国统股份(002205)2023年中报解读：应收账款坏账风险较大，PCCP管材收入的下降导致公司营收的小幅下降
新疆国统管道股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为预应力钢筒混凝土管(PCCP)、各种输水管道及其异型管件和配件、地铁盾构环片等水泥制品的制造、运输及相关的技术开发和咨询服务和PPP项目。
根据国统股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.55亿元，同比小幅下降9.81%。扣非净利润-8,242.01万元，较去年同期亏损增大。国统股份2023年半年度净利润-7,962.44万元，业绩较去年同期亏损增大。
公司主要从事建材行业、基建建设、建筑安装服务，主要产品包括PCCP管材和PPP项目施工、服务两项，其中PCCP管材占比67.75%，PPP项目施工、服务占比29.10%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 建材行业 |
1.05亿元 |
67.92% |
13.51% |
| 基建建设 |
4,511.39万元 |
29.1% |
32.03% |
| 建筑安装服务 |
313.52万元 |
2.02% |
-102.19% |
| 其他业务 |
147.85万元 |
0.95% |
94.22% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| PCCP管材 |
1.05亿元 |
67.75% |
15.10% |
| PPP项目施工、服务 |
4,511.39万元 |
29.1% |
32.03% |
| 建筑安装服务(脚手架) |
313.52万元 |
2.02% |
- |
| 其他产品 |
147.85万元 |
0.95% |
94.22% |
| 塑化管材 |
14.85万元 |
0.1% |
- |
| 其他业务 |
12.65万元 |
0.08% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 西南片区 |
4,995.81万元 |
32.22% |
24.27% |
| 华东片区 |
4,699.25万元 |
30.31% |
8.18% |
| 华中片区 |
1,581.09万元 |
10.2% |
1.57% |
| 华北片区 |
1,520.86万元 |
9.81% |
- |
| 西北片区 |
1,036.08万元 |
6.68% |
- |
| 其他业务 |
1,669.87万元 |
10.78% |
- |
2023年半年度公司营收1.55亿元，与去年同期的1.72亿元相比，小幅下降了9.81%，主要是因为PCCP管材本期营收1.05亿元，去年同期为1.45亿元，同比下降了27.8%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2023中报营收 |
2022中报营收 |
同比增减 |
| PCCP管材 |
1.05亿元 |
1.45亿元 |
-27.8% |
| PPP项目施工、服务 |
4,511.39万元 |
960.75万元 |
369.57% |
| 其他业务 |
488.87万元 |
1,681.20万元 |
-70.92% |
| 合计 |
1.55亿元 |
1.72亿元 |
-9.81% |
3、PPP项目施工、服务毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的21.11%，同比下降到了今年的17.33%。
（1）PPP项目施工、服务本期毛利率32.03%，去年同期为39.92%，同比下降了19.76%。
（2）PCCP管材本期毛利率15.1%，去年同期为15.33%，同比下降了1.53%。
1、研发费用大幅增长，主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.55亿元 |
1.72亿元 |
-9.81% |
| 营业成本 |
1.28亿元 |
1.36亿元 |
-5.48% |
| 销售费用 |
416.62万元 |
412.45万元 |
1.01% |
| 管理费用 |
5,937.18万元 |
3,947.64万元 |
50.40% |
| 财务费用 |
5,413.78万元 |
4,609.18万元 |
17.46% |
| 研发费用 |
800.87万元 |
446.68万元 |
79.30% |
| 所得税费用 |
-46.33万元 |
-4.71万元 |
-883.76% |
2023年半年度主营业务利润为-1.02亿元，去年同期为-6,072.86万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）管理费用本期为5,937.18万元，同比大幅增长50.40%；（2）营业总收入本期为1.55亿元，同比小幅下降9.81%；（3）财务费用本期为5,413.78万元，同比增长17.46%；（4）毛利率本期为17.33%，同比下降3.78%。
2023年半年度公司营收1.55亿元，同比小幅下降9.81%。虽然营收在下降，但是研发费用、财务费用、管理费用却在增长。
本期财务费用为5,413.78万元，同比增长17.46%。财务费用增长的原因是：
（2）利息收入本期为193.53万元，去年同期为447.38万元，同比大幅下降了56.74%。
（3）利息费用本期为4,997.88万元，去年同期为4,793.13万元，同比小幅增长了4.27%。
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 利息费用 |
4,997.88万元 |
4,793.13万元 |
| 其他支出 |
422.36万元 |
- |
| 减：利息收入 |
-193.53万元 |
-447.38万元 |
| 其他 |
187.07万元 |
263.43万元 |
| 合计 |
5,413.78万元 |
4,609.18万元 |
本期研发费用为800.87万元，同比大幅增长79.3%。研发费用大幅增长的原因是：
（1）直接材料本期为259.15万元，去年同期为55.68万元，同比大幅增长了近4倍。
（2）其他本期为124.09万元，去年同期为44.01万元，同比大幅增长了181.93%。
研发费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 直接人工 |
351.09万元 |
300.25万元 |
| 直接材料 |
259.15万元 |
55.68万元 |
| 折旧费用与长期费用摊销 |
66.55万元 |
46.73万元 |
| 其他 |
124.09万元 |
44.01万元 |
| 合计 |
800.87万元 |
446.68万元 |
本期管理费用为5,937.18万元，同比大幅增长50.4%。管理费用大幅增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为2,472.82万元，去年同期为1,751.25万元，同比大幅增长了41.2%。
（2）其他费用本期为938.88万元，去年同期为399.04万元，同比大幅增长了135.29%。
（3）中介服务费本期为453.28万元，去年同期为229.05万元，同比大幅增长了97.89%。
（4）停工损失本期为671.28万元，去年同期为485.50万元，同比大幅增长了38.27%。
管理费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 职工薪酬 |
2,472.82万元 |
1,751.25万元 |
| 其他费用 |
938.88万元 |
399.04万元 |
| 折旧摊销 |
768.92万元 |
599.77万元 |
| 停工损失 |
671.28万元 |
485.50万元 |
| 中介服务费 |
453.28万元 |
229.05万元 |
| 其他 |
632.00万元 |
483.03万元 |
| 合计 |
5,937.18万元 |
3,947.64万元 |
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
782.70万元 |
-9.77% |
192.79% |
| 资产减值损失 |
0.00元 |
- |
- |
| 营业外收入 |
384.86万元 |
-4.81% |
-76.34% |
| 营业外支出 |
60.36万元 |
-0.75% |
-82.07% |
| 其他收益 |
99.40万元 |
-1.24% |
84.08% |
| 信用减值损失 |
744.95万元 |
-9.30% |
-9.85% |
| 资产处置收益 |
247.42万元 |
-3.09% |
3625.64% |
2、营业总收入同比小幅降低9.81%，净利润亏损持续增大
2023年半年度，国统股份营业总收入为1.55亿元，去年同期为1.72亿元，同比小幅下降9.81%，净利润为-7,962.44万元，去年同期为-4,734.72万元，较去年同期亏损增大。
