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兖矿能源(600188)2023年中报解读:主营业务利润同比大幅下降推动净利润同比大幅下降,较多的对外股权投资

兖矿能源集团股份有限公司于1998年上市。公司的主营业务为煤炭业务、煤化工业务以及电力业务。公司产品主要包括自产煤、贸易煤、铁路运输、煤化工、电力、热力、机电装备。

根据兖矿能源2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收952.31亿元,同比小幅下降5.04%。扣非净利润100.49亿元,同比大幅下降43.67%。兖矿能源2023年半年度净利润148.08亿元,业绩同比大幅下降33.35%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括煤炭业务和非煤炭贸易两项,其中煤炭业务占比60.98%,非煤炭贸易占比19.09%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
煤炭业务 514.67亿元 60.98% -
非煤炭贸易 161.11亿元 19.09% -
煤化工、电力及热力 135.48亿元 16.05% -
未分配项目 22.23亿元 2.63% -
贷款和融资租赁 4.46亿元 0.53% -
其他业务 6.07亿元 0.72% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
中国 631.64亿元 74.84% -
澳洲 212.37亿元 25.16% -

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、主营业务利润同比大幅下降43.17%,研发费用增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 844.01亿元 1,002.85亿元 -15.84%
营业成本 580.63亿元 608.70亿元 -4.61%
销售费用 24.62亿元 24.70亿元 -0.35%
管理费用 28.97亿元 28.91亿元 0.18%
财务费用 12.50亿元 18.83亿元 -33.62%
研发费用 3.61亿元 2.83亿元 27.44%
所得税费用 44.46亿元 74.71亿元 -40.49%

2023年半年度主营业务利润为163.73亿元,去年同期为288.12亿元,同比大幅下降43.17%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为844.01亿元,同比下降15.84%。

2023年半年度公司营收844.01亿元,同比下降15.84%。虽然营收在下降,但是研发费用却在增长。

本期研发费用为3.61亿元,同比增长27.44%。

研发费用增长的原因是:

虽然职工薪酬本期为14.45万元,去年同期为15.71万元,同比小幅下降了7.99%;

但是(1)设备材料费本期为15.57万元,去年同期为8.49万元,同比大幅增长了83.39%;(2)委外技术服务费本期为2.10万元,去年同期为9,688.00元,同比大幅增长了117.05%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
设备材料费 15.57万元 8.49万元
职工薪酬 14.45万元 15.71万元
委外技术服务费 2.10万元 9,688.00元
其他 3.61亿元 2.83亿元
合计 3.61亿元 2.83亿元

2、营业总收入同比降低15.84%,净利润同比大幅降低42.55%

2023年半年度,兖矿能源营业总收入为844.01亿元,去年同期为1,002.85亿元,同比下降15.84%,净利润为127.64亿元,去年同期为222.16亿元,同比大幅下降42.55%。

尽管所得税费用本期为44.46亿元,同比大幅下降40.49%,然而主营业务利润本期为163.73亿元,同比大幅下降43.17%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2016年半年度到2022年半年度呈现上升趋势,从5.71亿元增长到222.16亿元,而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从222.16亿元下降到127.64亿元。

PART 3
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较多的对外股权投资

在2023年半年度报告中,兖矿能源用于对外股权投资的资产为232.62亿元,占总资产的7.62%。对外股权投资所产生的收益为6.43亿元,占净利润127.64亿元的5.03%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
内蒙古锦联铝材有限公司 46.81亿元 -1,050.4万元
内蒙古伊泰呼准铁路有限公司 22.1亿元 4,258.3万元
临商银行股份有限公司 21.1亿元 2,284.2万元
华电邹县发电有限公司 10.5亿元 5,947.7万元
其他 17.65亿元 5,407.6万元
合计 118.15亿元 1.68亿元

内蒙古锦联铝材有限公司

内蒙古锦联铝材有限公司业务性质为铝后加工;铝锭、铝制品及衍生产品的生产销售。

同比上期看起来,投资损益由盈转亏。

历年投资数据


内蒙古锦联铝材有限公司 持有股权(%)直接 持有股权(%)间接 投资损益 期末余额
2023年中 - 44.21 -1,050.4万元 46.81亿元
2022年中 - 44.21 4.62亿元 48.4亿元
2022年末 - 44.21 3.14亿元 46.91亿元
2021年末 - 44.21 8.18亿元 44.57亿元
2020年末 44.21 - 0元 39.11亿元

PART 4
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发行225.5亿元的债券

1、负债结构

负债结构表


科目名称 本期值 本期占比 变化率
长期借款 430.92亿元 22.95% -20.02%
其他应付款 379.47亿元 20.21% 31.23%
应付债券 198.29亿元 10.56% -18.54%
一年内到期的非流动负债 195.52亿元 10.41% 35.96%
应付账款 133.61亿元 7.12% -2.91%
应付票据 104.13亿元 5.55% -4.49%
预计负债 95.26亿元 5.07% 97.64%

2、债券信息

债券信息列表


发行日 到期日 利率(%) 发行规模(亿元)
1 2023-05-25 2028-05-26 3.34 10
2 2023-05-25 2033-05-26 3.8 20
3 2023-06-15 2033-06-16 3.75 20
4 2014-03-03 2024-03-03 6.15 30.5
5 2020-03-10 2025-03-12 3.43 27
6 2020-03-10 2030-03-12 4.29 20
7 2020-10-21 2030-10-23 4.27 15
8 2021-05-28 2024-05-31 3.74 30
9 2021-05-28 2026-05-31 4.13 10
10 2021-06-21 2024-06-22 4.4 33
11 2021-08-19 2024-08-20 3.54 10

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