中泰证券(600918)2023年中报解读:较多的金融投资,资产管理业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
中泰证券股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务主要包括财富管理业务、投资银行业务、证券自营业务、信用业务、研究业务、资产管理业务、期货业务、私募投资基金业务、另类投资业务和含香港市场在内的境外业务等。
根据中泰证券2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收66.24亿元,同比大幅增长32.11%。扣非净利润9.60亿元,同比小幅增长11.60%。中泰证券2023年半年度净利润17.45亿元,业绩同比大幅增长78.55%。本期经营活动产生的现金流净额为21.53亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
公司的营收主要由以下三块构成,分别为财富管理业务、资产管理业务、证券及另类投资业务。主要产品包括总部及其他业务、总部及其他业务、资产管理业务、证券及另类投资业务四项,财富管理业务占比25.81%,总部及其他业务占比14.34%,资产管理业务占比13.80%,证券及另类投资业务占比12.80%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
财富管理业务 |
17.09亿元 |
25.81% |
28.10% |
其他业务 |
23.25亿元 |
35.09% |
- |
资产管理业务 |
9.14亿元 |
13.8% |
30.21% |
证券及另类投资业务 |
8.48亿元 |
12.8% |
86.86% |
期货业务 |
8.28亿元 |
12.5% |
12.60% |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
财富管理业务 |
17.09亿元 |
25.81% |
28.10% |
总部及其他业务 |
9.50亿元 |
14.34% |
-13.08% |
资产管理业务 |
9.14亿元 |
13.8% |
30.21% |
证券及另类投资业务 |
8.48亿元 |
12.8% |
86.86% |
期货业务 |
8.28亿元 |
12.5% |
12.60% |
其他业务 |
13.75亿元 |
20.75% |
- |
分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
公司本部 |
23.02亿元 |
34.75% |
44.12% |
山东省 |
16.84亿元 |
25.42% |
40.16% |
上海市 |
16.27亿元 |
24.56% |
50.88% |
其他地区 |
5.57亿元 |
8.41% |
-59.05% |
其他业务 |
4.55亿元 |
6.86% |
- |
2、资产管理业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收66.24亿元,与去年同期的50.14亿元相比,大幅增长了32.11%。
(1)资产管理业务本期营收9.14亿元,去年同期为3.27亿元,同比大幅增长了179.9%。
(2)其他业务本期营收9.50亿元,去年同期为4.37亿元,同比大幅增长了117.38%。
近两年产品营收变化
名称 |
2023中报营收 |
2022中报营收 |
同比增减 |
财富管理业务 |
17.09亿元 |
21.86亿元 |
-21.8% |
其他业务 |
9.50亿元 |
4.37亿元 |
117.38% |
资产管理业务 |
9.14亿元 |
3.27亿元 |
179.9% |
证券及另类投资业务 |
8.48亿元 |
-4.95亿元 |
-271.12% |
期货业务 |
8.28亿元 |
13.48亿元 |
-38.61% |
投资银行业务 |
7.06亿元 |
4.31亿元 |
63.55% |
信用业务 |
5.05亿元 |
6.36亿元 |
-20.53% |
境外业务 |
1.64亿元 |
1.44亿元 |
13.51% |
其他业务 |
- |
-4.95亿元 |
- |
合计 |
66.24亿元 |
50.14亿元 |
32.11% |
产品毛利率方面,2023年半年度财富管理业务毛利率为28.10%,同比大幅下降20.37个百分点,同期其他业务毛利率为-13.08%,同比大幅增加50.85个百分点。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
66.24亿元 |
50.14亿元 |
32.11% |
营业成本 |
|
|
- |
销售费用 |
|
|
- |
管理费用 |
38.10亿元 |
27.60亿元 |
38.04% |
财务费用 |
|
|
- |
研发费用 |
|
|
- |
所得税费用 |
3.78亿元 |
1.81亿元 |
108.73% |
2023年半年度主营业务利润为21.27亿元,去年同期为11.55亿元,同比大幅增长84.11%。
虽然管理费用本期为38.10亿元,同比大幅增长38.04%,不过营业总收入本期为66.24亿元,同比大幅增长32.11%,推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中投资收益本期为9.96亿元,占利润总额46.92%,同比增长2.12%。公允价值变动收益本期为8.64亿元,占利润总额40.71%,同比大幅增长193.75%。
非主营业务表
|
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
投资收益 |
9.96亿元 |
46.92% |
2.12% |
公允价值变动收益 |
8.64亿元 |
40.71% |
193.75% |
营业外收入 |
179.65万元 |
0.09% |
-79.27% |
营业外支出 |
664.82万元 |
0.31% |
11.74% |
其他收益 |
4,842.26万元 |
2.28% |
-43.63% |
汇兑收益 |
-14.12万元 |
-0.01% |
96.17% |
资产处置收益 |
111.08万元 |
0.05% |
1.12% |
2、营业总收入同比增加32.11%,净利润同比增加78.55%
2023年半年度,中泰证券营业总收入为66.24亿元,去年同期为50.14亿元,同比大幅增长32.11%,净利润为17.45亿元,去年同期为9.77亿元,同比大幅增长78.55%。
本期公允价值变动收益8.64亿元,去年同期为-9.22亿元,同比大幅增长193.75%;本期主营业务利润21.27亿元,同比大幅增长84.11%,是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2018年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从6.50亿元增长到17.46亿元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从17.46亿元下降到17.45亿元。
2023年半年度,中泰证券净利润为17.45亿元,去年同期为9.77亿元,同比大幅增长78.55%。净现金流为8.07亿元,去年同期为119.94亿元,同比大幅下降93.27%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为14.03亿元,去年同期为-52.52亿元,由负转正,但是经营活动产生的现金流净额本期为21.53亿元,同比大幅下降86.95%,导致净现金流同比大幅下降。
1、收回投资收到的现金本期为14.06亿元,同比增长14.06亿元。
2、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.35亿元,同比大幅下降83.17%。
其他符合非经常性损益定义的损益项目增加了归母净利润的收益
中泰证券2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益6.78亿元,占归母净利润的41.39%。