新亚强(603155)2023年中报解读：主营业务利润同比大幅下降，存货周转率大幅下降
新亚强硅化学股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“初亚军”。公司的主营业务是有机硅精细化学品研发、生产及销售的高新技术企业。
根据新亚强2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.92亿元，同比大幅下降41.05%。扣非净利润9,000.49万元，同比大幅下降49.87%。新亚强2023年半年度净利润1.02亿元，业绩同比大幅下降46.70%。
主营业务构成
产品方面，功能性助剂为第一大收入来源，占比81.50%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 功能性助剂 | 3.20亿元 | 81.5% | - |
| 苯基氯硅烷 | 5,966.98万元 | 15.21% | - |
| 其他业务 | 1,289.42万元 | 3.29% | - |
主营业务利润同比大幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.92亿元 | 6.65亿元 | -41.05% |
| 营业成本 | 2.82亿元 | 4.49亿元 | -37.15% |
| 销售费用 | 124.18万元 | 122.21万元 | 1.61% |
| 管理费用 | 1,061.80万元 | 780.62万元 | 36.02% |
| 财务费用 | -1,579.03万元 | -1,272.90万元 | -24.05% |
| 研发费用 | 1,383.45万元 | 1,474.35万元 | -6.17% |
| 所得税费用 | 1,546.55万元 | 3,121.10万元 | -50.45% |
2023年半年度主营业务利润为9,564.49万元，去年同期为2.00亿元，同比大幅下降52.29%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.92亿元，同比大幅下降41.05%；（2）毛利率本期为28.01%，同比小幅下降4.47%。
结构性存款和银行理财公允价值变动收益贡献一定利润
金融投资收益占净利润18.61%，投资主体为衍生金融投资
在2023年半年度报告中，新亚强用于金融投资的资产为12.04亿元，占总资产的47.08%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,896.17万元，占净利润1.02亿元的18.61%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 结构性存款和银行理财 | 12.04亿元 |
| 合计 | 12.04亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于结构性存款和银行理财公允价值变动收益。
2023年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 结构性存款和银行理财公允价值变动收益 | 1,560.91万元 |
| 其他 | 335.26万元 | |
| 合计 | 1,896.17万元 |
净现金流由正转负
1、净利润同比下降46.70%，净现金流同比大幅降低2.15倍
2023年半年度，新亚强净利润为1.02亿元，去年同期为1.91亿元，同比大幅下降46.70%。净现金流为-9,609.61万元，去年同期为8,354.94万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-2.27亿元，去年同期为-1.42亿元，同比大幅下降59.65%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-1,877.39万元，去年同期为3,257.58万元，由正转负；（3）经营活动产生的现金流净额本期为1.50亿元，同比下降22.47%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为2.14亿元，同比大幅增长37.45%。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然投资支付的现金本期为17.83亿元，同比下降19.45%；
但是收回投资收到的现金本期为17.62亿元，同比下降24.09%。
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