新大洲A(000571)2023年中报解读：主营业务利润同比大幅下降，较多的对大连桃源商城商业发展有限公司投资
新大洲控股股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“王文锋”。公司的主营业务为煤炭采掘、牛肉食品、物流的经营。公司的主要产品是食品、煤炭、物流运输。
根据新大洲A2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收6.39亿元，同比小幅下降14.44%。扣非净利润-1,860.88万元，由盈转亏。新大洲A2023年半年度净利润2,873.50万元，业绩同比大幅下降86.30%。
煤炭收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为煤炭采选业，占比高达79.02%，其中煤炭为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 煤炭采选业 | 5.05亿元 | 79.02% | 52.40% |
| 食品加工销售业 | 1.08亿元 | 16.83% | -15.68% |
| 其他业务 | 2,649.94万元 | 4.15% | 84.47% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 煤炭 | 5.05亿元 | 79.02% | 52.40% |
| 冷冻肉 | 9,192.04万元 | 14.38% | -15.95% |
| 其他业务 | 2,649.94万元 | 4.15% | 84.47% |
| 牛副产品 | 1,484.53万元 | 2.32% | -15.01% |
| 冰鲜肉 | 80.91万元 | 0.13% | 2.94% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内蒙古地区 | 5.05亿元 | 79.02% | 52.40% |
| 乌拉圭 | 1.05亿元 | 16.48% | -16.23% |
| 其他业务 | 2,660.67万元 | 4.16% | - |
| 宁波地区 | 214.26万元 | 0.34% | 10.98% |
2、煤炭收入的下降导致公司营收的小幅下降
2023年半年度公司营收6.39亿元，与去年同期的7.47亿元相比，小幅下降了14.44%，主要是因为煤炭本期营收5.05亿元，去年同期为6.30亿元，同比下降了19.86%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 煤炭 | 5.05亿元 | 6.30亿元 | -19.86% |
| 冷冻肉 | 9,192.04万元 | - | - |
| 牛副产品 | 1,484.53万元 | - | - |
| 冰鲜肉 | 80.91万元 | - | - |
| 食品 | - | 6,535.52万元 | -100.0% |
| 其他业务 | 2,649.94万元 | 5,139.72万元 | -48.44% |
| 合计 | 6.39亿元 | 7.47亿元 | -14.44% |
3、煤炭毛利率的小幅下降导致公司毛利率的下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的56.87%，同比下降到了今年的42.27%，主要是因为煤炭本期毛利率52.4%，去年同期为60.57%，同比小幅下降了8.17%。
净利润连续6年下降
1、营业总收入同比小幅降低14.44%，净利润同比大幅降低86.30%
2023年半年度，新大洲A营业总收入为6.39亿元，去年同期为7.47亿元，同比小幅下降14.44%，净利润为2,873.50万元，去年同期为2.10亿元，同比大幅下降86.30%。
本期主营业务利润7,637.51万元，同比大幅下降66.48%；本期所得税费用2,816.32万元，同比大幅增长11.12倍，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2014年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从6,539.71万元下降到2,873.50万元。
2、主营业务利润同比大幅下降66.48%，财务费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.39亿元 | 7.47亿元 | -14.44% |
| 营业成本 | 3.69亿元 | 3.22亿元 | 14.53% |
| 销售费用 | 1,145.90万元 | 981.43万元 | 16.76% |
| 管理费用 | 9,659.94万元 | 9,348.91万元 | 3.33% |
| 财务费用 | 1,644.12万元 | 1,326.39万元 | 23.96% |
| 研发费用 | 82.83万元 | - | |
| 所得税费用 | 2,816.32万元 | 232.37万元 | 1112.01% |
2023年半年度主营业务利润为7,637.51万元，去年同期为2.28亿元，同比大幅下降66.48%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.39亿元，同比小幅下降14.44%；（2）毛利率本期为42.27%，同比下降14.60%。
2023年半年度公司营收6.39亿元，同比小幅下降14.44%。虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。
1、财务费用增长
本期财务费用为1,644.12万元，同比增长23.95%。财务费用增长的原因是：虽然利息支出本期为2,481.94万元，去年同期为3,117.21万元，同比下降了20.38%，但是汇兑收益本期为891.82万元，去年同期为2,053.93万元，同比大幅下降了56.58%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 2,481.94万元 | 3,117.21万元 |
| 汇兑损益 | -891.82万元 | -2,053.93万元 |
| 其他 | 54.00万元 | 263.11万元 |
| 合计 | 1,644.12万元 | 1,326.39万元 |
2、销售费用增长
本期销售费用为1,145.90万元，同比增长16.76%。销售费用增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为693.15万元，去年同期为627.85万元，同比小幅增长了10.4%。
（2）劳务费用本期为279.49万元，去年同期为222.78万元，同比增长了25.46%。
（3）修理费本期为27.61万元，去年同期为2.27万元，同比大幅增长了近11倍。
（4）装卸运杂费本期为39.36万元，去年同期为14.27万元，同比大幅增长了175.94%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 693.15万元 | 627.85万元 |
| 劳务费用 | 279.49万元 | 222.78万元 |
| 修理费 | 27.61万元 | 2.27万元 |
| 装卸运杂费 | 39.36万元 | 14.27万元 |
| 其他 | 106.29万元 | 114.27万元 |
| 合计 | 1,145.90万元 | 981.43万元 |
非主营业务中投资收益本期为-1,325.75万元，占利润总额23.30%，同比小幅下降14.54%。营业外支出本期为632.32万元，占利润总额11.11%，同比大幅下降45.16%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -1,325.75万元 | -23.30% | -14.54% |
| 公允价值变动收益 | 237.09元 | - | - |
| 营业外收入 | 533.33万元 | 9.37% | 291.37% |
| 营业外支出 | 632.32万元 | 11.11% | -45.16% |
| 其他收益 | 37.35万元 | 0.66% | -13.51% |
| 信用减值损失 | -560.34万元 | -9.85% | -200.60% |
净现金流同比大幅下降
1、净利润同比下降86.30%，净现金流同比下降74.83%
2023年半年度，新大洲A净利润为2,873.50万元，去年同期为2.10亿元，同比大幅下降86.30%。净现金流为6,201.74万元，去年同期为2.46亿元，同比大幅下降74.83%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-3,683.62万元，去年同期为-1.19亿元，同比大幅增长69.15%，但是经营活动产生的现金流净额本期为1.31亿元，同比大幅下降67.34%，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3,928.62万元，同比下降17.26%。
2、经营活动现金流同比大幅下降67.34%
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