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东华科技(002140)2023年中报解读:总承包收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,近4年应收账款周转率呈现大幅增长

东华工程科技股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“中国化学工程集团有限公司”。公司的主营业务是为国内外工程项目建设提供咨询、设计、施工、总承包等全过程、全产业链的综合服务,主要服务于石油化工工程、建筑工程、市政工程等领域,拥有石油化工、医药、市政、建筑等十多个领域的设计、咨询及工程总承包甲级资质。

根据东华科技2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收34.97亿元,同比大幅增长73.60%。扣非净利润1.54亿元,同比小幅下降5.67%。东华科技2023年半年度净利润2.06亿元,业绩同比增长18.26%。本期经营活动产生的现金流净额为2.26亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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总承包收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事化工行业、环境治理基础设施行业、其他,其中总承包收入为第一大收入来源,占比95.25%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
化工行业 31.09亿元 88.89% 9.32%
环境治理基础设施行业 3.18亿元 9.08% -
其他 7,092.24万元 2.03% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
总承包收入 33.31亿元 95.25% 8.56%
技术性收入 9,514.96万元 2.72% -
其他 7,092.24万元 2.03% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 15.14亿元 43.29% 5.82%
西北 9.85亿元 28.17% 7.18%
西南 8.90亿元 25.44% 12.24%
华北 7,216.55万元 2.06% 53.54%
中南 2,708.89万元 0.77% -
其他业务 932.95万元 0.27% -

2、总承包收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年半年度公司营收34.97亿元,与去年同期的20.15亿元相比,大幅增长了73.6%,主要是因为总承包收入本期营收33.31亿元,去年同期为18.52亿元,同比大幅增长了79.88%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
总承包收入 33.31亿元 18.52亿元 79.88%
其他业务 1.66亿元 1.63亿元 2.11%
合计 34.97亿元 20.15亿元 73.6%

3、总承包收入毛利率的小幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的13.07%,同比大幅下降到了今年的8.92%,主要是因为总承包收入本期毛利率8.56%,去年同期为8.88%,同比小幅下降了3.58%。

PART 2
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净利润连续8年增长

1、营业总收入同比大幅增加73.60%,净利润同比增加18.26%

2023年半年度,东华科技营业总收入为34.97亿元,去年同期为20.15亿元,同比大幅增长73.60%,净利润为2.06亿元,去年同期为1.74亿元,同比增长18.26%。

尽管信用减值损失本期为-3,326.31万元,去年同期为3,575.57万元,同比大幅下降193.03%,然而资产减值损失本期为7,688.26万元,去年同期为-378.23万元,同比大幅增长21.33倍,推动净利润同比增长。

净利润从2014年半年度到2016年半年度呈现下降趋势,从9,775.08万元下降到5,882.99万元,而2016年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从5,882.99万元增长到2.06亿元。

2、主营业务利润同比小幅增长14.45%,财务收益小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 34.97亿元 20.15亿元 73.60%
营业成本 31.85亿元 17.51亿元 81.88%
销售费用 2,259.94万元 2,225.38万元 1.55%
管理费用 3,919.52万元 4,986.19万元 -21.39%
财务费用 -2,578.85万元 -2,243.95万元 -14.93%
研发费用 9,158.53万元 4,105.56万元 123.08%
所得税费用 3,214.01万元 2,804.16万元 14.62%

2023年半年度主营业务利润为1.73亿元,去年同期为1.51亿元,同比小幅增长14.45%。

虽然毛利率本期为8.92%,同比大幅下降4.15%,不过营业总收入本期为34.97亿元,同比大幅增长73.60%,推动主营业务利润同比小幅增长。

2023年半年度公司营收34.97亿元,同比大幅增长73.6%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-2,578.85万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期小幅增长了14.92%。整体来看:虽然利息收入本期为3,522.22万元,去年同期为3,683.13万元,同比小幅下降了4.37%,但是汇兑收益本期为1,097.48万元,去年同期为610.24万元,同比大幅增长了79.84%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -3,522.22万元 -3,683.13万元
利息费用 1,975.36万元 1,903.88万元
汇兑损益 -1,097.48万元 -610.24万元
其他 65.49万元 145.55万元
合计 -2,578.85万元 -2,243.95万元

非主营业务中资产减值损失本期为7,688.26万元,占利润总额32.29%,同比大幅增长21.33倍。信用减值损失本期为-3,326.31万元,占利润总额13.97%,同比大幅下降193.03%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,902.85万元 7.99% 11.41%
资产减值损失 7,688.26万元 32.29% 2132.71%
营业外收入 7.08万元 0.03% -89.67%
营业外支出 6.32万元 0.03% -65.39%
其他收益 250.84万元 1.05% 53.54%
信用减值损失 -3,326.31万元 -13.97% -193.03%

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比增加18.26%,净现金流同比大幅降低122.51%

2023年半年度,东华科技净利润为2.06亿元,去年同期为1.74亿元,同比增长18.26%。净现金流为-1.25亿元,去年同期为5.58亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为2.26亿元,同比大幅下降67.50%;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-3.10亿元,去年同期为-1.94亿元,同比大幅下降59.48%。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是投资支付的现金本期为1.55亿元,同比大幅增长6.30倍。

2、经营活动现金流同比大幅下降67.50%

本期经营活动现金流净额为2.26亿元,同比大幅下降67.50%。

固然本期经营性应付项目增加11.49亿元,同比大幅增长35.05%,然而本期经营性应收项目增加11.14亿元,同比大幅增长2.43倍,导致经营活动现金流净额同比大幅下降。

PART 4
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单独进行减值测试的应收款项减值准备转回增加了归母净利润的收益

东华科技2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,958.52万元,占归母净利润的24.41%。

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