图南股份(300855)2023年中报解读：有色金属冶炼及压延加工收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，存货周转率提升
江苏图南合金股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“万柏方”。公司主要从事高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售。公司主要产品包括铸造高温合金、变形高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品，主要应用在包含航空发动机、燃气轮机、核电装备等军用及高端民用领域。
根据图南股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收6.90亿元，同比大幅增长49.49%。扣非净利润1.73亿元，同比大幅增长49.69%。图南股份2023年半年度净利润1.79亿元，业绩同比大幅增长52.41%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,600.20万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
有色金属冶炼及压延加工收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为有色金属冶炼及压延加工，主要产品包括铸造高温合金和变形高温合金两项，其中铸造高温合金占比50.28%，变形高温合金占比30.76%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 有色金属冶炼及压延加工 | 6.72亿元 | 97.47% | 36.51% |
| 其他业务 | 1,742.41万元 | 2.53% | 64.15% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 铸造高温合金 | 3.47亿元 | 50.28% | 45.62% |
| 变形高温合金 | 2.12亿元 | 30.76% | 29.07% |
| 其他合金制品 | 7,225.88万元 | 10.48% | 12.29% |
| 特种不锈钢 | 4,105.57万元 | 5.95% | 40.77% |
| 其他业务 | 1,742.41万元 | 2.53% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 6.06亿元 | 87.91% | 37.08% |
| 境外 | 6,592.65万元 | 9.56% | 31.28% |
| 其他业务 | 1,742.41万元 | 2.53% | 64.15% |
2、有色金属冶炼及压延加工收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收6.90亿元，与去年同期的4.61亿元相比，大幅增长了49.49%。
主营业务大幅增长的原因是：
（1）有色金属冶炼及压延加工本期营收6.72亿元，去年同期为4.51亿元，同比大幅增长了49.03%。
（2）铸造高温合金本期营收3.47亿元，去年同期为2.10亿元，同比大幅增长了64.79%。
（3）变形高温合金本期营收2.12亿元，去年同期为1.36亿元，同比大幅增长了56.53%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 有色金属冶炼及压延加工 | 6.72亿元 | 4.51亿元 | 49.03% |
| 铸造高温合金 | 3.47亿元 | 2.10亿元 | 64.79% |
| 变形高温合金 | 2.12亿元 | 1.36亿元 | 56.53% |
| 其他合金制品 | 7,225.88万元 | 6,103.16万元 | 18.4% |
| 特种不锈钢 | 4,105.57万元 | 4,406.71万元 | -6.83% |
| 其他业务 | -6.55亿元 | -4.41亿元 | -48.56% |
| 合计 | 6.90亿元 | 4.61亿元 | 49.49% |
3、有色金属冶炼及压延加工毛利率提升
2023年半年度公司毛利率为37.21%，同比去年的36.36%基本持平。值得一提的是，有色金属冶炼及压延加工在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2023年半年度有色金属冶炼及压延加工毛利率为36.51%，同比增加1.00个百分点。
存货周转率提升
2023年半年度，企业存货周转率为0.99，在2022年半年度到2023年半年度图南股份存货周转率从0.81提升到了0.99，存货周转天数从222天减少到了181天。2023年半年度图南股份存货余额合计4.78亿元，占总资产的23.36%，同比去年的4.09亿元大幅增长了17.10%。
从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到34.64%，余额同比增长11.43%；其次，在产品占比28.00%，余额同比增长46.50%。
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