博菲电气：净现金流由正转负
博菲电气2023年三季报解读
浙江博菲电气股份有限公司于2022年上市。公司的主营业务为电气绝缘材料等高分子复合材料的研发、生产与销售。公司主要产品包括绝缘树脂、槽楔与层压制品、纤维制品、云母制品、绑扎制品、复合材料绝缘件。
2023年三季度，公司实现营业总收入2.54亿元，同比小幅下降9.13%。扣非净利润4,040.35万元，同比小幅下降14.12%。净利润4,644.42万元，同比下降20.87%。本期经营活动产生的现金流净额为2,431.23万元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅降低9.13%，净利润同比降低20.87%
2023年三季度，博菲电气营业总收入为2.54亿元，去年同期为2.79亿元，同比小幅下降9.13%，净利润为4,644.42万元，去年同期为5,869.17万元，同比下降20.87%。
本期主营业务利润4,553.18万元，同比小幅下降13.47%；本期资产处置收益4.58万元，同比大幅下降98.97%；本期其他收益374.53万元，同比大幅下降47.04%；本期资产减值损失113.08万元，同比大幅下降74.60%，是导致净利润降低的主要原因。
净利润2021年三季度到2023年三季度呈现上升趋势，从4,615.41万元增长到4,644.42万元。
2、主营业务利润同比小幅下降13.47%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.54亿元 | 2.79亿元 | -9.13% |
| 营业成本 | 1.64亿元 | 1.84亿元 | -10.81% |
| 销售费用 | 604.53万元 | 389.96万元 | 55.02% |
| 管理费用 | 2,066.55万元 | 1,668.51万元 | 23.86% |
| 财务费用 | -226.87万元 | 287.94万元 | -178.79% |
| 研发费用 | 1,821.50万元 | 1,735.07万元 | 4.98% |
| 所得税费用 | 523.55万元 | 741.48万元 | -29.39% |
2023年三季度主营业务利润为4,553.18万元，去年同期为5,261.91万元，同比小幅下降13.47%。
虽然毛利率本期为35.24%，同比小幅增长1.22%，不过营业总收入本期为2.54亿元，同比小幅下降9.13%，导致主营业务利润同比小幅下降。
净现金流由正转负
2023年三季度，博菲电气净利润为4,644.42万元，去年同期为5,869.17万元，同比下降20.87%。净现金流为-1.28亿元，去年同期为3.28亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为筹资活动产生的现金流净额本期为-5,269.42万元，去年同期为3.69亿元，由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为1,398.90万元，同比大幅下降86.01%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为1,345.28万元，同比大幅下降87.83%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为3,112.70万元，同比大幅增长20.11倍。
同业比较情况
1、销售净利润率高于同行业
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