三峡能源(600905)2023年中报解读:应收账款坏账风险较大,应收账款减值风险较大
中国三峡新能源(集团)股份有限公司于2021年上市。公司主营业务为风能、太阳能的开发、投资和运营。主要产品有海上风电、陆上风电、光伏发电。
根据三峡能源2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收137.04亿元,同比小幅增长12.98%。扣非净利润44.17亿元,同比小幅下降11.43%。三峡能源2023年半年度净利润51.00亿元,业绩同比小幅下降10.77%。
公司主要产品包括风力发电和太阳能发电两项,其中风力发电占比72.23%,太阳能发电占比26.35%。
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
风力发电 |
98.98亿元 |
72.23% |
- |
太阳能发电 |
36.11亿元 |
26.35% |
- |
其他业务 |
1.95亿元 |
1.42% |
- |
分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
华东 |
49.94亿元 |
36.44% |
- |
西南及华南 |
29.86亿元 |
21.79% |
- |
西北 |
27.08亿元 |
19.76% |
- |
华北 |
22.39亿元 |
16.34% |
- |
东北 |
7.77亿元 |
5.67% |
- |
1、营业总收入同比小幅增加12.98%,净利润同比小幅降低10.77%
2023年半年度,三峡能源营业总收入为137.04亿元,去年同期为121.29亿元,同比小幅增长12.98%,净利润为51.01亿元,去年同期为57.16亿元,同比小幅下降10.77%。
本期主营业务利润52.52亿元,同比小幅下降4.95%;本期投资收益4.20亿元,同比大幅下降38.86%;本期所得税费用4.61亿元,同比增长26.37%,是导致净利润小幅降低的主要原因。
净利润从2019年半年度到2022年半年度呈现上升趋势,从19.74亿元增长到57.16亿元,而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从57.16亿元下降到51.01亿元。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
137.04亿元 |
121.29亿元 |
12.98% |
营业成本 |
56.43亿元 |
41.90亿元 |
34.67% |
销售费用 |
|
|
- |
管理费用 |
7.31亿元 |
4.49亿元 |
62.95% |
财务费用 |
19.79亿元 |
18.76亿元 |
5.49% |
研发费用 |
2.87万元 |
368.98万元 |
-99.22% |
所得税费用 |
4.61亿元 |
3.65亿元 |
26.37% |
在2023年半年度报告中,三峡能源用于对外股权投资的资产为166.55亿元,占总资产的6.04%。对外股权投资所产生的收益为4.13亿元,占净利润51.01亿元的8.1%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益4.03亿元和处置外股权投资的收益991.65万元。
对外股权投资构成表
项目 |
金额 |
收益 |
金风科技股份有限公司 |
46.84亿元 |
1亿元 |
新疆风能有限责任公司 |
37.55亿元 |
7,857.21万元 |
亿利洁能股份有限公司 |
19.12亿元 |
639.35万元 |
福建省福能海峡发 |
16.7亿元 |
8,779万元 |
福建省三川海上风电有限公司 |
12.76亿元 |
8,635.29万元 |
其他 |
33.56亿元 |
4,410.45万元 |
合计 |
166.55亿元 |
4.03亿元 |
处置对外股权投资产生的收益为991.65万元,主要是维西龙渡发电有限责任公司-68.91万元。
金风科技股份有限公司业务性质为风力发电、光能发电。
历年投资数据
金风科技股份有限公司 |
持有股权(%)直接 |
持有股权(%)间接 |
追加投资 |
投资损益 |
期末余额 |
2023年中 |
8.35 |
5.10 |
0元 |
1亿元 |
46.84亿元 |
2022年中 |
8.35 |
5.10 |
0元 |
1.52亿元 |
45.49亿元 |
2022年末 |
8.35 |
5.10 |
0元 |
1.99亿元 |
46.47亿元 |
2021年末 |
8.35 |
5.10 |
-5.44亿元 |
3.67亿元 |
44.18亿元 |
新疆风能有限责任公司业务性质为风力发电、太阳能发电。
历年投资数据
新疆风能有限责任公司 |
持有股权(%)直接 |
投资损益 |
期末余额 |
2023年中 |
43.33 |
7,857.21万元 |
37.55亿元 |
2022年中 |
43.33 |
1.09亿元 |
37.08亿元 |
2022年末 |
43.33 |
1.3亿元 |
36.88亿元 |
2021年末 |
43.33 |
4.06亿元 |
35.79亿元 |
企业应收账款坏账风险大,应收账款周转率在下降,账龄质量也较差。
2023半年度,企业应收账款合计326.82亿元,占总资产的11.86%,相较于去年同期的266.71亿元增长了22.54%。
本期,企业应收账款周转率为0.46。在2021年半年度到2023年半年度,企业应收账款周转率从0.59下降到了0.46,平均回款时间从305天增加到了391天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。
一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有43.76%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。
账龄结构
账龄 |
期末余额 |
占比 |
一年以内 |
148.19亿元 |
43.76% |
一至三年 |
150.15亿元 |
44.34% |
三年以上 |
40.28亿元 |
11.90% |
从账龄趋势情况来看,三年以上应收账款占比,在2021半年度至2023半年度从6.43%持续上涨到11.90%。
就目前情况来说,虽然企业应收账款周转率有所好转,但是仍须关注应收账款的减值风险。
2023半年度,三峡能源在建工程余额合计377.90亿元,相较期初的354.91亿元小幅增长了6.48%。
未按预期完工。该项目于2021年8月27日发布建设公告,建设周期23个月,预计2023年7月完成。项目建成投产后预计可实现内部收益率7.72%,投资回收期为11.75年,目前项目的建设周期已超出原有预期。
基本信息
项目预算 |
期末余额 |
当期投入 |
累计投入金额 |
当期转入固定资产金额 |
项目进度 |
75.37亿元 |
25.12亿元 |
1,419.48万元 |
63.41亿元 |
4.39亿元 |
84.14% |
昌邑市海洋牧场与三峡300MW海上风电融合试验示范项目
未按预期完工。该项目于2021年8月27日发布建设公告,建设周期23个月,预计2023年7月完成。项目建成投产后预计可实现内部收益率7.72%,投资回收期为11.75年,目前项目的建设周期已超出原有预期。