广汇能源(600256)2023年中报解读：资产负债率同比下降
广汇能源股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“孙广信”。公司主营业务是天然气板块、煤炭板块和煤化工板块。主要产品是天然气、煤炭、煤化工产品。
根据广汇能源2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收350.86亿元，同比大幅增长64.56%。扣非净利润40.99亿元，同比下降19.58%。广汇能源2023年半年度净利润40.40亿元，业绩同比下降20.64%。本期经营活动产生的现金流净额为45.82亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
主营业务构成
公司主要产品包括天然气业务和煤炭两项，其中天然气业务占比61.85%，煤炭占比20.58%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 天然气业务 | 217.02亿元 | 61.85% | - |
| 煤炭 | 72.22亿元 | 20.58% | - |
| 煤化工产品 | 59.98亿元 | 17.09% | - |
| 其他业务 | 1.64亿元 | 0.47% | 2.43% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外地区 | 114.12亿元 | 32.53% | - |
| 西北地区 | 108.16亿元 | 30.83% | - |
| 华东地区 | 84.93亿元 | 24.2% | - |
| 中南地区 | 21.04亿元 | 6.0% | - |
| 西南地区 | 17.43亿元 | 4.97% | - |
| 其他业务 | 5.18亿元 | 1.47% | - |
净利润同比下降但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比大幅增加64.56%，净利润同比降低20.64%
2023年半年度，广汇能源营业总收入为350.86亿元，去年同期为213.21亿元，同比大幅增长64.56%，净利润为40.40亿元，去年同期为50.90亿元，同比下降20.64%。
本期主营业务利润51.54亿元，同比下降15.58%；本期资产减值损失-3,845.92万元，去年同期为7,650.62万元，同比大幅下降150.27%，是导致净利润降低的主要原因。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从5.72亿元增长到50.90亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从50.90亿元下降到40.40亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 350.86亿元 | 213.21亿元 | 64.56% |
| 营业成本 | 285.05亿元 | 136.96亿元 | 108.13% |
| 销售费用 | 1.36亿元 | 1.34亿元 | 1.32% |
| 管理费用 | 3.10亿元 | 2.82亿元 | 9.63% |
| 财务费用 | 5.16亿元 | 6.22亿元 | -17.01% |
| 研发费用 | 1.06亿元 | 1.43亿元 | -25.88% |
| 所得税费用 | 10.49亿元 | 11.36亿元 | -7.69% |
2023年半年度公司营收350.86亿元，同比大幅增长64.56%。虽然营收在增长，但是研发费用、财务费用却在下降。
1、财务费用下降
本期财务费用为5.16亿元，同比下降17.0%。
财务费用下降的原因是：
虽然汇兑收益本期为1,192.04万元，去年同期为1.25亿元，同比大幅下降了90.46%；
但是（1）利息支出本期为5.85亿元，去年同期为6.81亿元，同比小幅下降了14.09%；（2）其他本期为3,713.32万元，去年同期为1.09亿元，同比大幅下降了65.97%；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 5.85亿元 | 6.81亿元 |
| 汇兑损益 | -1,192.04万元 | -1.25亿元 |
| 其他 | -5,690.69万元 | 6,598.62万元 |
| 合计 | 5.16亿元 | 6.22亿元 |
2、研发费用下降
本期研发费用为1.06亿元，同比下降25.88%。研发费用下降的原因是：
（1）直接材料本期为7,720.83万元，去年同期为1.10亿元，同比大幅下降了30.06%。
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