国盛金控(002670)2023年中报解读:利润倚仗金融投资收益,主营业务利润亏损增大
国盛金融控股集团股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“江西省交通运输厅”。公司从事的主要业务包括证券业务、投资业务、金融科技业务。公司证券业务类型涉及证券经纪、证券自营、证券承销与保荐、证券投资咨询、与证券交易及证券投资活动有关的财务顾问、融资融券、转融通、新三板做市、证券期货、资产管理等。
根据国盛金控2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收8.98亿元,同比小幅下降8.49%。扣非净利润1.06亿元,扭亏为盈。国盛金控2023年半年度净利润9,884.54万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为6.88亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司的核心业务有两块,一块是投资业务,一块是其他,其中投资业务为第一大收入来源。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
投资业务 | 24.07万元 | 58.69% | -1561.54% |
其他 | - | 0.0% | - |
其他业务 | 16.94万元 | 41.31% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
投资业务 | 24.07万元 | 58.69% | -1561.54% |
其他 | - | 0.0% | - |
其他业务 | 16.94万元 | 41.31% | - |
净利润连续7年下降
1、营业总收入同比小幅降低8.49%,净利润扭亏为盈
2023年半年度,国盛金控营业总收入为8.98亿元,去年同期为9.81亿元,同比小幅下降8.49%,净利润为9,884.54万元,去年同期为-6,821.71万元,扭亏为盈。
尽管主营业务利润本期为-9,964.36万元,去年同期为-78.15万元,较去年同期亏损增大,然而(1)投资收益本期为2.02亿元,同比大幅增长137.56%;(2)信用减值损失本期为2,338.62万元,去年同期为-6,743.75万元,同比大幅增长134.68%;(3)公允价值变动收益本期为2,575.03万元,去年同期为-5,788.53万元,同比大幅增长144.49%,推动净利润扭亏为盈。
净利润从2015年半年度到2017年半年度呈现上升趋势,从2,897.31万元增长到1.51亿元,而2017年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从1.51亿元下降到9,884.54万元。
2、财务费用大幅下降,主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 8.98亿元 | 9.81亿元 | -8.49% |
营业成本 | 9.29万元 | - | |
销售费用 | - | ||
管理费用 | 7.12亿元 | 6.73亿元 | 5.83% |
财务费用 | 4,896.29万元 | 8,229.37万元 | -40.50% |
研发费用 | - | ||
所得税费用 | 4,828.37万元 | 3,286.99万元 | 46.89% |
2023年半年度主营业务利润为-9,964.36万元,去年同期为-78.15万元,较去年同期亏损增大。
虽然财务费用本期为4,896.29万元,同比大幅下降40.50%,不过(1)营业总收入本期为8.98亿元,同比小幅下降8.49%;(2)管理费用本期为7.12亿元,同比小幅增长5.83%,导致主营业务利润亏损增大。
2023年半年度公司营收41.01万元,同比大幅增长54.98%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为4,896.29万元,同比大幅下降40.5%。归因于利息费用本期为5,138.10万元,去年同期为8,430.59万元,同比大幅下降了39.05%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息费用 | 5,138.10万元 | 8,430.59万元 |
其他 | -241.81万元 | -201.22万元 |
合计 | 4,896.29万元 | 8,229.37万元 |
非主营业务中投资收益本期为2.02亿元,占利润总额137.46%,同比大幅增长137.56%。公允价值变动收益本期为2,575.03万元,占利润总额17.50%,同比大幅增长144.49%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 2.02亿元 | 137.46% | 137.56% |
公允价值变动收益 | 2,575.03万元 | 17.50% | 144.49% |
营业外收入 | 5.77万元 | 0.04% | -74.77% |
营业外支出 | 1,269.47万元 | 8.63% | 2209.92% |
其他收益 | 676.40万元 | 4.60% | -3.89% |
信用减值损失 | 2,338.62万元 | 15.90% | 134.68% |
汇兑收益 | 66.92万元 | 0.46% | -22.86% |
资产处置收益 | 59.85万元 | 0.41% | 5294.26% |
净现金流由负转正
1、净利润扭亏为盈,净现金流同比大幅增加2.04倍
2023年半年度,国盛金控净利润为9,884.54万元,去年同期为-6,821.71万元,扭亏为盈。净现金流为9.15亿元,去年同期为-8.82亿元,由负转正。
净现金流由负转正是因为经营活动产生的现金流净额本期为6.87亿元,去年同期为-15.84亿元,由负转正。
2、经营活动现金流由负转正
本期经营活动现金流净额为6.87亿元,去年同期为-15.84亿元,由负转正。
基于(1)本期经营性应收项目增加10.71亿元,同比大幅下降52.82%;(2)本期经营性应付项目增加15.43亿元,同比大幅增长2.55倍,最终推动经营活动现金流净额由负转正。
利润倚仗金融投资收益
1、金融投资收益占净利润457.58%,投资主体为理财投资
在2023年半年度报告中,国盛金控用于金融投资的资产为1.05亿元,占总资产的0.32%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4.52亿元,是净利润9,884.54万元的4.58倍。
2023年金融投资主要投资内容如表所示:
2023年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
中证金报价系统 | 1亿元 |
其他 | 458.43万元 |
合计 | 1.05亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于金融工具投资收益和—交易性金融资产。
2023年金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 金融工具投资收益 | 1.86亿元 |
投资收益 | —交易性金融资产 | 1.33亿元 |
投资收益 | 处置金融工具取得的收益 | 5,373.75万元 |
投资收益 | —交易性金融资产 | 9,183.37万元 |
投资收益 | —其他债权投资 | 215.61万元 |
投资收益 | —衍生金融工具 | -4,020.06万元 |
公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 2,649.93万元 |
公允价值变动收益 | 其他非流动金融资产公允价值变动收益 | 7,474.09元 |
公允价值变动收益 | 衍生金融工具公允价值变动收益 | -84.28万元 |
合计 | 4.52亿元 |
2、金融投资收益同比大额增长
从同期对比来看,企业的金融投资收益相比去年大幅增长了2.57亿元,增速为131.18%。
对QudianInc.投资收益贡献一定利润
在2023年半年度报告中,国盛金控用于对外股权投资的资产为6.57亿元,占总资产的2.01%。对外股权投资所产生的收益为1,582.05万元,占净利润9,884.54万元的16.01%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
QudianInc. | 5.26亿元 | 2,310.37万元 |
其他 | 1.31亿元 | -728.32万元 |
合计 | 6.57亿元 | 1,582.05万元 |
1、QudianInc.
QudianInc.业务性质为消费金融服务。
同比上期看起来,投资损益由亏转盈。
历年投资数据
QudianInc. | 持有股权(%)直接 | 持有股权(%)间接 | 追加投资 | 投资损益 | 计提减值准备 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|---|---|
2023年中 | - | 5.58 | 0元 | 2,310.37万元 | 0元 | 5.26亿元 |
2022年中 | - | 4.99 | 0元 | -1,440.17万元 | 0元 | 5.85亿元 |
2022年末 | - | 5.15 | 0元 | -1,864.39万元 | 9,065.07万元 | 5.06亿元 |
2021年末 | - | 5.00 | 0元 | 0元 | 0元 | 6亿元 |
2020年末 | - | 4.99 | -440.09万元 | 5,251.46万元 | -1.04亿元 | 6.39亿元 |
2019年末 | 5.03 | - | 0元 | 0元 | 0元 | 5.98亿元 |