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中金公司(601995)2023年中报解读：净现金流由正转负
中国国际金融股份有限公司于2020年上市。公司是中国第一家中外合资投资银行，为境内外企业、机构及个人客户提供综合化、一站式的全方位投资银行服务。公司拥有包括投资银行业务、股票业务、固定收益业务、投资管理业务、财富管理业务和研究业务在内的全面均衡发展的业务结构。
根据中金公司2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收124.21亿元，同比基本持平。扣非净利润35.30亿元，同比小幅下降6.22%。中金公司2023年半年度净利润35.82亿元，业绩同比小幅下降6.96%。
PART 1
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主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成，分别为财富管理、股票业务、投资银行。主要产品包括股票业务、股票业务、投资银行、其他四项，财富管理占比28.13%，股票业务占比24.42%，投资银行占比15.58%，其他占比10.71%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 财富管理 | 34.94亿元 | 28.13% | 38.11% |
| 股票业务 | 30.33亿元 | 24.42% | 76.17% |
| 投资银行 | 19.35亿元 | 15.58% | 10.62% |
| 其他 | 13.30亿元 | 10.71% | -69.20% |
| 固定收益 | 13.10亿元 | 10.55% | 62.51% |
| 其他业务 | 13.19亿元 | 10.61% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 财富管理 | 34.94亿元 | 28.13% | 38.11% |
| 股票业务 | 30.33亿元 | 24.42% | 76.17% |
| 投资银行 | 19.35亿元 | 15.58% | 10.62% |
| 其他 | 13.30亿元 | 10.71% | -69.20% |
| 固定收益 | 13.10亿元 | 10.55% | 62.51% |
| 其他业务 | 13.19亿元 | 10.61% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 公司本部 | 46.22亿元 | 37.21% | 27.58% |
| 其他境内子公司 | 32.61亿元 | 26.25% | 63.95% |
| 境外业务 | 29.88亿元 | 24.06% | 59.05% |
| 上海市 | 5.37亿元 | 4.32% | -63.96% |
| 广东省 | 3.07亿元 | 2.47% | -9.12% |
| 其他业务 | 7.05亿元 | 5.69% | - |
PART 2
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 124.21亿元 | 121.32亿元 | 2.38% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 81.21亿元 | 75.96亿元 | 6.91% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 5.48亿元 | 6.69亿元 | -18.04% |
2023年半年度主营业务利润为42.59亿元，去年同期为45.38亿元，同比小幅下降6.15%。
虽然营业总收入本期为124.21亿元，同比增长2.38%，不过管理费用本期为81.21亿元，同比小幅增长6.91%，导致主营业务利润同比小幅下降。
非主营业务中投资收益本期为45.35亿元，占利润总额109.80%，同比大幅增长4.98倍。汇兑收益本期为18.01亿元，占利润总额43.61%，同比大幅增长7.42倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 45.35亿元 | 109.80% | 497.59% |
| 公允价值变动收益 | -1.06亿元 | -2.57% | -101.71% |
| 营业外收入 | 201.09万元 | 0.05% | -53.79% |
| 营业外支出 | 1.31亿元 | 3.17% | 453.80% |
| 其他收益 | 1.70亿元 | 4.13% | 42.35% |
| 汇兑收益 | 18.01亿元 | 43.61% | 741.51% |
| 资产处置收益 | 79.47万元 | 0.02% | -79.80% |
PART 3
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净现金流由正转负
2023年半年度，中金公司净利润为35.82亿元，去年同期为38.50亿元，同比小幅下降6.96%。净现金流为-75.04亿元，去年同期为56.61亿元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为105.08亿元，去年同期为-51.15亿元，由负转正，但是经营活动产生的现金流净额本期为-46.36亿元，去年同期为239.65亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
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