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南王科技(301355)2023年中报解读：资产负债率同比大幅下降，环保纸袋收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
福建南王环保科技股份有限公司于2023年上市。公司主营业务为纸制品包装的研发、生产和销售。主要产品为环保纸袋及食品包装。
根据南王科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5.24亿元，同比小幅增长3.59%。扣非净利润3,144.29万元，同比增长15.58%。南王科技2023年半年度净利润3,395.46万元，业绩同比小幅增长14.24%。
PART 1
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环保纸袋收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括环保纸袋和食品包装两项，其中环保纸袋占比51.74%，食品包装占比46.56%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 环保纸袋 | 2.71亿元 | 51.74% | 19.23% |
| 食品包装 | 2.44亿元 | 46.56% | 16.16% |
| 其他业务 | 890.13万元 | 1.7% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 4.20亿元 | 80.16% | 14.72% |
| 外销 | 9,507.50万元 | 18.14% | 31.27% |
| 其他业务 | 890.13万元 | 1.7% | 8.94% |
2、环保纸袋收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收5.24亿元，与去年同期的5.06亿元相比，小幅增长了3.59%。
主营业务小幅增长的原因是：
（1）环保纸袋本期营收2.71亿元，去年同期为2.61亿元，同比小幅增长了3.71%。
（2）食品包装本期营收2.44亿元，去年同期为2.35亿元，同比小幅增长了3.9%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 环保纸袋 | 2.71亿元 | 2.61亿元 | 3.71% |
| 食品包装 | 2.44亿元 | 2.35亿元 | 3.9% |
| 其他业务 | 890.13万元 | 960.36万元 | -7.31% |
| 合计 | 5.24亿元 | 5.06亿元 | 3.59% |
3、环保纸袋毛利率下降
2023年半年度公司毛利率为17.63%，同比去年的17.51%基本持平。产品毛利率方面，2023年半年度环保纸袋毛利率为19.23%，同比下降0.37个百分点，同期食品包装毛利率为16.16%，同比增加0.30个百分点。
PART 2
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主营业务利润同比小幅增长
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比小幅增长14.25%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.24亿元 | 5.06亿元 | 3.59% |
| 营业成本 | 4.32亿元 | 4.17亿元 | 3.44% |
| 销售费用 | 951.34万元 | 1,022.57万元 | -6.97% |
| 管理费用 | 2,972.43万元 | 2,944.72万元 | 0.94% |
| 财务费用 | -57.04万元 | 110.10万元 | -151.81% |
| 研发费用 | 1,426.31万元 | 1,261.79万元 | 13.04% |
| 所得税费用 | 368.33万元 | 311.72万元 | 18.16% |
2023年半年度主营业务利润为3,704.60万元，去年同期为3,242.49万元，同比小幅增长14.25%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.24亿元，同比小幅增长3.59%；（2）毛利率本期为17.63%，同比增长0.12%。
2023年半年度公司营收5.24亿元，同比小幅增长3.59%。
本期财务费用为-57.04万元，去年同期为110.10万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达1.68%。重要原因在于：
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