公产品占比18.35%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智慧出入口管理产品 | 6.85亿元 | 73.09% | 46.50% |
| 智慧办公产品 | 1.72亿元 | 18.35% | 57.07% |
| 其他业务 | 8,020.33万元 | 8.56% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外销售 | 6.31亿元 | 67.29% | 56.27% |
| 境内销售 | 3.07亿元 | 32.71% | 30.47% |
2、智慧办公产品毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的42.81%，同比小幅增长到了今年的47.83%，主要是因为智慧办公产品本期毛利率57.07%，去年同期为34.47%，同比大幅增长了22.61%。
3、主营海外市场
从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年半年度国内销售3.10亿元，同比大幅下降17.91%，同期海外销售6.31亿元，同比大幅增长15.15%。
主营业务利润同比大幅增长
1、财务收益大幅增长，主营业务利润同比大幅增长33.94%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.37亿元 | 9.25亿元 | 1.30% |
| 营业成本 | 4.89亿元 | 5.29亿元 | -7.60% |
| 销售费用 | 1.96亿元 | 1.69亿元 | 16.33% |
| 管理费用 | 6,047.63万元 | 5,478.99万元 | 10.38% |
| 财务费用 | -3,462.35万元 | -1,471.35万元 | -135.32% |
| 研发费用 | 1.01亿元 | 9,209.45万元 | 9.65% |
| 所得税费用 | 935.02万元 | 593.40万元 | 57.57% |
2023年半年度主营业务利润为1.16亿元，去年同期为8,677.25万元，同比大幅增长33.94%。
虽然销售费用本期为1.96亿元，同比增长16.33%，不过（1）财务费用本期为-3,462.35万元，同比大幅下降135.32%；（2）营业总收入本期为9.37亿元，同比增长1.30%；（3）毛利率本期为47.83%，同比小幅增长5.02%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2023年半年度公司营收9.37亿元，同比基本持平。
本期财务费用为-3,462.35万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了135.32%。整体来看：虽然汇兑损失（收益）本期为-656.46万元，去年同期为-1,260.04万元，同比大幅增长了47.9%，但是利息收入本期为3,115.25万元，去年同期为436.04万元，同比大幅增长了近6倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -3,115.25万元 | -436.04万元 |
| 汇兑损失（收益） | -656.46万元 | -1,260.04万元 |
| 其他 | 309.35万元 | 224.72万元 |
| 合计 | -3,462.35万元 | -1,471.35万元 |
2、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加31.09%
2023年半年度，熵基科技营业总收入为9.37亿元，去年同期为9.25亿元，同比基本持平，净利润为9,980.88万元，去年同期为7,614.08万元，同比大幅增长31.09%。
本期主营业务利润1.16亿元，同比大幅增长33.94%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2020年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从1.28亿元下降到9,980.88万元。
近2年应收账款周转率呈现大幅下降
2023半年度，企业应收账款合计4.46亿元，占总资产的11.87%，相较于去年同期的2.98亿元大幅增长了49.82%。
1、应收账款周转率呈大幅下降趋势
本期，企业应收账款周转率为2.21。在2022年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从3.23大幅下降到了2.21，平均回款时间从55天增加到了81天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
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