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亨迪药业(301211)2023年中报解读:抗炎类收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额由正转负

湖北亨迪药业股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“刘益谦”。公司主营业务是化学原料药(含中间体)及制剂产品的研发、生产和销售,并可根据客户需求提供合同研发生产服务(CDMO)。主要产品包括非甾体抗炎类原料药、心血管类、抗肿瘤类原料药及中间体、解热镇痛类、心血管类和抗感染类等制剂。

根据亨迪药业2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收4.06亿元,同比大幅增长68.80%。扣非净利润1.10亿元,同比大幅增长117.76%。亨迪药业2023年半年度净利润1.13亿元,业绩同比大幅增长107.80%。本期经营活动产生的现金流净额为4,733.61万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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抗炎类收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

产品方面,抗炎类为第一大收入来源,占比85.27%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
抗炎类 3.46亿元 85.27% 36.88%
心血管类 3,102.20万元 7.65% 74.77%
抗肿瘤类 1,504.88万元 3.71% 50.75%
其他业务 1,369.49万元 3.37% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 2.64亿元 64.97% -
境外 1.42亿元 35.03% -

2、抗炎类收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年半年度公司营收4.06亿元,与去年同期的2.40亿元相比,大幅增长了68.8%,主要是因为抗炎类本期营收3.46亿元,去年同期为1.87亿元,同比大幅增长了85.41%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
抗炎类 3.46亿元 1.87亿元 85.41%
心血管类 3,102.20万元 2,369.36万元 30.93%
抗肿瘤类 1,504.88万元 1,739.14万元 -13.47%
其他 1,369.49万元 1,267.81万元 8.02%
其他业务 - 3,452.89元 -
合计 4.06亿元 2.40亿元 68.8%

3、抗炎类毛利率的小幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的28.82%,同比大幅增长到了今年的39.4%,主要是因为抗炎类本期毛利率36.88%,去年同期为32.35%,同比小幅增长了14.0%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、研发费用大幅增长,主营业务利润同比大幅增长122.56%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.06亿元 2.40亿元 68.80%
营业成本 2.46亿元 1.71亿元 43.70%
销售费用 1,337.25万元 923.04万元 44.87%
管理费用 1,902.19万元 2,291.41万元 -16.99%
财务费用 -2,821.00万元 -3,365.33万元 16.18%
研发费用 2,021.48万元 959.76万元 110.62%
所得税费用 2,060.66万元 1,095.70万元 88.07%

2023年半年度主营业务利润为1.32亿元,去年同期为5,947.63万元,同比大幅增长122.56%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为4.06亿元,同比大幅增长68.80%;(2)毛利率本期为39.40%,同比大幅增长10.58%。

2023年半年度公司营收4.06亿元,同比大幅增长68.8%。

1、财务收益下降

本期财务费用为-2,821.00万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期下降了16.17%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重高达24.96%。整体来看:虽然汇兑收益本期为719.48万元,去年同期为588.35万元,同比增长了22.29%,但是利息收入本期为2,458.44万元,去年同期为3,072.47万元,同比下降了19.99%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -2,458.44万元 -3,072.47万元
减:汇兑收益 -719.48万元 -588.35万元
其他 356.92万元 295.49万元
合计 -2,821.00万元 -3,365.33万元

2、研发费用大幅增长

去年同期企业研发费用为959.76万元,占营收的3.99%,本期研发费用大幅增长到了2,021.48万元,占营收的比重增长到了4.98%,归因于委外服务费本期为1,181.69万元,去年同期为277.66万元,同比大幅增长了近3倍。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
委外服务费 1,181.69万元 277.66万元
职工薪酬 539.61万元 469.45万元
研发领用原材料 135.40万元 85.73万元
其他 164.78万元 126.92万元
合计 2,021.48万元 959.76万元

3、销售费用大幅增长

本期销售费用为1,337.25万元,同比大幅增长44.87%。

销售费用大幅增长的原因是:

虽然市场推广费本期为459.11万元,去年同期为580.45万元,同比下降了20.9%;

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