山西焦化(600740)2023年中报解读：主营业务利润同比亏损增大推动净利润同比大幅下降，对外股权投资资产逐年递增
山西焦化股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务为焦炭及相关化工产品的生产和销售，主要产品有焦炭、甲醇、纯苯、硬质炭黑、炭黑油2号、液体改质沥青、软质炭黑、焦化甲苯、工业萘、蒽油、重苯、焦化二甲苯等。2019年中国石油和化工企业500强第172名。
根据山西焦化2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收44.56亿元，同比大幅下降32.09%。扣非净利润9.15亿元，同比大幅下降56.08%。山西焦化2023年半年度净利润9.13亿元，业绩同比大幅下降56.21%。
主营业务构成
公司的主营业务为焦化，主要产品包括焦炭产品和化工产品两项，其中焦炭产品占比71.89%，化工产品占比27.73%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 焦化 | 44.39亿元 | 99.61% | -11.51% |
| 其他业务 | 1,726.83万元 | 0.39% | 30.99% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 焦炭产品 | 32.03亿元 | 71.89% | - |
| 化工产品 | 12.36亿元 | 27.73% | - |
| 其他业务 | 1,726.83万元 | 0.38% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华北 | 20.31亿元 | 45.58% | - |
| 华东 | 11.08亿元 | 24.85% | - |
| 华中 | 6.21亿元 | 13.93% | - |
| 华南 | 3.45亿元 | 7.75% | - |
| 东北 | 2.63亿元 | 5.9% | - |
| 其他业务 | 8,791.52万元 | 1.99% | - |
主营业务利润同比亏损增大推动净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比下降32.09%，净利润同比下降56.21%
2023年半年度，山西焦化营业总收入为44.56亿元，去年同期为65.62亿元，同比大幅下降32.09%，净利润为9.13亿元，去年同期为20.84亿元，同比大幅下降56.21%。
本期主营业务利润-8.25亿元，去年同期为-1.78亿元，较去年同期亏损增大；本期投资收益17.85亿元，同比下降21.94%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从4.50亿元增长到20.84亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从20.84亿元下降到9.13亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 44.56亿元 | 65.62亿元 | -32.09% |
| 营业成本 | 49.62亿元 | 63.97亿元 | -22.43% |
| 销售费用 | 2,525.18万元 | 3,028.51万元 | -16.62% |
| 管理费用 | 1.39亿元 | 1.36亿元 | 2.03% |
| 财务费用 | 1.02亿元 | 1.14亿元 | -10.91% |
| 研发费用 | 3,930.52万元 | 3,873.03万元 | 1.48% |
| 所得税费用 | 182.47万元 | 333.48万元 | -45.28% |
2023年半年度主营业务利润为-8.25亿元，去年同期为-1.78亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为44.56亿元，同比大幅下降32.09%；（2）毛利率本期为-11.35%，同比大幅下降13.86%。
非主营业务中投资收益本期为17.85亿元，占利润总额195.18%，同比下降21.94%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 17.85亿元 | 195.18% | -21.94% |
| 资产减值损失 | -4,598.01万元 | -5.03% | -48.15% |
| 营业外收入 | 182.73万元 | 0.20% | 273.53% |
| 营业外支出 | 579.68万元 | 0.63% | 977.77% |
| 其他收益 | 474.52万元 | 0.52% | 0.22% |
| 信用减值损失 | -9.81万元 | -0.01% | -102.66% |
| 资产处置收益 | 17.59万元 | 0.02% | -84.29% |
对外股权投资资产逐年递增
在2023年半年度报告中，山西焦化用于对外股权投资的资产为167.08亿元，占总资产的67.01%。对外股权投资所产生的收益为17.85亿元，占净利润9.13亿元的195.57%。
对外股权投资构成表
| 项目 | 金额 | 收益 |
|---|---|---|
| 中煤华晋集团有限公司 | 166.91亿元 | 17.85亿元 |
| 其他 | 1,674.94万元 | 14万元 |
| 合计 | 167.08亿元 | 17.85亿元 |
1、中煤华晋集团有限公司
中煤华晋集团有限公司业务性质为煤炭开采及销售。
从下表可以明显的看出，中煤华晋集团有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2018年末的16.09%增长至28.94%。同比上期看起来，投资收益有所减少。
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