景谷林业(600265)2023年中报解读：资产负债率同比大幅增加，应收账款周转率大幅增长
云南景谷林业股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“郑家纯”。公司的主营业务为人造板制造和林化产品加工，木材采运及林业、农业技术研发等业务。主要产品和服务为胶合板、细木工板、单板、贴面板、松香、松节油、歧化松香。
根据景谷林业2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.48亿元，同比大幅增长5.34倍。扣非净利润50.93万元，扭亏为盈。景谷林业2023年半年度净利润1,378.29万元，业绩扭亏为盈。
2023年半年度，ST景谷营业总收入为2.48亿元，去年同期为3,918.68万元，同比大幅增长5.34倍，净利润为1,378.29万元，去年同期为-861.60万元，扭亏为盈。
本期主营业务利润766.45万元，去年同期为-676.78万元，扭亏为盈；本期其他收益532.09万元，同比大幅增长16.60倍，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从-201.73万元下降到-861.60万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-861.60万元增长到1,378.29万元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.48亿元 |
3,918.68万元 |
533.61% |
| 营业成本 |
2.12亿元 |
3,753.82万元 |
465.91% |
| 销售费用 |
50.35万元 |
13.59万元 |
270.46% |
| 管理费用 |
1,854.11万元 |
826.64万元 |
124.29% |
| 财务费用 |
741.75万元 |
-41.27万元 |
1897.15% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
-43.56万元 |
1,846.22元 |
-23693.78% |
2023年半年度主营业务利润为766.45万元，去年同期为-676.78万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为2.48亿元，同比大幅增长5.34倍；（2）毛利率本期为14.44%，同比大幅增长10.23%。
非主营业务中其他收益本期为532.09万元，占利润总额39.87%，同比大幅增长16.60倍。资产减值损失本期为-269.31万元，占利润总额20.18%，同比小幅增长11.52%。投资收益本期为180.99万元，占利润总额13.56%。
非主营业务表
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金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
180.99万元 |
13.56% |
- |
| 资产减值损失 |
-269.31万元 |
-20.18% |
11.52% |
| 营业外收入 |
9.96万元 |
0.75% |
248.44% |
| 营业外支出 |
9,304.96元 |
0.07% |
-96.57% |
| 其他收益 |
532.09万元 |
39.87% |
1660.31% |
| 信用减值损失 |
114.72万元 |
8.60% |
0.96% |
| 资产处置收益 |
7,611.42元 |
0.06% |
592.22% |
2023年半年度，ST景谷净利润为1,378.29万元，去年同期为-861.60万元，扭亏为盈。净现金流为3,890.15万元，去年同期为539.64万元，同比大幅增长6.21倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.41亿元，去年同期为-46.48万元，同比大幅下降302.80倍，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为1.51亿元，同比大幅增长193.69%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为2,952.70万元，去年同期为-4,540.90万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.91亿元，同比大幅增长156.95倍；
但是（1）取得借款收到的现金本期为2.00亿元，同比大幅增长79.62倍；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为1.49亿元，同比大幅增长198.67%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为1.30亿元，同比增长1.30亿元。
本期经营活动现金流净额为2,952.70万元，去年同期为-4,540.90万元，由负转正。
固然本期存货增加1,813.67万元，去年同期为-355.43万元，由负转正，然而（1）本期经营性应收项目减少1,722.16万元，去年同期为-2,551.16万元，由负转正；（2）本期净利润1,378.29万元，去年同期为-861.60万元，扭亏为盈；（3）本期经营性应付项目减少338.82万元，同比大幅下降82.27%，推动经营活动现金流净额由负转正。
ST景谷2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为293.16万元，非经常性损益为242.23万元。
2023半年度的非经常性损益
| 项目 |
金额 |
| 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 |
180.99万元 |
| 政府补助 |
51.45万元 |
| 其他 |
9.79万元 |
| 合计 |
242.23万元 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为532.09万元，其中非经常性损益的政府补助金额为51.45万元。
(2)本期共收到政府补助532.09万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 |
补助金额 |
| 本期政府补助计入当期利润 |
532.09万元 |
| 小计 |
532.09万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下90.00万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：
递延收益的主要构成
| 项目名称 |
金额 |
| 5万m³生态板建设项目 |
90.00万元 |
2023半年度，企业应收账款合计9,621.77万元，占总资产的9.38%，相较于去年同期的2,064.77万元增长了3.66倍。
本期，企业应收账款周转率为3.72。在2022年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从1.15大幅增长到了3.72，平均回款时间从156天减少到了48天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为85.19%，9.90%和4.91%。
从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021半年度至2023半年度从18.57%大幅上涨到85.19%。三年以上应收账款占比，在2021半年度至2023半年度从57.57%下降到4.91%。一年以内的应收账款占比有明显升高，三年以上占比明显下降。
