山煤国际(600546)2023年中报解读：主营业务利润同比小幅下降
山煤国际能源集团股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“山西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务转为煤炭生产、煤炭贸易、煤炭设备及服务等。公司的主要产品和服务是煤炭、站台装卸、物业、租赁服务、其他矿产品、运输。
根据山煤国际2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收206.76亿元，同比基本持平。扣非净利润31.13亿元，同比小幅下降13.76%。山煤国际2023年半年度净利润48.52亿元，业绩同比小幅下降8.65%。
主营业务构成
公司主要产品包括煤炭生产和煤炭贸易两项，其中煤炭生产占比68.49%，煤炭贸易占比30.03%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 煤炭生产 | 141.60亿元 | 68.49% | - |
| 煤炭贸易 | 62.09亿元 | 30.03% | - |
| 其他业务 | 3.07亿元 | 1.48% | - |
前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的31.79%，其中第一大客户占比13.09%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 48.92亿元 | 13.09% |
| 客户2 | 20.85亿元 | 5.58% |
| 客户3 | 18.72亿元 | 5.01% |
| 客户4 | 16.99亿元 | 4.55% |
| 客户5 | 13.31亿元 | 3.56% |
主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 206.76亿元 | 211.55亿元 | -2.27% |
| 营业成本 | 116.36亿元 | 114.84亿元 | 1.32% |
| 销售费用 | 2.73亿元 | 2.98亿元 | -8.31% |
| 管理费用 | 6.89亿元 | 5.97亿元 | 15.44% |
| 财务费用 | 1.04亿元 | 2.53亿元 | -59.07% |
| 研发费用 | 1.50亿元 | 1.07亿元 | 39.87% |
| 所得税费用 | 17.44亿元 | 19.07亿元 | -8.56% |
2023年半年度主营业务利润为67.10亿元，去年同期为73.05亿元，同比小幅下降8.14%。
虽然财务费用本期为1.04亿元，同比大幅下降59.07%，不过（1）营业总收入本期为206.76亿元，同比下降2.27%；（2）毛利率本期为43.72%，同比小幅下降1.99%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2023年半年度公司营收206.76亿元，同比基本持平。
1、研发费用大幅增长
本期研发费用为1.50亿元，同比大幅增长39.87%。研发费用大幅增长的原因是：
（1）材料费本期为9,031.42万元，去年同期为5,206.36万元，同比大幅增长了73.47%。
（2）职工薪酬本期为2,814.60万元，去年同期为2,203.52万元，同比增长了27.73%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 材料费 | 9,031.42万元 | 5,206.36万元 |
| 职工薪酬 | 2,814.60万元 | 2,203.52万元 |
| 动力及燃料 | 2,641.15万元 | 3,010.47万元 |
| 其他 | 490.70万元 | 287.80万元 |
| 合计 | 1.50亿元 | 1.07亿元 |
2、管理费用增长
本期管理费用为6.89亿元，同比增长15.44%。管理费用增长的原因是：
（1）其他本期为1.44亿元，去年同期为8,654.03万元，同比大幅增长了66.29%。
（2）职工薪酬本期为4.40亿元，去年同期为4.15亿元，同比小幅增长了5.99%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 4.40亿元 | 4.15亿元 |
| 其他 | 2.49亿元 | 1.81亿元 |
| 合计 | 6.89亿元 | 5.97亿元 |
2023半年度，山煤国际在建工程余额合计28.98亿元，相较期初的50.15亿元大幅下降了42.21%。
本报告期内，部分重要在建工程当期大额转固，合计24.47亿元。在此之中，鑫顺煤矿整合系统工程，本期转入固定资产24.17亿元。
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