中国银河(601881)2023年中报解读:其他母子公司一体化业务收入的下降导致公司营收的小幅下降,净利润连续6年增长
中国银河证券股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“中央汇金投资有限责任公司”。公司的主营业务为提供经纪、销售和交易、投资银行和投资管理等综合性证券服务;公司的主要产品为证券经纪业务、期货经纪、投资银行业务、资产管理业务、海外业务、自营及其他证券交易业务。
根据中国银河2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收174.14亿元,同比小幅下降4.38%。扣非净利润49.17亿元,同比小幅增长13.70%。中国银河2023年半年度净利润49.39亿元,业绩同比小幅增长14.14%。
其他母子公司一体化业务收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成,分别为其他母子公司一体化业务、财富管理业务、投资交易业务。主要产品包括其他母子公司一体化业务、财富管理业务、投资交易业务三项,其他母子公司一体化业务占比47.62%,财富管理业务占比28.46%,投资交易业务占比14.53%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
其他母子公司一体化业务 | 82.93亿元 | 47.62% | 7.82% |
财富管理业务 | 49.56亿元 | 28.46% | 51.88% |
投资交易业务 | 25.30亿元 | 14.53% | 91.84% |
国际业务 | 10.61亿元 | 6.09% | 15.84% |
机构业务 | 4.32亿元 | 2.48% | 85.79% |
其他业务 | 1.41亿元 | 0.82% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
其他母子公司一体化业务 | 82.93亿元 | 47.62% | 7.82% |
财富管理业务 | 49.56亿元 | 28.46% | 51.88% |
投资交易业务 | 25.30亿元 | 14.53% | 91.84% |
国际业务 | 10.61亿元 | 6.09% | 15.84% |
机构业务 | 4.32亿元 | 2.48% | 85.79% |
其他业务 | 1.41亿元 | 0.82% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
公司总部及子公司 | 136.93亿元 | 78.63% | 26.75% |
海外地区 | 10.61亿元 | 6.09% | 16.54% |
浙江 | 4.97亿元 | 2.85% | 60.78% |
广东 | 4.11亿元 | 2.36% | 46.65% |
北京 | 3.73亿元 | 2.14% | 59.46% |
其他业务 | 13.79亿元 | 7.93% | - |
2、其他母子公司一体化业务收入的下降导致公司营收的小幅下降
2023年半年度公司营收174.14亿元,与去年同期的182.10亿元相比,小幅下降了4.38%,主要是因为其他母子公司一体化业务本期营收82.93亿元,去年同期为99.57亿元,同比下降了16.71%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
其他母子公司一体化业务 | 82.93亿元 | - | - |
财富管理业务 | 49.56亿元 | - | - |
投资交易业务 | 25.30亿元 | - | - |
国际业务 | 10.61亿元 | 8.79亿元 | 20.75% |
机构业务 | 4.32亿元 | - | - |
投资银行业务 | 1.64亿元 | 1.97亿元 | -16.7% |
证券经纪业务 | - | 52.96亿元 | -100.0% |
期货业务 | - | 93.72亿元 | -100.0% |
自营及其他证券交易业务 | - | 18.96亿元 | -100.0% |
资产管理业务 | - | 2.51亿元 | -100.0% |
私募股权投资及另类投资 | - | 3.35亿元 | -100.0% |
其他 | -2,264.49万元 | -1,571.94万元 | 44.06% |
其他业务 | -2,264.49万元 | -1,571.94万元 | -44.06% |
合计 | 174.14亿元 | 182.10亿元 | -4.38% |
3、财富管理业务毛利率小幅下降
产品毛利率方面,2023年半年度其他母子公司一体化业务毛利率为7.82%,同比下降0.19个百分点,同期财富管理业务毛利率为51.88%,同比小幅下降2.72个百分点。
4、退出海外市场
从地区营收情况上来看,2021-2022年半年度公司海外销售大幅下降,2021年半年度海外销售10.54亿元,2022年半年度下降16.64%,同期2021年半年度国内销售26.45亿元,2023年半年度下降17.01%,国内外销售下降率基本持平。从国内外市场份额来看,2021年半年度国内营收占比71.50%,海外营收占比28.50%,而到了2023年半年度,公司退出了海外市场方面的销售。国内不仅市场销售额在大幅下降,而且毛利率也从51.31%下降到47.29%。
净利润连续6年增长
1、营业总收入同比小幅降低4.38%,净利润同比小幅增加14.14%
2023年半年度,中国银河营业总收入为174.14亿元,去年同期为182.10亿元,同比小幅下降4.38%,净利润为49.39亿元,去年同期为43.28亿元,同比小幅增长14.14%。
本期公允价值变动收益23.21亿元,同比大幅增长52.87%;本期所得税费用2.17亿元,同比大幅下降67.68%;本期投资收益23.37亿元,同比增长24.05%,是推动净利润小幅增加的主要原因。
净利润从2015年半年度到2018年半年度呈现下降趋势,从56.66亿元下降到13.34亿元,而2018年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从13.34亿元增长到49.39亿元。