顾地科技(002694)2023年中报解读：归母净利润依赖于非流动资产处置损益，PVC管道收入的大幅下降导致公司营收的下降
顾地科技股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“任永青”。公司专业从事塑料管道的研发、生产和销售,主要产品有聚氯乙烯(PVC)系列管道、聚乙烯(PE)系列管道和聚丙烯(PP)系列管道等。
根据顾地科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.54亿元，同比下降17.68%。扣非净利润-574.63万元，较去年同期亏损有所减小。顾地科技2023年半年度净利润1.36亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1,133.30万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
公司的主营业务为塑料制造业，主要产品包括PVC管道和PE管道两项，其中PVC管道占比53.85%，PE管道占比29.08%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 塑料制造业 |
4.54亿元 |
100.0% |
14.64% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| PVC管道 |
2.44亿元 |
53.85% |
14.38% |
| PE管道 |
1.32亿元 |
29.08% |
5.88% |
| PP管道 |
7,701.42万元 |
16.97% |
30.38% |
| 其他 |
46.21万元 |
0.1% |
34.74% |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 西南 |
2.26亿元 |
49.9% |
14.28% |
| 华南 |
9,423.23万元 |
20.76% |
18.60% |
| 华中 |
8,972.55万元 |
19.77% |
13.51% |
| 东北华北 |
2,785.45万元 |
6.14% |
11.77% |
| 西北 |
1,558.46万元 |
3.43% |
7.63% |
2023年半年度公司营收4.54亿元，与去年同期的5.51亿元相比，下降了17.68%，主要是因为PVC管道本期营收2.44亿元，去年同期为3.58亿元，同比大幅下降了31.66%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2023中报营收 |
2022中报营收 |
同比增减 |
| PVC管道 |
2.44亿元 |
3.58亿元 |
-31.66% |
| PE管道 |
1.32亿元 |
1.03亿元 |
28.59% |
| PP管道 |
7,701.42万元 |
9,002.24万元 |
-14.45% |
| 其他业务 |
46.21万元 |
105.54万元 |
-56.22% |
| 合计 |
4.54亿元 |
5.51亿元 |
-17.68% |
3、PVC管道毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的12.07%，同比增长到了今年的14.64%，主要是因为PVC管道本期毛利率14.38%，去年同期为13.7%，同比小幅增长了4.93%。
产品毛利率方面，2021-2023年半年度PVC管道毛利率呈大幅增长趋势，从2021年半年度的7.68%，大幅增长到2023年半年度的14.38%，2020-2023年半年度PE管道毛利率呈大幅下降趋势，从2020年半年度的21.89%，大幅下降到2023年半年度的5.88%。
1、营业总收入同比降低17.68%，净利润扭亏为盈
2023年半年度，顾地科技营业总收入为4.54亿元，去年同期为5.51亿元，同比下降17.68%，净利润为1.36亿元，去年同期为-8,144.68万元，扭亏为盈。
尽管资产减值损失本期为-6.04亿元，去年同期为-282.47万元，同比大幅下降212.66倍，然而信用减值损失本期为5.98亿元，去年同期为-972.30万元，同比大幅增长62.50倍，推动净利润扭亏为盈。
净利润从2014年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从4,212.63万元下降到-8,144.68万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-8,144.68万元增长到1.36亿元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.54亿元 |
5.51亿元 |
-17.68% |
| 营业成本 |
3.87亿元 |
4.85亿元 |
-20.09% |
| 销售费用 |
1,842.54万元 |
2,685.90万元 |
-31.40% |
| 管理费用 |
3,843.91万元 |
4,791.98万元 |
-19.79% |
| 财务费用 |
1,454.20万元 |
3,978.71万元 |
-63.45% |
| 研发费用 |
1,537.19万元 |
1,816.80万元 |
-15.39% |
| 所得税费用 |
46.94万元 |
13.52万元 |
247.15% |
非主营业务中资产减值损失本期为-6.04亿元，占利润总额4.43倍，同比大幅下降212.66倍。信用减值损失本期为5.98亿元，占利润总额4.39倍，同比大幅增长62.50倍。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
1.81亿元 |
132.65% |
822.05% |
| 资产减值损失 |
-6.04亿元 |
-443.41% |
-21265.80% |
| 营业外收入 |
3.98万元 |
0.03% |
-66.95% |
| 营业外支出 |
1,496.50万元 |
11.00% |
-13.67% |
| 其他收益 |
122.19万元 |
0.90% |
-58.18% |
| 信用减值损失 |
5.98亿元 |
439.31% |
6249.73% |
| 资产处置收益 |
-3.05万元 |
-0.02% |
98.72% |
顾地科技2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1.38亿元，非经常性损益为1.43亿元。
2023半年度的非经常性损益
| 项目 |
金额 |
| 非流动资产处置损益 |
1.81亿元 |
| 其他 |
-3,726.80万元 |
| 合计 |
1.43亿元 |
本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益，金额为1.81亿元，投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益，主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:
处置子公司收益的主要构成
| 子公司名称 |
股权处置价款 |
股权处置比例（%） |
股权处置方式 |
丧失控制权的时点 |
处置收益 |
| 阿拉善盟梦想汽车文化旅游开发有限公司 |
4.00元 |
100.00% |
转让 |
2023年05月31日 |
1.81亿元 |
本期以4.00元出售阿拉善盟梦想汽车文化旅游开发有限公司100.00%，获得收益1.81亿元，此时已完全出售该子公司股权。
在2023年半年度报告中，顾地科技用于对外股权投资的资产已全部被处置对外股权投资所产生的收益为1.81亿元，占净利润1.36亿元的133.11%。
处置对外股权投资产生的收益为1.81亿元，主要是阿拉善盟梦想汽车文化旅游开发有限公司1.81亿元。
从近5年来看，企业的对外股权投资资产持续下降，由2019年的-下降至2023年的长期股权投资资产的全部处置。而企业的对外股权投资收益相比去年大幅增长了1.61亿元，增速为822.44%。
2023半年度，企业应收账款合计1.12亿元，占总资产的10.46%，相较于去年同期的1.50亿元减少了25.11%。
