成大生物：净现金流由正转负
成大生物2023年三季报解读
辽宁成大生物股份有限公司于2021年上市。公司是一家专注于人用疫苗研发、生产和销售的生物科技企业。
2023年三季度，公司实现营业总收入13.35亿元，同比基本持平。扣非净利润4.28亿元，同比下降18.91%。净利润4.64亿元，同比下降21.33%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比降低21.33%
2023年三季度，成大生物营业总收入为13.35亿元，去年同期为13.60亿元，同比基本持平，净利润为4.64亿元，去年同期为5.89亿元，同比下降21.33%。
本期主营业务利润5.70亿元，同比小幅下降11.12%；本期资产减值损失-4,516.00万元，去年同期为-313.03万元，同比大幅下降13.43倍；本期投资收益2,239.19万元，同比大幅下降63.41%，是导致净利润降低的主要原因。
净利润从2020年三季度到2021年三季度呈现持平趋势，从8.31亿元下降到8.29亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从8.29亿元下降到4.64亿元。
2、主营业务利润同比小幅下降11.12%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.35亿元 | 13.60亿元 | -1.88% |
| 营业成本 | 1.96亿元 | 1.54亿元 | 27.52% |
| 销售费用 | 2.94亿元 | 2.68亿元 | 9.86% |
| 管理费用 | 1.76亿元 | 1.54亿元 | 14.50% |
| 财务费用 | -5,781.53万元 | -3,604.93万元 | -60.38% |
| 研发费用 | 1.39亿元 | 1.62亿元 | -14.31% |
| 所得税费用 | 8,853.65万元 | 1.04亿元 | -15.20% |
2023年三季度主营业务利润为5.70亿元，去年同期为6.42亿元，同比小幅下降11.12%。
虽然研发费用本期为1.39亿元，同比小幅下降14.31%，不过（1）销售费用本期为2.94亿元，同比小幅增长9.86%；（2）营业总收入本期为13.35亿元，同比下降1.88%；（3）管理费用本期为1.76亿元，同比小幅增长14.50%；（4）毛利率本期为85.28%，同比小幅下降3.39%，导致主营业务利润同比小幅下降。
净现金流由正转负
2023年三季度，成大生物净利润为4.64亿元，去年同期为5.89亿元，同比下降21.33%。净现金流为-17.88亿元，去年同期为14.76亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为投资活动产生的现金流净额本期为-17.85亿元，去年同期为15.84亿元，由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、收回投资收到的现金本期为35.29亿元，同比大幅下降40.81%。
2、投资支付的现金本期为48.75亿元，同比增长20.53%。
同业比较情况
1、资产负债率低于行业均值
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