科达利(002850)2023年中报解读：锂电池结构件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，存货周转率提升
深圳市科达利实业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“励建立”。公司主营业务为锂电池精密结构件和汽车结构件研发及制造。公司产品主要分为新能源汽车动力电池精密结构件,储能电池精密结构件,消费类电池精密结构件以及汽车零部件。
根据科达利2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收49.17亿元，同比大幅增长45.12%。扣非净利润4.96亿元，同比大幅增长52.82%。科达利2023年半年度净利润5.13亿元，业绩同比大幅增长47.04%。
锂电池结构件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为金属结构制造业，其中锂电池结构件为第一大收入来源，占比95.52%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 金属结构制造业 | 49.08亿元 | 99.82% | 23.00% |
| 其他业务 | 891.68万元 | 0.18% | 28.89% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 锂电池结构件 | 46.97亿元 | 95.52% | 23.56% |
| 汽车结构件 | 2.07亿元 | 4.22% | - |
| 其他业务 | 1,325.55万元 | 0.26% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东地区 | 31.00亿元 | 63.04% | 26.21% |
| 西南地区 | 5.63亿元 | 11.44% | 15.98% |
| 华中地区 | 4.07亿元 | 8.28% | 14.93% |
| 华南地区 | 3.61亿元 | 7.34% | 20.70% |
| 海外地区 | 2.65亿元 | 5.39% | - |
| 其他业务 | 2.22亿元 | 4.51% | - |
2、锂电池结构件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收49.17亿元，与去年同期的33.88亿元相比，大幅增长了45.12%，主要是因为锂电池结构件本期营收46.97亿元，去年同期为32.69亿元，同比大幅增长了43.67%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 锂电池结构件 | 46.97亿元 | 32.69亿元 | 43.67% |
| 其他业务 | 2.21亿元 | 1.19亿元 | 85.09% |
| 合计 | 49.17亿元 | 33.88亿元 | 45.12% |
3、锂电池结构件毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的24.58%，同比小幅下降到了今年的23.01%，主要是因为锂电池结构件本期毛利率23.56%，去年同期为25.1%，同比小幅下降了1.54%。
4、锂电池结构件毛利率持续下降
产品毛利率方面，虽然锂电池结构件营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年半年度锂电池结构件毛利率呈下降趋势，从2021年半年度的28.34%，下降到2023年半年度的23.56%。
主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 49.17亿元 | 33.88亿元 | 45.12% |
| 营业成本 | 37.86亿元 | 25.56亿元 | 48.13% |
| 销售费用 | 1,952.52万元 | 1,180.42万元 | 65.41% |
| 管理费用 | 1.47亿元 | 1.04亿元 | 41.65% |
| 财务费用 | 3,662.13万元 | 2,046.79万元 | 78.92% |
| 研发费用 | 2.58亿元 | 2.41亿元 | 7.17% |
| 所得税费用 | 6,636.11万元 | 4,228.88万元 | 56.92% |
2023年半年度主营业务利润为6.43亿元，去年同期为4.39亿元，同比大幅增长46.29%。
虽然毛利率本期为23.01%，同比小幅下降1.57%，不过营业总收入本期为49.17亿元，同比大幅增长45.12%，推动主营业务利润同比大幅增长。
净现金流由正转负
2023年半年度，科达利净利润为5.13亿元，去年同期为3.49亿元，同比大幅增长47.04%。净现金流为-12.58亿元，去年同期为4,573.70万元，由正转负。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为5.74亿元，同比大幅增长12.63倍，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-5.84亿元，去年同期为6.71亿元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-12.47亿元，去年同期为-6.67亿元，同比大幅下降87.07%，导致净现金流由正转负。
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