三维化学(002469)2023年中报解读:工程总承包毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长,应收账款周转率持续上升
山东三维化学集团股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“曲思秋”。公司是一家以服务石化、化工、油品储运和煤化工行业为主的国家高新技术企业。主营业务为化工石化技术和产品研发、工程技术服务、催化剂及基础化工原材料生产销售。
根据三维化学2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收13.30亿元,同比基本持平。扣非净利润1.11亿元,同比下降21.31%。三维化学2023年半年度净利润1.22亿元,业绩同比下降16.16%。
工程总承包毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事化学原料和化学制品制造业、土木工程建筑业、其他制造业,主要产品包括醇醛酯类、工程总承包、残液加工类三项,醇醛酯类占比49.91%,工程总承包占比19.18%,残液加工类占比16.41%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
化学原料和化学制品制造业 | 8.84亿元 | 66.43% | 15.02% |
土木工程建筑业 | 2.98亿元 | 22.44% | 32.22% |
其他制造业 | 1.48亿元 | 11.13% | 30.70% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
醇醛酯类 | 6.64亿元 | 49.91% | 12.87% |
工程总承包 | 2.55亿元 | 19.18% | 30.27% |
残液加工类 | 2.18亿元 | 16.41% | 21.26% |
催化剂销售 | 1.48亿元 | 11.13% | 30.71% |
工程设计 | 3,929.46万元 | 2.95% | 37.97% |
其他业务 | 549.74万元 | 0.42% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 12.96亿元 | 97.45% | 20.43% |
国外 | 3,390.40万元 | 2.55% | 28.29% |
2、工程总承包毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的19.37%,同比小幅增长到了今年的20.63%。
毛利率小幅增长的原因是:
(1)工程总承包本期毛利率30.27%,去年同期为15.47%,同比大幅增长了14.8%。
(2)催化剂销售本期毛利率30.71%,去年同期为27.66%,同比小幅增长了3.05%。
3、工程总承包毛利率持续增长
值得一提的是,醇醛酯类在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2021-2023年半年度醇醛酯类毛利率呈大幅下降趋势,从2021年半年度的20.46%,大幅下降到2023年半年度的12.87%,2020-2023年半年度工程总承包毛利率呈大幅增长趋势,从2020年半年度的7.53%,大幅增长到2023年半年度的30.27%。
净利润同比下降但经营活动现金流净额同比小幅增长
2023年半年度,三维化学营业总收入为13.30亿元,去年同期为13.39亿元,同比基本持平,净利润为1.22亿元,去年同期为1.46亿元,同比下降16.16%。
尽管所得税费用本期为2,138.62万元,同比下降24.78%,然而(1)信用减值损失本期为-252.91万元,去年同期为1,625.41万元,同比大幅下降115.56%;(2)资产减值损失本期为-725.93万元,去年同期为-52.39万元,同比大幅下降12.86倍;(3)其他收益本期为293.45万元,同比大幅下降63.47%,导致净利润同比下降。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势,从2,446.27万元增长到1.46亿元,而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从1.46亿元下降到1.22亿元。
应收账款周转率持续上升
2023半年度,企业应收账款合计2.78亿元,占总资产的8.60%,相较于去年同期的2.97亿元小幅减少了6.45%。
1、应收账款周转率连续4年上升
本期,企业应收账款周转率为5.13。在2019年半年度到2023年半年度,企业应收账款周转率连续4年上升,平均回款时间从360天减少到了35天,回款周期减少,企业的运营能力提升。