晨鸣纸业：主营业务利润由盈转亏
晨鸣纸业2023年三季报解读
山东晨鸣纸业集团股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“寿光市国有资产监督管理局”。公司主营业务为机制纸及板纸和造纸原料、造纸机械、电力、热力的生产与销售。主要产品为文化纸、白卡纸、铜版纸、生活纸、静电复印纸、热敏纸。
2023年三季度，公司实现营业总收入197.22亿元，同比下降22.22%。扣非净利润-12.52亿元，由盈转亏。净利润-8.19亿元，由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为36.41亿元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 197.22亿元 | 253.56亿元 | -22.22% |
| 营业成本 | 183.40亿元 | 216.62亿元 | -15.34% |
| 销售费用 | 1.70亿元 | 2.12亿元 | -19.87% |
| 管理费用 | 5.20亿元 | 6.48亿元 | -19.67% |
| 财务费用 | 13.48亿元 | 14.85亿元 | -9.24% |
| 研发费用 | 8.24亿元 | 9.78亿元 | -15.77% |
| 所得税费用 | -3.00亿元 | -5,567.75万元 | -439.38% |
2023年三季度主营业务利润为-16.58亿元，去年同期为1.97亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为197.22亿元，同比下降22.22%；（2）毛利率本期为7.01%，同比大幅下降7.56%。
非主营业务中投资收益本期为5.60亿元，占利润总额50.00%，同比大幅增长16.93倍。其他收益本期为1.37亿元，占利润总额12.26%，同比大幅下降34.37%。信用减值损失本期为-1.20亿元，占利润总额10.69%，同比大幅下降2.01倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 5.60亿元 | -50.00% | 1692.67% |
| 公允价值变动收益 | -2,222.35万元 | 1.99% | 67.83% |
| 资产减值损失 | -4,331.45万元 | 3.87% | -2336.57% |
| 营业外收入 | 142.94万元 | -0.13% | -48.61% |
| 营业外支出 | 390.42万元 | -0.35% | -83.39% |
| 其他收益 | 1.37亿元 | -12.26% | -34.37% |
| 信用减值损失 | -1.20亿元 | 10.69% | -201.02% |
| 资产处置收益 | 2,889.89万元 | -2.58% | 1085.04% |
2、营业总收入同比降低22.22%，净利润由盈转亏
2023年三季度，晨鸣纸业营业总收入为197.22亿元，去年同期为253.56亿元，同比下降22.22%，净利润为-8.19亿元，去年同期为3.01亿元，由盈转亏。
尽管投资收益本期为5.60亿元，去年同期为-3,515.23万元，同比大幅增长16.93倍，然而主营业务利润本期为-16.58亿元，去年同期为1.97亿元，由盈转亏，导致净利润由盈转亏。
净利润从2019年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从11.18亿元增长到21.28亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从21.28亿元下降到-8.19亿元。
净现金流同比小幅增长
2023年三季度，晨鸣纸业净利润为-8.19亿元，去年同期为3.01亿元，由盈转亏。净现金流为-10.23亿元，去年同期为-10.91亿元，较去年同期小幅增长6.27%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-46.38亿元，去年同期为-12.41亿元，同比大幅下降2.74倍，但是经营活动产生的现金流净额本期为36.41亿元，同比大幅增长2.17倍，推动净现金流同比小幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为258.50亿元，同比小幅增长5.44%。
2、吸收投资所收到的现金本期为3.00亿元，同比大幅下降78.57%。
3、取得借款收到的现金本期为241.54亿元，同比小幅下降4.04%。
4、收到其他与筹资活动有关的现金本期为22.82亿元，同比下降19.93%。
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