大华股份(002236)2023年中报解读：创新业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长，净利润连续3年增长
浙江大华技术股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“傅利泉”。公司是我国安防视频监控行业的龙头企业,主要产品为前端产品、存储产品、中心产品、云计算与大数据产品和服务、智能楼宇产品、人工智能算法、芯片技术、视频物联创新业务产品。
根据大华股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收146.34亿元，同比小幅增长3.88%。扣非净利润17.55亿元，同比大幅增长39.75%。大华股份2023年半年度净利润20.40亿元，业绩同比大幅增长32.20%。
创新业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为智慧物联行业，其中智慧物联产品及方案为第一大收入来源，占比83.10%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智慧物联行业 | 146.34亿元 | 100.0% | 42.84% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 智慧物联产品及方案 | 121.61亿元 | 83.1% | 44.69% |
| 创新业务 | 22.59亿元 | 15.44% | 35.08% |
| 其他 | 2.13亿元 | 1.46% | 19.86% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 77.71亿元 | 53.11% | 38.87% |
| 境外 | 68.62亿元 | 46.89% | 47.34% |
2、创新业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收146.34亿元，与去年同期的140.87亿元相比，小幅增长了3.88%。
主营业务小幅增长的原因是：
（1）创新业务本期营收22.59亿元，去年同期为16.86亿元，同比大幅增长了33.99%。
（2）智慧物联产品及方案本期营收121.61亿元，去年同期为117.98亿元，同比小幅增长了3.08%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 智慧物联产品及方案 | 121.61亿元 | 117.98亿元 | 3.08% |
| 创新业务 | 22.59亿元 | 16.86亿元 | 33.99% |
| 其中:软件业务 | 7.57亿元 | 6.02亿元 | 25.75% |
| 其他业务 | -5.44亿元 | 51.47万元 | -105782.33% |
| 合计 | 146.34亿元 | 140.87亿元 | 3.88% |
3、智慧物联产品及方案毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的37.51%，同比小幅增长到了今年的42.84%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）智慧物联产品及方案本期毛利率44.69%，去年同期为40.15%，同比小幅增长了4.54%。
（2）创新业务本期毛利率35.08%，去年同期为28.22%，同比增长了6.86%。
主营业务利润同比大幅增长
1、财务收益大幅增长，主营业务利润同比大幅增长36.60%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 146.34亿元 | 140.87亿元 | 3.88% |
| 营业成本 | 83.64亿元 | 88.03亿元 | -4.98% |
| 销售费用 | 21.91亿元 | 20.40亿元 | 7.40% |
| 管理费用 | 5.75亿元 | 4.17亿元 | 37.89% |
| 财务费用 | -4.20亿元 | -2.75亿元 | -53.11% |
| 研发费用 | 18.15亿元 | 15.63亿元 | 16.06% |
| 所得税费用 | 2.02亿元 | 9,344.88万元 | 115.89% |
2023年半年度主营业务利润为19.94亿元，去年同期为14.60亿元，同比大幅增长36.60%。
虽然研发费用本期为18.15亿元，同比增长16.06%，不过（1）营业总收入本期为146.34亿元，同比小幅增长3.88%；（2）毛利率本期为42.84%，同比小幅增长5.33%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2023年半年度公司营收146.34亿元，同比小幅增长3.88%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-4.20亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了53.11%。重要原因在于：
（1）汇兑收益本期为3.49亿元，去年同期为2.62亿元，同比大幅增长了33.38%。
（2）利息收入本期为1.40亿元，去年同期为9,927.98万元，同比大幅增长了40.81%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -3.49亿元 | -2.62亿元 |
| 减：利息收入 | -1.40亿元 | -9,927.98万元 |
| 其他 | 6,845.17万元 | 8,641.44万元 |
| 合计 | -4.20亿元 | -2.75亿元 |
2、营业总收入同比小幅增加3.88%，净利润同比大幅增加32.20%
2023年半年度，大华股份营业总收入为146.34亿元，去年同期为140.87亿元，同比小幅增长3.88%，净利润为20.40亿元，去年同期为15.43亿元，同比大幅增长32.20%。
尽管其他收益本期为3.63亿元，同比下降27.55%，然而（1）主营业务利润本期为19.94亿元，同比大幅增长36.60%；（2）投资收益本期为-1,414.42万元，去年同期为-1.68亿元，同比大幅增长91.57%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2015年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从4.63亿元增长到20.40亿元。
净现金流由负转正
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