*ST新纺：高资产负债率
*ST新纺2023年三季报解读
河南新野纺织股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“新野县财政局”。公司是从事中高档棉纺织品的生产与销售，主要产品包括纱线系列产品等、坯布及面料系列产品。公司“汉凤”牌精梳纱线和“华珠”牌高档坯布双双荣获“中国名牌产品”称号。
2023年三季度，公司实现营业总收入21.94亿元，同比下降17.53%。扣非净利润-1.25亿元，较去年同期亏损增大。净利润-1.19亿元，较去年同期亏损增大。
净利润连续6年下降
1、营业总收入同比降低17.53%，净利润亏损持续增大
2023年三季度，*ST新纺营业总收入为21.94亿元，去年同期为26.60亿元，同比下降17.53%，净利润为-1.19亿元，去年同期为-1.15亿元，较去年同期亏损增大。
尽管主营业务利润本期为-8,986.90万元，去年同期为-1.28亿元，较去年同期亏损有所减小，然而（1）信用减值损失本期为-3,450.25万元，去年同期为108.52万元，同比大幅下降32.79倍；（2）所得税费用本期为-361.27万元，去年同期为-1,477.84万元，同比大幅增长75.55%，导致净利润亏损增大。
净利润从2014年三季度到2018年三季度呈现上升趋势，从5,275.09万元增长到3.17亿元，而2018年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从3.17亿元下降到-1.19亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.94亿元 | 26.60亿元 | -17.53% |
| 营业成本 | 19.93亿元 | 24.62亿元 | -19.03% |
| 销售费用 | 2,000.60万元 | 933.99万元 | 114.20% |
| 管理费用 | 9,574.17万元 | 1.03亿元 | -6.78% |
| 财务费用 | 1.36亿元 | 1.53亿元 | -11.39% |
| 研发费用 | 2,798.55万元 | 5,024.16万元 | -44.30% |
| 所得税费用 | -361.27万元 | -1,477.84万元 | 75.55% |
非主营业务中信用减值损失本期为-3,450.25万元，占利润总额28.05%，同比大幅下降32.79倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -601.55万元 | 4.89% | -107.17% |
| 营业外收入 | 468.40万元 | -3.81% | 1674.00% |
| 营业外支出 | 463.75万元 | -3.77% | -57.76% |
| 其他收益 | 731.65万元 | -5.95% | -32.49% |
| 信用减值损失 | -3,450.25万元 | 28.05% | -3279.23% |
高资产负债率
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 33.95亿元 | 64.17% | 22.39% |
| 长期借款 | 5.88亿元 | 11.12% | 81.45% |
| 应付账款 | 2.72亿元 | 5.14% | -30.24% |
2、高资产负债率
2023年三季度，企业资产负债率为90.14%，资产负债率高。
资产负债变化表
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 资产合计 | 58.68亿元 | -39.12% |
| 短期借款 | 33.95亿元 | 22.39% |
| 应付票据 | 4,950.00万元 | -93.53% |
| 应付账款 | 2.72亿元 | -30.24% |
| 一年内到期的非流动负债 | 1.81亿元 | -59.69% |
| 长期借款 | 5.88亿元 | 81.45% |
| 负债合计 | 52.90亿元 | -3.13% |
资产负债率同比大幅增长的主要原因是总资产本期为58.68亿元，同比大幅下降39.12%，另外总负债本期为52.90亿元，同比小幅下降3.13%。
3、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2012-04-25 | 2017-04-25 | 7.1 | 3 |
| 2 | 2012-07-13 | 2017-07-13 | 5.88 | 3 |
4、偿债能力指标
| 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.63 | 1.31 | 1.45 | 1.16 | 1.34 |
| 速动比率 | 0.47 | 0.72 | 0.84 | 0.65 | 0.67 |
| 现金比率(%) | 0.01 | 0.14 | 0.19 | 0.16 | 0.18 |
| 资产负债率(%) | 90.14 | 56.66 | 54.29 | 52.61 | 56.14 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 9.43 | 12.14 | 30.86 | 5.66 | 3.17 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.11 | 0.14 | 0.21 | 0.15 | 0.26 |
| 货币资金/短期债务 | 0.02 | 0.17 | 0.21 | 0.19 | 0.21 |
EBITDA利息保障倍数为9.43，去年同期为3.17，同比大幅增长197.48%；经营活动现金流净额/短期债务为-0.11，去年同期为0.14，同比大幅下降-178.57%。
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，*ST新纺净利润为-1.19亿元，去年同期为-1.15亿元，较去年同期亏损增大。净现金流为-469.23万元，去年同期为-2,682.88万元，较去年同期大幅增长82.51%。
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