润贝航科(001316)2023年中报解读：分销产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，净利润连续3年增长
润贝航空科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“刘俊锋”。公司为服务型航材分销商，公司的主要产品包括民用航空油料、航空原材料和航空化学品等航材。
根据润贝航科2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.77亿元，同比大幅增长51.51%。扣非净利润4,862.00万元，同比大幅增长40.39%。润贝航科2023年半年度净利润5,061.59万元，业绩同比小幅增长11.94%。
分销产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为航材分销行业，其中分销产品为第一大收入来源，占比94.45%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 航材分销行业 | 3.77亿元 | 100.0% | 23.84% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 分销产品 | 3.56亿元 | 94.45% | 21.83% |
| 自研产品 | 2,094.52万元 | 5.55% | 58.11% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 3.39亿元 | 89.77% | 23.87% |
| 外销 | 3,861.34万元 | 10.23% | 23.61% |
2、分销产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收3.77亿元，与去年同期的2.49亿元相比，大幅增长了51.51%，主要是因为分销产品本期营收3.56亿元，去年同期为2.32亿元，同比大幅增长了53.73%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 分销产品 | 3.56亿元 | 2.32亿元 | 53.73% |
| 自研产品 | 2,094.52万元 | 1,721.76万元 | 21.65% |
| 其他业务 | - | 5,625.33元 | - |
| 合计 | 3.77亿元 | 2.49亿元 | 51.51% |
3、自研产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的30.46%，同比下降到了今年的23.84%。
毛利率下降的原因是：
（1）自研产品本期毛利率58.11%，去年同期为62.42%，同比小幅下降了6.9%。
（2）分销产品本期毛利率21.83%，去年同期为23.24%，同比小幅下降了6.06%。
4、主营国内市场
从地区营收情况上来看，2023年半年度国内销售3.39亿元，同比大幅增长58.59%，同期海外销售3,861.34万元，同比增长8.88%。
主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长38.29%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.77亿元 | 2.49亿元 | 51.51% |
| 营业成本 | 2.87亿元 | 1.73亿元 | 65.92% |
| 销售费用 | 2,101.04万元 | 1,672.44万元 | 25.63% |
| 管理费用 | 1,240.07万元 | 969.59万元 | 27.90% |
| 财务费用 | -1,043.43万元 | 94.98万元 | -1198.59% |
| 研发费用 | 441.15万元 | 322.44万元 | 36.82% |
| 所得税费用 | 934.89万元 | 1,096.71万元 | -14.76% |
2023年半年度主营业务利润为6,227.93万元，去年同期为4,503.54万元，同比大幅增长38.29%。
虽然毛利率本期为23.84%，同比下降6.62%，不过营业总收入本期为3.77亿元，同比大幅增长51.51%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2023年半年度公司营收3.77亿元，同比大幅增长51.51%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-1,043.43万元，去年同期为94.98万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：
（1）利息收入本期为744.48万元，去年同期为35.79万元，同比大幅增长了近20倍。
（2）本期汇兑收益为325.46万元，去年同期汇兑损失为96.15万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -744.48万元 | -35.79万元 |
| 汇兑损益 | -325.46万元 | 96.15万元 |
| 手续费 | 17.47万元 | 19.26万元 |
| 其他 | 9.05万元 | 15.37万元 |
| 合计 | -1,043.43万元 | 94.98万元 |
2、营业总收入同比大幅增加51.51%，净利润同比小幅增加11.94%
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