首创证券：经营活动现金流净额连续3年为负
首创证券2023年三季报解读
首创证券股份有限公司于2022年上市。公司主营业务范围包括证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券投资基金销售；证券资产管理；融资融券；代销金融产品；为期货公司提供中间介绍业务。
2023年三季度，公司实现营业总收入12.98亿元，同比小幅增长8.66%。扣非净利润4.53亿元，同比小幅增长4.91%。本期经营活动产生的现金流净额为-55.69亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.98亿元 | 11.94亿元 | 8.66% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 7.21亿元 | 6.29亿元 | 14.55% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 6,564.60万元 | 9,999.91万元 | -34.35% |
2023年三季度主营业务利润为5.26亿元，去年同期为5.50亿元，同比小幅下降4.46%。
虽然营业总收入本期为12.98亿元，同比小幅增长8.66%，不过管理费用本期为7.21亿元，同比小幅增长14.55%，导致主营业务利润同比小幅下降。
非主营业务中投资收益本期为5.99亿元，占利润总额113.91%，同比小幅下降10.28%。公允价值变动收益本期为1.45亿元，占利润总额27.59%，同比大幅增长144.72%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 5.99亿元 | 113.91% | -10.28% |
| 公允价值变动收益 | 1.45亿元 | 27.59% | 144.72% |
| 营业外收入 | 57.13万元 | 0.11% | 104.77% |
| 营业外支出 | 69.02万元 | 0.13% | -39.40% |
| 其他收益 | 698.79万元 | 1.33% | -41.23% |
| 汇兑收益 | 70.76万元 | 0.14% | -70.38% |
| 资产处置收益 | 5.72万元 | 0.01% | -63.73% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润基本持平，净现金流同比大幅降低108.92%
2023年三季度，首创证券净利润为4.60亿元，去年同期为4.49亿元，同比基本持平。净现金流为-26.55亿元，去年同期为-12.71亿元，较去年同期大幅下降108.92%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为33.80亿元，同比大幅增长185.20%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-4.66亿元，去年同期为15.48亿元，由正转负；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-55.69亿元，去年同期为-40.03亿元，同比大幅下降39.10%，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为17.99亿元，同比下降29.55%；
但是分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为7.89亿元，同比大幅增长2.39倍。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是收回投资收到的现金本期为77.74亿元，同比大幅增长40.52%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-55.69亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
发行10亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 卖出回购金融资产款 | 130.65亿元 | 54.92% | 28.88% |
| 代理买卖证券款 | 50.47亿元 | 21.22% | -7.65% |
| 应付债券 | 42.51亿元 | 17.87% | -26.92% |
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