紫建电子(301121)2023年中报解读：主营业务利润由盈转亏，锂离子电池毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
重庆市紫建电子股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“朱传钦”。公司是一家专注于小型消费类可充电锂离子电池产品的研发、设计、生产和销售的国家高新技术企业。公司主要产品有方形电池、扣式电池、圆柱电池及针型电池。
根据紫建电子2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.06亿元，同比基本持平。扣非净利润-3,558.79万元，由盈转亏。紫建电子2023年半年度净利润-1,048.37万元，业绩由盈转亏。
锂离子电池毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为电气机械及器材制造业，2023年半年度锂离子电池为公司主营产品。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电气机械及器材制造业 | 4.06亿元 | 100.0% | 11.35% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 锂离子电池 | 4.06亿元 | 100.0% | 11.35% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 2.82亿元 | 69.35% | - |
| 境外 | 1.24亿元 | 30.65% | - |
2、锂离子电池毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的25.05%，同比大幅下降到了今年的11.35%，主要是因为锂离子电池本期毛利率11.31%，去年同期为24.98%，同比大幅下降了13.67%。
3、主营国内市场
从地区营收情况上来看，2023年半年度国内销售2.82亿元，同比下降8.1%，同期海外销售1.24亿元，同比大幅增长35.18%。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.06亿元 | 4.03亿元 | 0.84% |
| 营业成本 | 3.60亿元 | 3.02亿元 | 19.28% |
| 销售费用 | 1,341.92万元 | 1,051.90万元 | 27.57% |
| 管理费用 | 2,477.65万元 | 2,042.98万元 | 21.28% |
| 财务费用 | 177.22万元 | 174.67万元 | 1.46% |
| 研发费用 | 4,913.87万元 | 3,541.41万元 | 38.76% |
| 所得税费用 | -1,104.88万元 | 106.20万元 | -1140.37% |
2023年半年度主营业务利润为-4,571.80万元，去年同期为2,954.09万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）研发费用本期为4,913.87万元，同比大幅增长38.76%；（2）毛利率本期为11.35%，同比大幅下降13.70%。
非主营业务中其他收益本期为2,159.36万元，占利润总额100.28%，同比大幅增长91.22%。投资收益本期为732.59万元，占利润总额34.02%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 732.59万元 | -34.02% | - |
| 公允价值变动收益 | -32.98万元 | 1.53% | - |
| 资产减值损失 | -438.25万元 | 20.35% | -369.93% |
| 营业外收入 | 110.81万元 | -5.15% | 24.22% |
| 营业外支出 | 16.24万元 | -0.75% | 1084.98% |
| 其他收益 | 2,159.36万元 | -100.28% | 91.22% |
| 信用减值损失 | -96.60万元 | 4.49% | -117.86% |
| 资产处置收益 | -1,361.89元 | 0.01% | - |
2、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2023年半年度，紫建电子营业总收入为4.06亿元，去年同期为4.03亿元，同比基本持平，净利润为-1,048.37万元，去年同期为4,182.99万元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为-1,104.88万元，去年同期为106.20万元，同比大幅下降11.40倍，然而主营业务利润本期为-4,571.80万元，去年同期为2,954.09万元，由盈转亏，导致净利润由盈转亏。
净利润2021年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从6,095.28万元下降到-1,048.37万元。
净现金流由负转正
2023年半年度，紫建电子净利润为-1,048.37万元，去年同期为4,182.99万元，由盈转亏。净现金流为3.30亿元，去年同期为-1,946.94万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为2.12亿元，去年同期为-7,745.39万元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为1.42亿元，同比大幅增长91.56%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.00亿元，同比增长3.00亿元；
但是收到其他与投资活动有关的现金本期为6.00亿元，同比增长6.00亿元。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是取得借款收到的现金本期为2.10亿元，同比大幅增长110.00%。
较多的金融投资且金融投资收益大幅减少净利润亏损
1、金融投资占总资产10.07%且金融投资收益占净利润-66.73%，投资主体的重心由股票投资转变为风险投资
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