根据碧水源2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收32.99亿元，同比增长25.70%。扣非净利润480.63万元，扭亏为盈。碧水源2023年半年度净利润4,494.41万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-5.24亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为环保行业(水处理、固废及水生态)，占比高达90.97%，主要产品包括环保整体解决方案和运营服务两项，其中环保整体解决方案占比53.16%，运营服务占比37.81%。

2023年半年度公司营收32.99亿元，与去年同期的26.24亿元相比，增长了25.7%，主要是因为环保整体解决方案本期营收17.54亿元，去年同期为9.70亿元，同比大幅增长了80.84%。

2023年半年度公司毛利率为26.44%，同比去年的27.18%基本持平。产品毛利率方面，2020-2023年半年度运营服务毛利率呈下降趋势，从2020年半年度的34.42%，下降到2023年半年度的26.82%，2023年半年度环保整体解决方案毛利率为28.09%，同比下降7.43个百分点。

2023年半年度主营业务利润为2.79亿元，去年同期为-1.29亿元，扭亏为盈。

虽然毛利率本期为26.44%，同比下降0.74%，不过营业总收入本期为32.99亿元，同比增长25.70%，推动主营业务利润扭亏为盈。

2023年半年度公司营收32.99亿元，同比增长25.7%。虽然营收在增长，但是财务费用、研发费用却在下降。

本期财务费用为1.35亿元，同比大幅下降61.1%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息支出本期为5.42亿元，去年同期为6.60亿元，同比下降了17.88%。

（2）利息收入本期为4.43亿元，去年同期为3.60亿元，同比增长了23.08%。

本期研发费用为1.04亿元，同比小幅下降11.46%。

研发费用小幅下降的原因是：

虽然研发人员社保公积金本期为1,336.18万元，去年同期为465.95万元，同比大幅增长了186.77%；

但是（1）办公费本期为31.25万元，去年同期为1,932.58万元，同比大幅下降了98.38%；（2）研发领用原材料本期为1,458.23万元，去年同期为2,109.15万元，同比大幅下降了30.86%；（3）委托外部研发费本期为359.21万元，去年同期为922.58万元，同比大幅下降了61.06%；

非主营业务中信用减值损失本期为-1.98亿元，占利润总额2.34倍，同比小幅增长6.44%。其他收益本期为2,679.53万元，占利润总额31.55%，同比大幅增长125.64%。

2023年半年度，碧水源营业总收入为32.99亿元，去年同期为26.24亿元，同比增长25.70%，净利润为4,494.41万元，去年同期为-3.11亿元，扭亏为盈。

本期主营业务利润2.79亿元，去年同期为-1.29亿元，扭亏为盈，是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2017年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从5.29亿元下降到1.31亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从1.31亿元下降到4,494.41万元。

2023年半年度，碧水源净利润为4,494.41万元，去年同期为-3.11亿元，扭亏为盈。净现金流为-12.57亿元，去年同期为14.68亿元，由正转负。

净现金流由正转负是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-8.23亿元，去年同期为3.44亿元，由正转负；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为9,037.51万元，同比大幅下降91.70%；（3）经营活动产生的现金流净额本期为-5.24亿元，去年同期为3,534.61万元，由正转负。

投资活动现金流净额由正转负的原因是：

虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为762.06万元，同比大幅下降98.92%；

但是（1）收到其他与投资活动有关的现金本期为465.93万元，同比大幅下降99.49%；（2）收回投资收到的现金本期为135.42万元，同比大幅下降99.67%；（3）投资支付的现金本期为3.64亿元，同比大幅增长9.19倍。

筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：

虽然取得借款收到的现金本期为76.23亿元，同比大幅增长42.43%；

但是（1）偿还债务支付的现金本期为61.27亿元，同比大幅增长41.22%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为17.30亿元，同比大幅增长152.16%。

2023年半年度经营活动现金流净额为-5.24亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。

碧水源2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为2,059.31万元，非经常性损益为1,578.67万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,765.93万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,165.93万元。

(2)本期共收到政府补助3,005.93万元，主要分布如下表所示：