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纳川股份(300198)2023年中报解读:管材销售收入的大幅下降导致公司营收的下降,应收账款减值风险高

福建纳川管材科技股份有限公司于2011年上市。公司的主营业务为给排水管材研发制造销售、管道修复、管道工程服务、管网投资运营业务,以及新能源汽车业务两部分。公司的主要产品和服务为管道业务、新能源汽车业务。

根据纳川股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收1.80亿元,同比下降17.47%。扣非净利润-4,984.57万元,较去年同期亏损增大。纳川股份2023年半年度净利润-4,876.44万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为845.29万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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管材销售收入的大幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司主要产品包括材料贸易、管材销售、运检修复三项,材料贸易占比32.62%,管材销售占比31.57%,运检修复占比22.07%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
材料贸易 5,855.27万元 32.62% 0.26%
管材销售 5,666.76万元 31.57% 1.12%
运检修复 3,961.40万元 22.07% 33.53%
新能源汽车相关产品或服务 1,369.31万元 7.63% 24.63%
其他业务 1,099.41万元 6.11% -

2、管材销售收入的大幅下降导致公司营收的下降

2023年半年度公司营收1.80亿元,与去年同期的2.18亿元相比,下降了17.46%,主要是因为管材销售本期营收5,666.76万元,去年同期为1.52亿元,同比大幅下降了62.65%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
材料贸易 5,855.27万元 4,287.06万元 36.58%
管材销售 5,666.76万元 1.52亿元 -62.65%
运检修复 3,961.40万元 1,201.00万元 229.84%
新能源汽车相关产品或服务 1,369.31万元 516.76万元 164.98%
工程服务 1,099.41万元 574.79万元 91.27%
合计 1.80亿元 2.18亿元 -17.46%

3、管材销售毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的14.42%,同比下降到了今年的10.91%,主要是因为管材销售本期毛利率1.12%,去年同期为15.81%,同比大幅下降了14.69%。

4、管材销售毛利率持续下降

产品毛利率方面,2021-2023年半年度材料贸易毛利率呈大幅下降趋势,从2021年半年度的5.83%,大幅下降到2023年半年度的0.26%,2019-2023年半年度管材销售毛利率呈大幅下降趋势,从2019年半年度的44.18%,大幅下降到2023年半年度的1.12%。

PART 2
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主营业务利润亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.80亿元 2.18亿元 -17.47%
营业成本 1.60亿元 1.86亿元 -14.08%
销售费用 1,495.38万元 2,625.06万元 -43.03%
管理费用 3,198.53万元 3,758.76万元 -14.91%
财务费用 176.94万元 246.04万元 -28.09%
研发费用 1,122.61万元 1,120.35万元 0.20%
所得税费用 -1,020.09万元 -1,139.89万元 10.51%

2023年半年度主营业务利润为-4,265.21万元,去年同期为-4,873.96万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
销售费用 1,495.38万元 -43.03% 营业总收入 1.80亿元 -17.47%
毛利率 10.91% -3.51%

非主营业务中投资收益本期为-1,310.90万元,占利润总额22.23%,同比大幅下降2.50倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -1,310.90万元 22.23% -249.97%
资产减值损失 -202.29万元 3.43% -428.19%
营业外收入 41.87万元 -0.71% 37.39%
营业外支出 7.00万元 -0.12% 14806.11%
其他收益 136.57万元 -2.32% -15.84%
信用减值损失 -391.32万元 6.64% -49.90%
资产处置收益 101.76万元 -1.73% 1040.56%

PART 3
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对外股权投资收益逐年递减

在2023年半年度报告中,纳川股份用于对外股权投资的资产为4.61亿元,占总资产的14.48%。对外股权投资所产生的收益为-1,304.07万元,占净利润-4,876.44万元的26.74%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
富源县纳川环境科技有限公司 3,816.36万元 0元
江西川安管业科技有限责任公司 1,792.45万元 61.69万元
其他 4元 -1.3万元
合计 5,608.81万元 60.39万元

1、富源县纳川环境科技有限公司

富源县纳川环境科技有限公司业务性质为有规定除外)。

历年投资数据


富源县纳川环境科技有限公司 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 0元 0元 3,816.36万元
2022年中 0元 0元 3,816.36万元
2022年末 0元 0元 3,816.36万元
2021年末 3,355.46万元 -19.1万元 3,816.36万元

2、对外股权投资收益连续4年递减

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