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南网储能(600995)2023年中报解读：资产负债率同比大幅增加，近2年应收账款周转率呈现下降
南方电网储能股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“国务院国资委”。公司（简称“南网储能”）是中国南方电网有限责任公司控股的上市公司。2022年9月，云南文山电力股份有限公司完成重大资产重组，更名为公司。
根据南网储能2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收28.61亿元，同比大幅下降31.07%。扣非净利润6.92亿元，同比大幅增长6.40倍。南网储能2023年半年度净利润8.43亿元，业绩同比下降26.82%。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括抽水蓄能和调峰水电两项，其中抽水蓄能占比75.54%，调峰水电占比22.38%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 抽水蓄能 | 21.61亿元 | 75.54% | - |
| 调峰水电 | 6.40亿元 | 22.38% | - |
| 新型储能 | 4,172.62万元 | 1.46% | - |
| 其他业务 | 1,757.22万元 | 0.62% | - |
PART 2
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主营业务利润同比下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.61亿元 | 41.50亿元 | -31.07% |
| 营业成本 | 13.64亿元 | 21.15亿元 | -35.51% |
| 销售费用 | 246.84万元 | - | |
| 管理费用 | 1.87亿元 | 2.25亿元 | -16.74% |
| 财务费用 | 2.34亿元 | 3.19亿元 | -26.68% |
| 研发费用 | 735.12万元 | 375.04万元 | 96.01% |
| 所得税费用 | 1.94亿元 | 3.11亿元 | -37.71% |
2023年半年度主营业务利润为10.23亿元，去年同期为14.40亿元，同比下降28.99%。
虽然毛利率本期为52.33%，同比小幅增长3.28%，不过营业总收入本期为28.61亿元，同比大幅下降31.07%，导致主营业务利润同比下降。
2023年半年度公司营收28.61亿元，同比大幅下降31.07%。虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。
本期研发费用为735.12万元，同比大幅增长96.01%。归因于职工薪酬本期为441.85万元，去年同期为-。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 441.85万元 | - |
| 其他 | 293.27万元 | 375.04万元 |
| 合计 | 735.12万元 | 375.04万元 |
PART 3
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净现金流同比大幅增长
1、净利润同比降低26.82%，净现金流同比大幅增加21.07倍
2023年半年度，南网储能净利润为8.43亿元，去年同期为11.51亿元，同比下降26.82%。净现金流为24.96亿元，去年同期为1.13亿元，同比大幅增长21.07倍。
净现金流同比大幅增长是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为20.06亿元，同比大幅增长6.81倍；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为6.02亿元，去年同期为-875.41万元，由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正原因是：
| 筹资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 筹资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 20.56亿元 | - | 支付其他与筹资活动有关的现金 | 6.42亿元 | - |
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 5.87亿元 | 7467.59% |
2、经营活动现金流同比大幅增长6.81倍
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