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广安爱众(600979)2023年中报解读:净现金流较去年同期大幅下降,非经常性损益增加了归母净利润的收益

四川广安爱众股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“四川省广安市广安区人民政府”。公司主营业务为水力发电、供电、天然气供应、生活饮用水、水电气仪表校验安装和调试。

根据广安爱众2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收13.15亿元,同比小幅增长9.38%。扣非净利润5,084.22万元,同比大幅下降42.51%。广安爱众2023年半年度净利润6,463.68万元,业绩同比下降29.52%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括电力生产销售和燃气销售两项,其中电力生产销售占比50.17%,燃气销售占比29.56%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
电力生产销售 6.60亿元 50.17% 20.80%
燃气销售 3.89亿元 29.56% 12.48%
自来水生产销售 1.32亿元 10.04% 19.97%
其他业务 1.34亿元 10.23% -

PART 2
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净利润连续8年下降

1、营业总收入同比小幅增加9.38%,净利润同比降低29.52%

2023年半年度,广安爱众营业总收入为13.15亿元,去年同期为12.02亿元,同比小幅增长9.38%,净利润为6,463.68万元,去年同期为9,171.22万元,同比下降29.52%。

尽管所得税费用本期为2,598.12万元,同比大幅下降41.92%,然而(1)主营业务利润本期为9,736.26万元,同比大幅下降31.90%;(2)信用减值损失本期为-2,631.95万元,去年同期为-857.16万元,同比大幅下降2.07倍,导致净利润同比下降。

净利润从2014年半年度到2016年半年度呈现上升趋势,从4,790.88万元增长到1.35亿元,而2016年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从1.35亿元下降到6,463.68万元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.15亿元 12.02亿元 9.38%
营业成本 9.78亿元 8.45亿元 15.73%
销售费用 2,729.65万元 2,766.32万元 -1.33%
管理费用 1.26亿元 1.04亿元 20.85%
财务费用 6,811.09万元 6,537.61万元 4.18%
研发费用 107.54万元 134.76万元 -20.20%
所得税费用 2,598.12万元 4,473.09万元 -41.92%

PART 3
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净现金流较去年同期大幅下降

1、净利润同比降低29.52%,净现金流同比大幅降低37.21倍

2023年半年度,广安爱众净利润为6,463.68万元,去年同期为9,171.22万元,同比下降29.52%。净现金流为-3.88亿元,去年同期为-1,015.61万元,较去年同期大幅下降37.21倍。

净现金流同比大幅下降是因为筹资活动产生的现金流净额本期为-4.35亿元,去年同期为5,094.34万元,由正转负。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然取得借款收到的现金本期为6.33亿元,同比大幅增长65.55%;

但是(1)偿还债务支付的现金本期为7.06亿元,同比大幅增长164.10%;(2)支付其他与筹资活动有关的现金本期为2.64亿元,同比增长2.64亿元。

2、经营活动现金流同比增长21.99%

本期经营活动现金流净额为2.25亿元,同比增长21.99%。

经营活动现金流净额同比增长原因是:


经营活动现金流净额增长项目 本期值 上期值 经营活动现金流净额下降项目 本期值 上期值
经营性应付项目增加 5,850.14万元 -5,281.08万元 净利润 6,463.68万元 9,171.22万元
经营性应收项目增加 1.29亿元 4,411.84万元

PART 4
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

广安爱众2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,416.07万元,占归母净利润的21.78%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 1,000.64万元
其他营业外收入与支出 581.50万元
其他 -166.07万元
合计 1,416.07万元

政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,697.14万元,其中非经常性损益的政府补助金额为1,000.64万元。

(2)本期共收到政府补助2,920.45万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润(注1) 2,377.26万元
其他 543.19万元
小计 2,920.45万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注1.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
乡镇行政区划和村级建制调整改革“后半篇” 700.59万元
枣山园区枣彭路扩宽10KV电力杆线迁改项目 655.64万元
官盛湖110KV山圆线迁改 348.62万元
其他零星电力迁改项目 156.25万元
广安高新产业创新孵化园10kv配电工程 155.97万元

(3)本期政府补助余额还剩下2.91亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
老旧小区改造项目补助 5,252.79万元
蓥城自来水厂及管网建设补助 2,024.19万元
邻水管网改造资金 1,490.74万元
友谊中学110KV线路搬迁补偿款 1,468.58万元
蓥城自来水厂国债资金 1,408.33万元
其他零星电力迁改项目 1,395.24万元
邻水县污水处理项目拨款 1,390.02万元
渠江凉滩大坝安全隐患治理工程 1,295.00万元
枣山园区枣彭路扩宽10KV电力杆线迁改项目 1,093.65万元
乡镇行政区划和村级建制调整改革“后半篇” 867.14万元

扣非净利润趋势

PART 5
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较多的对外股权投资但对外股权投资损失影响净利润

在2023年半年度报告中,广安爱众用于对外股权投资的资产为11.57亿元,占总资产的11.32%。对外股权投资所产生的收益为-834.35万元,占净利润6,463.68万元的-12.91%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
成都市巨能阳光能源有限公司 2.96亿元 320.39万元
拉萨金鼎兴能投资中心(有限合伙) 2.6亿元 17.89万元
四川同圣产业投资有限公司 1.19亿元 -615.3万元
西藏联合企业管理有限公司 1.12亿元 -41.42万元
金砖一创(厦门)智能制造产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)(注) 1.02亿元 -173.56万元
其他 2.58亿元 -677.65万元
合计 11.48亿元 -1,169.64万元

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