安记食品(603696)2023年中报解读：主营业务利润同比大幅增长导致净利润同比大幅增长，存货周转率持续上升
安记食品股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“林肖芳”。公司的主营业务为调味品的研发、生产和销售；调味品类主要产品包括复合调味粉、天然提取物调味料、香辛料、酱类、风味清汤等五大类500多个品种。大健康食品以5款益生菌固体饮料为主。
根据安记食品2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.98亿元，同比增长25.75%。扣非净利润1,860.52万元，同比大幅增长54.52%。安记食品2023年半年度净利润2,064.07万元，业绩同比大幅增长109.80%。本期经营活动产生的现金流净额为63.86万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 其他业务 | 1.80亿元 | 60.29% | - |
| 中南 | 5,243.60万元 | 17.57% | 48.61% |
| 华东 | 5,129.24万元 | 17.18% | 36.55% |
| 海外 | 1,166.90万元 | 3.91% | 8.47% |
| 西南 | 312.78万元 | 1.05% | 46.38% |
主营业务利润同比大幅增长导致净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加25.75%，净利润同比大幅增加109.80%
2023年半年度，安记食品营业总收入为2.98亿元，去年同期为2.37亿元，同比增长25.75%，净利润为2,064.07万元，去年同期为983.84万元，同比大幅增长109.80%。
本期主营业务利润2,196.56万元，同比大幅增长67.13%；本期公允价值变动收益177.17万元，去年同期为-282.74万元，同比大幅增长162.66%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从2,827.43万元下降到983.84万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从983.84万元增长到2,064.07万元。
2、主营业务利润同比大幅增长67.13%，销售费用小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.98亿元 | 2.37亿元 | 25.75% |
| 营业成本 | 2.48亿元 | 1.96亿元 | 26.65% |
| 销售费用 | 1,328.84万元 | 1,418.51万元 | -6.32% |
| 管理费用 | 953.47万元 | 947.85万元 | 0.59% |
| 财务费用 | -188.24万元 | -185.41万元 | -1.53% |
| 研发费用 | 576.64万元 | 531.42万元 | 8.51% |
| 所得税费用 | 333.63万元 | 119.26万元 | 179.75% |
2023年半年度主营业务利润为2,196.56万元，去年同期为1,314.29万元，同比大幅增长67.13%。
虽然毛利率本期为16.81%，同比小幅下降0.60%，不过营业总收入本期为2.98亿元，同比增长25.75%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2023年半年度公司营收2.98亿元，同比增长25.75%。
销售费用小幅下降
本期销售费用为1,328.84万元，同比小幅下降6.32%。销售费用小幅下降的原因如下表所示：
| 销售费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 销售费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 职工薪酬及福利费 | 786.25万元 | 979.14万元 | 市场费用 | 244.47万元 | 188.71万元 |
| 差旅费 | 153.78万元 | 116.16万元 |
净现金流由负转正
1、净利润同比增加109.80%，净现金流同比大幅增加2.02倍
2023年半年度，安记食品净利润为2,064.07万元，去年同期为983.84万元，同比大幅增长109.80%。净现金流为5,424.54万元，去年同期为-5,341.94万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为6,009.70万元，去年同期为-3,104.78万元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-649.02万元，去年同期为-2,940.00万元，同比大幅增长77.93%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为1.07亿元，同比大幅下降35.04%；
但是投资支付的现金本期为4,406.03万元，同比大幅下降77.11%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为615.12万元，同比大幅下降79.08%。
2、经营活动现金流同比大幅下降90.92%
本期经营活动现金流净额为63.86万元，同比大幅下降90.92%。
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