电工合金：主营业务利润同比增长导致净利润同比大幅增长
电工合金2023年三季报解读
江阴电工合金股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈力皎”。公司主要从事铜及铜合金产品的研发、生产和销售，主要产品按大类分为电气化铁路接触网系列产品以及铜母线系列产品，其中，电气化铁路接触网系列产品包括电气化铁路用接触线和承力索，铜母线系列产品包括铜母线及其深加工铜制零部件。
2023年三季度，公司实现营业总收入17.70亿元，同比小幅增长4.91%。扣非净利润1.12亿元，同比大幅增长36.63%。净利润1.13亿元，同比大幅增长38.74%。
主营业务利润同比增长导致净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加4.91%，净利润同比大幅增加38.74%
2023年三季度，电工合金营业总收入为17.70亿元，去年同期为16.87亿元，同比小幅增长4.91%，净利润为1.13亿元，去年同期为8,141.41万元，同比大幅增长38.74%。
尽管所得税费用本期为2,187.78万元，同比大幅增长40.23%，然而（1）主营业务利润本期为1.32亿元，同比增长26.09%；（2）信用减值损失本期为743.19万元，去年同期为-453.51万元，同比大幅增长2.64倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现持平趋势，从8,409.59万元下降到8,141.41万元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从8,141.41万元增长到1.13亿元。
2、主营业务利润同比增长26.09%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.70亿元 | 16.87亿元 | 4.91% |
| 营业成本 | 15.50亿元 | 14.99亿元 | 3.41% |
| 销售费用 | 1,161.53万元 | 862.12万元 | 34.73% |
| 管理费用 | 3,621.19万元 | 3,198.94万元 | 13.20% |
| 财务费用 | 758.32万元 | 1,606.83万元 | -52.81% |
| 研发费用 | 2,950.66万元 | 2,424.31万元 | 21.71% |
| 所得税费用 | 2,187.78万元 | 1,560.16万元 | 40.23% |
2023年三季度主营业务利润为1.32亿元，去年同期为1.04亿元，同比增长26.09%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为17.70亿元，同比小幅增长4.91%；（2）毛利率本期为12.44%，同比小幅增长1.27%。
净现金流同比大幅下降
2023年三季度，电工合金净利润为1.13亿元，去年同期为8,141.41万元，同比大幅增长38.74%。净现金流为3,020.64万元，去年同期为4,783.43万元，同比大幅下降36.85%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为2.31亿元，同比大幅增长147.45%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-1.20亿元，去年同期为-3,948.21万元，同比大幅下降2.04倍；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-8,044.67万元，去年同期为-594.53万元，同比大幅下降12.53倍，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为4.44亿元，同比小幅下降7.71%。
2、偿还债务支付的现金本期为4.90亿元，同比小幅增长7.44%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然投资支付的现金本期为7,460.00万元，同比大幅下降93.41%；
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