西部矿业：净利润连续3年下降
西部矿业2023年三季报解读
西部矿业股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“青海省政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事铜、铅、锌、铁等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务，以及钼、镍、钒、黄金、白银等稀贵金属和硫精矿等产品的生产及销售，同时涉足盐湖化工产业。
2023年三季度，公司实现营业总收入322.34亿元，同比增长19.49%。扣非净利润23.47亿元，同比基本持平。净利润32.88亿元，同比小幅下降7.25%。本期经营活动产生的现金流净额为53.78亿元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比增加19.49%，净利润同比小幅降低7.25%
2023年三季度，西部矿业营业总收入为322.34亿元，去年同期为269.77亿元，同比增长19.49%，净利润为32.88亿元，去年同期为35.45亿元，同比小幅下降7.25%。
净利润同比小幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.47亿元 | -77.11% | 资产减值损失 | -1,073.42万元 | 96.18% |
| 营业外利润 | -3.34亿元 | -6307.76% | 主营业务利润 | 38.65亿元 | 6.89% |
净利润从2014年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从3.42亿元增长到34.48亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现持平状态，从34.48亿元下降到32.88亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长6.89%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 322.34亿元 | 269.77亿元 | 19.49% |
| 营业成本 | 261.69亿元 | 212.21亿元 | 23.31% |
| 销售费用 | 2,524.44万元 | 2,741.54万元 | -7.92% |
| 管理费用 | 5.80亿元 | 6.28亿元 | -7.61% |
| 财务费用 | 5.67亿元 | 5.82亿元 | -2.59% |
| 研发费用 | 4.90亿元 | 3.29亿元 | 49.11% |
| 所得税费用 | 3.85亿元 | 5.13亿元 | -25.05% |
2023年三季度主营业务利润为38.65亿元，去年同期为36.16亿元，同比小幅增长6.89%。
虽然毛利率本期为18.82%，同比小幅下降2.52%，不过营业总收入本期为322.34亿元，同比增长19.49%，推动主营业务利润同比小幅增长。
净现金流同比大幅下降
2023年三季度，西部矿业净利润为32.88亿元，去年同期为35.45亿元，同比小幅下降7.25%。净现金流为5.38亿元，去年同期为11.10亿元，同比大幅下降51.53%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-18.81亿元，去年同期为-25.32亿元，同比增长25.72%，但是经营活动产生的现金流净额本期为53.78亿元，同比下降22.90%，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额同比增长的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为3.24亿元，同比大幅下降84.41%；
但是（1）投资支付的现金本期为7.91亿元，同比大幅下降76.40%；（2）取得投资收益收到的现金本期为7.31亿元，同比大幅增长73.30倍。
同业比较情况
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