新天绿能(600956)2023年中报解读：主营业务利润同比下降，近2年应收账款周转率呈现增长
新天绿色能源股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“河北省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司从事风电场及光伏电站的规划、开发、运营及电力销售，在河北、山西、新疆、山东、云南、内蒙古等地区拥有风电/光伏项目。主要业务有天然气销售业务、风力/光伏发电业务、接驳及建设燃气管网业务。
根据新天绿能2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收100.47亿元，同比基本持平。扣非净利润14.19亿元，同比小幅下降11.78%。新天绿能2023年半年度净利润17.14亿元，业绩同比下降15.30%。
公司主要从事天然气、风电和光伏发电、其他，主要产品包括天然气销售收入和风力/光伏发电收入两项，其中天然气销售收入占比64.88%，风力/光伏发电收入占比33.81%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 天然气 |
66.29亿元 |
65.97% |
- |
| 风电和光伏发电 |
34.18亿元 |
34.01% |
- |
| 其他 |
86.04万元 |
0.01% |
- |
| 其他业务 |
45.03万元 |
0.01% |
- |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 天然气销售收入 |
65.19亿元 |
64.88% |
- |
| 风力/光伏发电收入 |
33.97亿元 |
33.81% |
- |
| 其他 |
7,448.01万元 |
0.74% |
- |
| 接驳及建设燃气管网收入 |
5,066.64万元 |
0.5% |
- |
| 租赁及相关服务收入 |
692.63万元 |
0.07% |
- |
1、研发费用大幅增长，主营业务利润同比下降17.80%
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
100.47亿元 |
102.25亿元 |
-1.74% |
| 营业成本 |
72.69亿元 |
71.85亿元 |
1.17% |
| 销售费用 |
130.26万元 |
170.96万元 |
-23.81% |
| 管理费用 |
2.66亿元 |
2.55亿元 |
4.58% |
| 财务费用 |
5.35亿元 |
5.88亿元 |
-9.02% |
| 研发费用 |
1.83亿元 |
3,788.82万元 |
383.87% |
| 所得税费用 |
3.63亿元 |
3.39亿元 |
7.08% |
2023年半年度主营业务利润为17.43亿元，去年同期为21.20亿元，同比下降17.80%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为100.47亿元，同比下降1.74%；（2）研发费用本期为1.83亿元，同比大幅增长3.84倍；（3）毛利率本期为27.65%，同比小幅下降2.08%。
2023年半年度公司营收100.47亿元，同比基本持平。
本期研发费用为1.83亿元，同比大幅增长383.87%。归因于折旧与摊销本期为1.29亿元，去年同期为197.37万元，同比大幅增长了近64倍。
研发费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 折旧与摊销 |
1.29亿元 |
197.37万元 |
| 人工费用 |
3,339.18万元 |
1,808.82万元 |
| 委外开发费 |
636.34万元 |
1,205.30万元 |
| 其他 |
1,431.03万元 |
577.33万元 |
| 合计 |
1.83亿元 |
3,788.82万元 |
2、营业总收入基本持平，净利润同比降低15.30%
2023年半年度，新天绿能营业总收入为100.47亿元，去年同期为102.25亿元，同比基本持平，净利润为17.14亿元，去年同期为20.24亿元，同比下降15.30%。
尽管投资收益本期为1.99亿元，同比大幅增长34.23%，然而主营业务利润本期为17.43亿元，同比下降17.80%，导致净利润同比下降。
净利润从2014年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从2.74亿元增长到21.02亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从21.02亿元下降到17.14亿元。
在2023年半年度报告中，新天绿能用于对外股权投资的资产为35.52亿元，占总资产的4.6%。对外股权投资所产生的收益为1.75亿元，占净利润17.14亿元的10.22%。
对外股权投资构成表
| 项目 |
金额 |
收益 |
| 中石油京唐液化天然气有限公司（“京唐液化”） |
12.28亿元 |
8,361.46万元 |
| 河北丰宁抽水蓄能有限公司（“丰宁抽水蓄能”） |
6.29亿元 |
4,925.92万元 |
| 国家管网集团华北天然气管道有限公司（“国家管网管道”） |
5.42亿元 |
-2,166.9万元 |
| 承德风力 |
2.79亿元 |
1,691.92万元 |
| 汇海租赁 |
2.09亿元 |
311.01万元 |
| 其他 |
6.65亿元 |
4,393.19万元 |
| 合计 |
35.52亿元 |
1.75亿元 |
中石油京唐液化天然气有限公司业务性质为天然气储存及生产。
历年投资数据
| 中石油京唐液化天然气有限公司 |
持有股权（%）间接 |
投资损益 |
期末余额 |
| 2023年中 |
20.00 |
8,361.46万元 |
12.28亿元 |
| 2022年中 |
20.00 |
7,808.75万元 |
10.84亿元 |
| 2022年末 |
- |
1.42亿元 |
11.44亿元 |
| 2021年末 |
- |
2.18亿元 |
11.65亿元 |
| 2020年末 |
20.00 |
1.94亿元 |
10.67亿元 |
该公司几乎每年都有追加投资。同比上期看起来，投资损益由亏转盈。
历年投资数据
| 河北丰宁抽水蓄能有限公司 |
持有股权（%）直接 |
追加投资 |
投资损益 |
期末余额 |
| 2023年中 |
20.00 |
0元 |
4,925.92万元 |
6.29亿元 |
| 2022年中 |
20.00 |
0元 |
-128.76万元 |
5.11亿元 |
| 2022年末 |
- |
9,880万元 |
-3,297.95万元 |
5.78亿元 |
| 2021年末 |
- |
6,520万元 |
0元 |
5.13亿元 |
| 2020年末 |
20.00 |
7,035万元 |
0元 |
4.47亿元 |
历年投资数据
| 承德风力 |
持有股权（%）间接 |
投资损益 |
期末余额 |
| 2023年中 |
45.00 |
1,691.92万元 |
2.79亿元 |
| 2022年中 |
45.00 |
1,480.58万元 |
2.72亿元 |
| 2022年末 |
- |
2,739.99万元 |
2.62亿元 |
| 2021年末 |
- |
2,574.66万元 |
2.57亿元 |
| 2020年末 |
50.00 |
2,777.34万元 |
2.57亿元 |
2023半年度，企业应收账款合计62.22亿元，占总资产的8.06%，相较于去年同期的77.83亿元减少了20.06%。
本期，企业应收账款周转率为1.74。在2022年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从1.42增长到了1.74，平均回款时间从126天减少到了103天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
