中国东航：主营业务利润亏损有所减小
中国东航2023年三季报解读
中国东方航空股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务是国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。公司的主要服务为客运服务、货运服务、旅游服务、地面服务。
2023年三季度，公司实现营业总收入855.38亿元，同比大幅增长138.60%。扣非净利润-32.01亿元，较去年同期亏损有所减小。净利润-25.70亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小导致净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加138.60%，净利润亏损有所减小
2023年三季度，中国东航营业总收入为855.38亿元，去年同期为358.50亿元，同比大幅增长138.60%，净利润为-25.70亿元，去年同期为-299.34亿元，较去年同期亏损有所减小。
本期主营业务利润-70.25亿元，去年同期为-323.68亿元，较去年同期亏损有所减小，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2017年三季度到2022年三季度呈现下降趋势，从84.96亿元下降到-299.34亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从-299.34亿元增长到-25.70亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 855.38亿元 | 358.50亿元 | 138.60% |
| 营业成本 | 809.62亿元 | 563.30亿元 | 43.73% |
| 销售费用 | 31.07亿元 | 16.65亿元 | 86.61% |
| 管理费用 | 24.36亿元 | 25.77亿元 | -5.47% |
| 财务费用 | 56.17亿元 | 73.09亿元 | -23.15% |
| 研发费用 | 2.18亿元 | 2.06亿元 | 5.83% |
| 所得税费用 | -4.92亿元 | -700.00万元 | -6928.57% |
2023年三季度主营业务利润为-70.25亿元，去年同期为-323.68亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为855.38亿元，同比大幅增长138.60%；（2）毛利率本期为5.35%，同比大幅增长62.48%。
非主营业务中其他收益本期为37.23亿元，占利润总额121.59%，同比大幅增长59.65%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.03亿元 | -3.36% | 3333.33% |
| 公允价值变动收益 | -200.00万元 | 0.07% | 86.67% |
| 营业外收入 | 2.09亿元 | -6.83% | 83.33% |
| 营业外支出 | 3,500.00万元 | -1.14% | 169.23% |
| 其他收益 | 37.23亿元 | -121.59% | 59.65% |
| 信用减值损失 | -4,400.00万元 | 1.44% | -4300.00% |
| 资产处置收益 | 900.00万元 | -0.29% | -25.00% |
净现金流由正转负
2023年三季度，中国东航净利润为-25.70亿元，去年同期为-299.34亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-42.31亿元，去年同期为106.00亿元，由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为262.94亿元，去年同期为-2.60亿元，由负转正，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-200.82亿元，去年同期为150.45亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为639.76亿元，同比下降17.59%；
但是取得借款收到的现金本期为635.00亿元，同比大幅下降42.33%。
发行150亿元的债券
1、负债结构
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