博汇纸业：主营业务利润由盈转亏
博汇纸业2023年三季报解读
山东博汇纸业股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“黄志源”。公司的主营业务为机制纸的生产销售。公司的主要产品为书写纸、双胶纸、胶印书刊纸等文化纸产品和牛皮箱板纸等。
2023年三季度，公司实现营业总收入136.78亿元，同比基本持平。扣非净利润-2.11亿元，由盈转亏。净利润-9,291.26万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 136.78亿元 | 138.45亿元 | -1.21% |
| 营业成本 | 125.10亿元 | 116.01亿元 | 7.83% |
| 销售费用 | 1.33亿元 | 1.06亿元 | 25.50% |
| 管理费用 | 4.30亿元 | 4.82亿元 | -10.73% |
| 财务费用 | 3.53亿元 | 2.55亿元 | 38.27% |
| 研发费用 | 4.79亿元 | 4.65亿元 | 3.05% |
| 所得税费用 | -3,308.67万元 | 2.28亿元 | -114.49% |
2023年三季度主营业务利润为-2.79亿元，去年同期为8.78亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为136.78亿元，同比下降1.21%；（2）毛利率本期为8.54%，同比大幅下降7.67%。
非主营业务中其他收益本期为1.06亿元，占利润总额84.46%，同比大幅增长20.06倍。资产处置收益本期为4,309.19万元，占利润总额34.20%，同比大幅增长66.10倍。营业外收入本期为3,746.35万元，占利润总额29.73%，同比大幅增长84.00%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -2,110.53万元 | 16.75% | 43.76% |
| 营业外收入 | 3,746.35万元 | -29.73% | 84.00% |
| 营业外支出 | 958.54万元 | -7.61% | -43.72% |
| 其他收益 | 1.06亿元 | -84.46% | 2006.20% |
| 信用减值损失 | -328.83万元 | 2.61% | 56.41% |
| 资产处置收益 | 4,309.19万元 | -34.20% | 6609.81% |
2、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2023年三季度，博汇纸业营业总收入为136.78亿元，去年同期为138.45亿元，同比基本持平，净利润为-9,291.26万元，去年同期为6.13亿元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为-3,308.67万元，去年同期为2.28亿元，同比大幅下降114.49%，然而主营业务利润本期为-2.79亿元，去年同期为8.78亿元，由盈转亏，导致净利润由盈转亏。
净利润从2019年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从1.37亿元增长到19.17亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从19.17亿元下降到-9,291.26万元。
净现金流同比大幅下降
2023年三季度，博汇纸业净利润为-9,291.26万元，去年同期为6.13亿元，由盈转亏。净现金流为1.09亿元，去年同期为3.68亿元，同比大幅下降70.31%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-2.93亿元，去年同期为-5.13亿元，同比大幅增长42.92%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-5.43亿元，去年同期为-1.05亿元，同比大幅下降4.16倍，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为45.87亿元，同比大幅下降36.60%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为51.83亿元，同比大幅增长74.30%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为50.38亿元，同比小幅下降13.49%。
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