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司太立(603520)2023年中报解读:商誉存在减值风险,净利润连续3年下降

浙江司太立制药股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“胡锦生”。公司主营业务是特色原料药(包括中间体)及产品药研发,生产和销售。

根据司太立2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收10.84亿元,同比增长15.00%。扣非净利润2,648.25万元,同比大幅下降48.80%。司太立2023年半年度净利润3,527.03万元,业绩同比大幅下降49.10%。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,造影剂为第一大收入来源,占比81.95%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
造影剂 8.88亿元 81.95% 25.48%
其他业务 1.56亿元 14.4% -
其他 3,951.71万元 3.65% 31.98%

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比增加15.00%,净利润同比大幅降低49.10%

2023年半年度,司太立营业总收入为10.84亿元,去年同期为9.42亿元,同比增长15.00%,净利润为3,527.03万元,去年同期为6,928.85万元,同比大幅下降49.10%。

尽管所得税费用本期为-199.78万元,去年同期为1,376.96万元,同比大幅下降114.51%,然而(1)投资收益本期为-378.82万元,去年同期为2,855.06万元,同比大幅下降113.27%;(2)主营业务利润本期为2,957.40万元,同比下降29.88%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2015年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从4,444.13万元增长到1.53亿元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从1.53亿元下降到3,527.03万元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.84亿元 9.42亿元 15.00%
营业成本 8.28亿元 6.67亿元 24.29%
销售费用 4,199.58万元 3,550.28万元 18.29%
管理费用 6,058.20万元 7,041.51万元 -13.96%
财务费用 4,735.53万元 5,755.01万元 -17.72%
研发费用 6,516.78万元 6,177.22万元 5.50%
所得税费用 -199.78万元 1,376.96万元 -114.51%

2023年半年度公司营收10.84亿元,同比小幅增长15.0%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为4,735.53万元,同比下降17.71%。财务费用下降的原因是:虽然利息支出本期为5,006.58万元,去年同期为4,045.63万元,同比增长了23.75%,但是本期汇兑收益为256.36万元,去年同期汇兑损失为2,148.39万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 5,006.58万元 4,045.63万元
汇兑损益 -256.36万元 2,148.39万元
其他 -14.70万元 -439.01万元
合计 4,735.53万元 5,755.01万元

PART 3
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政府补助增加了归母净利润的收益

司太立2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益879.34万元,占归母净利润的24.93%。

本期非经常性损益项目概览表:

2023半年度的非经常性损益


项目 金额
政府补助 877.57万元
非流动资产处置损益 331.51万元
其他营业外收入与支出 -156.10万元
其他 -173.64万元
合计 879.34万元

(一)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为894.83万元,其中非经常性损益的政府补助金额为877.57万元。

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
往期留存政府补助计入当期利润(注1) 532.79万元
本期政府补助计入当期利润 362.04万元
小计 894.83万元

往期留存政府补助剩余金额为9,440.97万元,其中532.79万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注1.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
支持先进制造业专项资金补贴 241.35万元
技术改造专项基建投资补助 65.00万元
年产400吨碘海醇、 51.34万元
基础设施建设费用补助 48.72万元
司太立总部大楼建设第一阶段专项资金奖励 42.03万元

(2)本期共收到政府补助1,162.04万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润(注2) 800.00万元
本期政府补助计入当期利润 362.04万元
小计 1,162.04万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注2.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
技术改造专项基建投资补助 800.00万元

(3)本期政府补助余额还剩下9,708.17万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
支持先进制造业专项资金补贴 3,866.53万元
司太立总部大楼建设第一阶段专项资金奖励 1,611.00万元
技术改造专项基建投资补助 1,185.00万元
基础设施建设费用补助 1,023.23万元
年产400吨碘海醇、 945.27万元

(二)非流动资产处置损益

本期非流动资产处置损益主要是资产处置,金额为335.02万元,非流动资产处置损益的具体构成是固定资产处置收益347.93万元。

(三)其他营业外收入和支出

本期非经常性损益计入其他营业外收入和支出的组成如表所示:

其他营业外收入与支出具体明细


项目 本期发生额 科目
其他 93.27万元 营业外支出
对外捐赠 75.00万元 营业外支出

扣非净利润趋势

PART 4
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经营活动现金流净额较去年同期下降

1、经营活动现金流同比大幅增长76.09%

本期经营活动现金流净额为-4,389.20万元,去年同期为-1.84亿元,同比大幅增长76.09%。

固然本期存货增加3.02亿元,同比大幅增长132.68%,然而(1)本期经营性应付项目增加942.04万元,去年同期为-1.72亿元,由负转正;(2)本期经营性应收项目减少7,633.22万元,去年同期为-6,547.36万元,由负转正,推动经营活动现金流净额同比大幅增长。

2、净现金流同比大幅下降39.12%

2023年半年度,司太立净现金流为-1.88亿元,去年同期为-1.35亿元,较去年同期大幅下降39.12%。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为-4,389.20万元,去年同期为-1.84亿元,同比大幅增长76.09%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为4,131.25万元,同比大幅下降78.58%,导致净现金流同比大幅下降。

筹资活动现金流净额同比大幅下降原因是:


筹资活动现金流净额下降项目 本期值 同比增减 筹资活动现金流净额增长项目 本期值 同比增减
偿还债务支付的现金 14.12亿元 124.11% 收到其他与筹资活动有关的现金 4.01亿元 301.00%
支付其他与筹资活动有关的现金 1.00亿元 -60.95%

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