广东明珠(600382)2023年中报解读：经营活动现金流连续10年低于净利润，较多的金融投资
广东明珠集团股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“张伟标”。公司主营业务为铁矿采选、铁精粉生产销售；开展共同合作投资房地产开发项目；经营贸易业务，参与实业投资，现有物业对外出租等。公司主要产品包括矿产品、建材、五金配件等。
根据广东明珠2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.07亿元，同比大幅下降40.32%。扣非净利润1.20亿元，同比大幅下降45.07%。广东明珠2023年半年度净利润1.40亿元，业绩同比大幅下降43.53%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,770.67万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
产品方面，贸易业务为第一大收入来源。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 贸易业务 | 2,508.85元 | 0.0% | - |
| 其他业务 | 3.07亿元 | 100.0% | - |
主营业务利润同比大幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.07亿元 | 5.14亿元 | -40.32% |
| 营业成本 | 9,418.03万元 | 1.28亿元 | -26.51% |
| 销售费用 | 90.79万元 | 129.89万元 | -30.11% |
| 管理费用 | 3,604.28万元 | 5,669.72万元 | -36.43% |
| 财务费用 | -1,784.97万元 | -2,736.34万元 | 34.77% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 5,001.12万元 | 9,349.03万元 | -46.51% |
2023年半年度主营业务利润为1.84亿元，去年同期为3.40亿元，同比大幅下降45.83%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.07亿元，同比大幅下降40.32%；（2）毛利率本期为69.32%，同比小幅下降5.77%。
2023年半年度公司营收3.07亿元，同比大幅下降40.32%。虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
本期财务费用为-1,784.97万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了34.77%。整体来看：虽然利息支出本期为898.68万元，去年同期为1,190.92万元，同比下降了24.54%，但是摊销未确认融资收益本期为-2,745.67万元，去年同期为-4,001.46万元，同比大幅增长了31.38%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：摊销未确认融资收益 | -2,745.67万元 | -4,001.46万元 |
| 利息支出 | 898.68万元 | 1,190.92万元 |
| 其他 | 62.02万元 | 74.20万元 |
| 合计 | -1,784.97万元 | -2,736.34万元 |
净现金流由负转正
1、净利润同比大幅降低43.53%，净现金流同比大幅增加161.33%
2023年半年度，广东明珠净利润为1.40亿元，去年同期为2.49亿元，同比大幅下降43.53%。净现金流为2.65亿元，去年同期为-4.32亿元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为1.71亿元，同比大幅下降69.65%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为1.22亿元，去年同期为-7.95亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为1,065.95万元，同比大幅下降98.48%。
2、收到其他与筹资活动有关的现金本期为1.34亿元，同比大幅增长33.42倍。
3、偿还债务支付的现金本期为3,235.00万元，同比大幅下降76.94%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为2.61亿元，同比大幅增长7.99倍；
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