泰山石油(000554)2023年中报解读：资产负债率同比大幅增加，汽油收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
中国石化山东泰山石油股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“中国石油化工集团有限公司”。公司的主营业务为成品油批发零售业务以及非油品业务。公司的主要产品是汽油、柴油、天然气、非油品。
根据泰山石油2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收16.74亿元，同比小幅增长5.90%。扣非净利润1,382.10万元，同比大幅增长2.30倍。泰山石油2023年半年度净利润1,339.66万元，业绩同比大幅增长2.19倍。本期经营活动产生的现金流净额为-1.80亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
汽油收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为商品流通业，主要产品包括汽油和柴油两项，其中汽油占比68.58%，柴油占比28.13%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 商品流通业 | 16.74亿元 | 100.0% | 8.34% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 汽油 | 11.48亿元 | 68.58% | 8.08% |
| 柴油 | 4.71亿元 | 28.13% | 7.94% |
| 其他 | 5,502.22万元 | 3.29% | 17.24% |
| 天然气 | - | 0.0% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 泰安 | 15.04亿元 | 89.85% | - |
| 青岛 | 1.57亿元 | 9.37% | - |
| 曲阜 | 1,308.82万元 | 0.78% | - |
2、汽油收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收16.74亿元，与去年同期的15.80亿元相比，小幅增长了5.9%，主要是因为汽油本期营收11.48亿元，去年同期为10.63亿元，同比小幅增长了7.93%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 汽油 | 11.48亿元 | 10.63亿元 | 7.93% |
| 柴油 | 4.71亿元 | 4.83亿元 | -2.58% |
| 其他业务 | 5,502.22万元 | 3,359.98万元 | 63.76% |
| 合计 | 16.74亿元 | 15.80亿元 | 5.9% |
3、柴油毛利率下降
2023年半年度公司毛利率为8.34%，同比去年的8.19%基本持平。产品毛利率方面，2023年半年度汽油毛利率为8.08%，同比增加0.05个百分点，同期柴油毛利率为7.94%，同比下降0.14个百分点。
主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长136.68%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.74亿元 | 15.80亿元 | 5.90% |
| 营业成本 | 15.34亿元 | 14.51亿元 | 5.72% |
| 销售费用 | 8,369.39万元 | 8,384.18万元 | -0.18% |
| 管理费用 | 2,234.37万元 | 2,427.73万元 | -7.97% |
| 财务费用 | 292.99万元 | 575.67万元 | -49.11% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 927.75万元 | 662.91万元 | 39.95% |
2023年半年度主营业务利润为2,381.26万元，去年同期为1,006.12万元，同比大幅增长136.68%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为16.74亿元，同比小幅增长5.90%；（2）毛利率本期为8.34%，同比增长0.15%。
2023年半年度公司营收16.74亿元，同比小幅增长5.9%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为292.99万元，同比大幅下降49.11%。归因于利息费用本期为311.63万元，去年同期为567.35万元，同比大幅下降了45.07%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息费用 | 311.63万元 | 567.35万元 |
| 减：利息收入 | -78.88万元 | -50.92万元 |
| 其他 | 60.24万元 | 59.24万元 |
| 合计 | 292.99万元 | 575.67万元 |
2、营业总收入同比小幅增加5.90%，净利润同比大幅增加2.19倍
2023年半年度，泰山石油营业总收入为16.74亿元，去年同期为15.80亿元，同比小幅增长5.90%，净利润为1,339.66万元，去年同期为420.09万元，同比大幅增长2.19倍。
尽管所得税费用本期为927.75万元，同比大幅增长39.95%，然而主营业务利润本期为2,381.26万元，同比大幅增长136.68%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2014年半年度到2020年半年度呈现下降趋势，从388.44万元下降到17.92万元，而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从17.92万元增长到1,339.66万元。
净现金流由正转负
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