居然之家：净现金流由正转负
居然之家2023年三季报解读
居然之家新零售集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“汪林朋”。公司的主营业务是零售业务，业态主要包含现代百货、购物中心以及超市和家居卖场业务、家居建材超市业务和家装业务。
2023年三季度，公司实现营业总收入97.44亿元，同比小幅增长3.34%。扣非净利润11.84亿元，同比下降27.26%。净利润11.74亿元，同比下降25.67%。本期经营活动产生的现金流净额为29.47亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加3.34%，净利润同比降低25.67%
2023年三季度，居然之家营业总收入为97.44亿元，去年同期为94.29亿元，同比小幅增长3.34%，净利润为11.74亿元，去年同期为15.80亿元，同比下降25.67%。
尽管资产处置收益本期为6.38亿元，同比大幅增长5.43倍，然而主营业务利润本期为10.71亿元，同比大幅下降47.84%，导致净利润同比下降。
净利润从2018年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从1.29亿元增长到17.59亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从17.59亿元下降到11.74亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 97.44亿元 | 94.29亿元 | 3.34% |
| 营业成本 | 63.34亿元 | 51.00亿元 | 24.20% |
| 销售费用 | 9.50亿元 | 8.87亿元 | 7.15% |
| 管理费用 | 4.02亿元 | 4.08亿元 | -1.55% |
| 财务费用 | 8.34亿元 | 8.44亿元 | -1.25% |
| 研发费用 | 4,448.38万元 | 1,400.95万元 | 217.53% |
| 所得税费用 | 4.16亿元 | 5.14亿元 | -19.15% |
非主营业务中资产处置收益本期为6.38亿元，占利润总额40.13%，同比大幅增长5.43倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -2,506.24万元 | -1.58% | 75.01% |
| 公允价值变动收益 | -3,579.26万元 | -2.25% | -398.72% |
| 资产减值损失 | -131.47万元 | -0.08% | 85.72% |
| 营业外收入 | 892.77万元 | 0.56% | -85.04% |
| 营业外支出 | 4,621.55万元 | 2.91% | 445.46% |
| 其他收益 | 1,843.57万元 | 1.16% | -36.44% |
| 信用减值损失 | -3,782.24万元 | -2.38% | 6.67% |
| 资产处置收益 | 6.38亿元 | 40.13% | 543.05% |
净现金流由正转负
2023年三季度，居然之家净利润为11.74亿元，去年同期为15.80亿元，同比下降25.67%。净现金流为-18.73亿元，去年同期为3,889.11万元，由正转负。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-21.19亿元，去年同期为-31.48亿元，同比大幅增长32.70%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-27.02亿元，去年同期为-3.84亿元，同比大幅下降6.04倍，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然投资支付的现金本期为8,067.19万元，同比大幅下降91.13%；
但是（1）取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为16.03亿元，同比增长16.03亿元；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为11.90亿元，同比大幅增长182.63%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为14.74亿元，同比增长28.95%；
但是取得借款收到的现金本期为28.09亿元，同比大幅增长97.56%。
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