大连热电(600719)2023年中报解读：归母净利润依赖于非流动资产处置损益，净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额由正转负
大连热电股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“大连市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为主要承担向城市居民、企事业单位提供汽(暖)产品和向电业部门提供电力产品。主要产品有电力和热力两大类，共有电力、工业蒸汽、高温水和居民供暖四个品种。
根据大连热电2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.02亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.35亿元，由盈转亏。大连热电2023年半年度净利润2.07亿元，业绩同比大幅增长38.54倍。
主营业务构成
产品方面，热力收入为第一大收入来源，占比88.85%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 热力收入 | 3.57亿元 | 88.85% | - |
| 电力收入 | 3,978.01万元 | 9.89% | - |
| 其他业务 | 295.32万元 | 0.73% | 54.74% |
| 其他收入 | 210.21万元 | 0.52% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 大连地区 | 4.02亿元 | 100.0% | -10.71% |
净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加38.54倍
2023年半年度，大连热电营业总收入为4.02亿元，去年同期为4.14亿元，同比基本持平，净利润为2.07亿元，去年同期为523.49万元，同比大幅增长38.54倍。
尽管主营业务利润本期为-1.05亿元，去年同期为388.56万元，由盈转亏，然而资产处置收益本期为3.45亿元，去年同期为-22.33万元，同比大幅增长1544.36倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2014年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从1,899.73万元下降到523.49万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从523.49万元增长到2.07亿元。
2、财务费用大幅增长，主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.02亿元 | 4.14亿元 | -2.88% |
| 营业成本 | 4.45亿元 | 3.42亿元 | 30.32% |
| 销售费用 | 134.90万元 | 154.26万元 | -12.55% |
| 管理费用 | 1,915.92万元 | 5,071.25万元 | -62.22% |
| 财务费用 | 3,973.44万元 | 1,470.88万元 | 170.14% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1,100.28万元 | -6.92万元 | 15992.94% |
2023年半年度主营业务利润为-1.05亿元，去年同期为388.56万元，由盈转亏。
虽然管理费用本期为1,915.92万元，同比大幅下降62.22%，不过（1）财务费用本期为3,973.44万元，同比大幅增长170.14%；（2）毛利率本期为-10.71%，同比大幅下降28.21%，导致主营业务利润由盈转亏。
2023年半年度公司营收4.02亿元，同比基本持平。
本期财务费用为3,973.44万元，同比大幅增长170.14%。归因于利息支出本期为3,928.97万元，去年同期为1,500.82万元，同比大幅增长了161.79%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 3,928.97万元 | 1,500.82万元 |
| 其他 | 44.47万元 | -29.94万元 |
| 合计 | 3,973.44万元 | 1,470.88万元 |
非主营业务中资产处置收益本期为3.45亿元，占利润总额158.11%，同比大幅增长1544.36倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业外收入 | 2.00万元 | 0.01% | -15.17% |
| 营业外支出 | 535.19万元 | 2.46% | 2681.84% |
| 其他收益 | 83.24万元 | 0.38% | -42.69% |
| 信用减值损失 | -1,715.67万元 | -7.87% | -7908.92% |
| 资产处置收益 | 3.45亿元 | 158.11% | 154435.59% |
归母净利润依赖于非流动资产处置损益
ST热电2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为2.07亿元，非经常性损益为3.42亿元。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 非流动资产处置损益 | 3.39亿元 |
| 其他 | 211.88万元 |
| 合计 | 3.42亿元 |
非流动资产处置损益
本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为3.39亿元，非流动资产处置损益的具体构成是东海电厂搬迁处置收益3.45亿元。
扣非净利润趋势
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