中信海直：净现金流较去年同期大幅下降
中信海直2023年三季报解读
中信海洋直升机股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“中国中信集团有限公司”。公司是全国性甲类通用航空企业,也是我国通用航空业第一家上市公司。公司主营业务是海上石油、应急救援、陆上通航、引航风电、通航维修。
2023年三季度，公司实现营业总收入14.08亿元，同比小幅增长7.97%。扣非净利润1.74亿元，同比小幅增长6.04%。净利润1.89亿元，同比增长15.86%。本期经营活动产生的现金流净额为3.74亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.08亿元 | 13.04亿元 | 7.97% |
| 营业成本 | 11.15亿元 | 10.04亿元 | 11.08% |
| 销售费用 | 736.15万元 | 1,048.24万元 | -29.77% |
| 管理费用 | 8,592.97万元 | 9,087.68万元 | -5.44% |
| 财务费用 | 1,718.80万元 | 2,492.43万元 | -31.04% |
| 研发费用 | 613.26万元 | 4,399.13万元 | -86.06% |
| 所得税费用 | 6,233.48万元 | 2,913.43万元 | 113.96% |
2023年三季度主营业务利润为1.75亿元，去年同期为1.29亿元，同比大幅增长36.01%。
虽然毛利率本期为20.85%，同比小幅下降2.22%，不过营业总收入本期为14.08亿元，同比小幅增长7.97%，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中其他收益本期为5,508.41万元，占利润总额21.91%，同比小幅下降10.77%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 65.97万元 | 0.26% | -51.03% |
| 资产减值损失 | -2,444.36元 | - | - |
| 营业外收入 | 1,223.61万元 | 4.87% | 1665.01% |
| 营业外支出 | 18.99万元 | 0.08% | 5.60% |
| 其他收益 | 5,508.41万元 | 21.91% | -10.77% |
| 信用减值损失 | -364.64万元 | -1.45% | -14899.18% |
| 资产处置收益 | 1,220.89万元 | 4.86% | - |
净现金流较去年同期大幅下降
2023年三季度，中信海直净利润为1.89亿元，去年同期为1.63亿元，同比增长15.86%。净现金流为-4.02亿元，去年同期为-1.25亿元，较去年同期大幅下降2.22倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.97亿元，去年同期为-3.64亿元，同比大幅增长45.73%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-5.79亿元，去年同期为-3.31亿元，同比大幅下降74.81%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为3.75亿元，同比大幅下降34.29%，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为3.11亿元，同比下降22.14%；
但是支付其他与筹资活动有关的现金本期为2.09亿元，同比大幅增长105.79%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.17亿元，同比大幅下降40.73%。
同业比较情况
1、资产负债率低于行业均值
2023年前三季度中信海直的资产负债率为16.34%，从同业对比情况来看今年前三季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为67.65%，而中信海直的16.34%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
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