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中洲特材(300963)2023年中报解读:直销收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,存货周转率提升

上海中洲特种合金材料股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“冯明明”。公司的主营业务为耐腐蚀、耐高温、耐磨损、抗冲击的高温耐蚀合金材料及制品的研发、生产和销售。公司的主要产品为铸造高温耐蚀合金、变形高温耐蚀合金、特种合金焊材、焊材贸易、表面堆焊服务。

根据中洲特材2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收5.18亿元,同比大幅增长42.57%。扣非净利润4,548.93万元,同比增长25.28%。中洲特材2023年半年度净利润4,803.64万元,业绩同比增长29.34%。

PART 1
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直销收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为高温合金材料及制品行业,主要产品包括变形高温耐蚀合金和铸造高温耐蚀合金两项,其中变形高温耐蚀合金占比50.00%,铸造高温耐蚀合金占比30.58%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
高温合金材料及制品行业 5.18亿元 100.0% 19.07%
分产品 营业收入 占比 毛利率
变形高温耐蚀合金 2.59亿元 50.0% 14.66%
铸造高温耐蚀合金 1.58亿元 30.58% 24.04%
特种合金焊材 8,688.66万元 16.79% 19.09%
其他业务 776.72万元 1.5% -
表面堆焊服务 584.81万元 1.13% 33.14%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 3.71亿元 71.71% -
境外 5,656.55万元 10.93% -
华北 4,331.30万元 8.37% -
西南 2,201.00万元 4.25% -
西北 1,036.52万元 2.0% -
其他业务 1,412.71万元 2.74% -

2、直销收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年半年度公司营收5.18亿元,与去年同期的3.63亿元相比,大幅增长了42.57%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)直销本期营收4.98亿元,去年同期为3.40亿元,同比大幅增长了46.39%。

(2)高温合金材料及制品行业本期营收5.18亿元,去年同期为3.63亿元,同比大幅增长了42.57%。

(3)华东本期营收3.71亿元,去年同期为2.56亿元,同比大幅增长了44.79%。

(4)变形高温耐蚀合金本期营收2.59亿元,去年同期为1.59亿元,同比大幅增长了63.03%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
高温合金材料及制品行业 5.18亿元 3.63亿元 42.57%
直销 4.98亿元 3.40亿元 46.39%
华东 3.71亿元 2.56亿元 44.79%
变形高温耐蚀合金 2.59亿元 1.59亿元 63.03%
铸造高温耐蚀合金 1.58亿元 1.03亿元 53.29%
特种合金焊材 8,688.66万元 9,386.35万元 -7.43%
境外 5,656.55万元 5,018.89万元 12.71%
华北 4,331.30万元 2,571.31万元 68.45%
西南 2,201.00万元 625.24万元 252.03%
经销 1,927.30万元 2,262.12万元 -14.8%
西北 1,036.52万元 1,231.97万元 -15.86%
东北 797.57万元 735.87万元 8.38%
其他业务 601.35万元 284.44万元 111.42%
表面堆焊服务 584.81万元 311.73万元 87.6%
华南 354.86万元 130.85万元 171.2%
华中 260.28万元 351.11万元 -25.87%
特种合金焊材贸易 175.37万元 120.53万元 45.5%
其他业务 -15.53亿元 -10.89亿元 -42.57%
合计 5.18亿元 3.63亿元 42.57%

3、高温合金材料及制品行业毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的22.34%,同比小幅下降到了今年的19.07%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)高温合金材料及制品行业本期毛利率19.07%,去年同期为22.34%,同比小幅下降了3.27%。

(2)特种合金焊材本期毛利率19.09%,去年同期为23.4%,同比下降了4.31%。

(3)直销本期毛利率19.34%,去年同期为22.51%,同比小幅下降了3.17%。

(4)变形高温耐蚀合金本期毛利率14.66%,去年同期为22.11%,同比大幅下降了7.45%。

PART 2
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净现金流同比大幅下降

1、净利润同比增加29.34%,净现金流同比大幅降低60.73%

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