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华安证券(600909)2023年中报解读:较多的金融投资,净利润连续5年增长

华安证券股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“安徽省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事一、二级市场证券投资、交易,以获取手续费及佣金收入、利息收入、投资收益等。主要产品有证券经纪、期货经纪、证券自营、投资银行、资产管理、信用交易。

根据华安证券2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收19.06亿元,同比增长15.63%。扣非净利润6.43亿元,同比小幅下降9.79%。华安证券2023年半年度净利润6.76亿元,业绩同比小幅下降3.76%。本期经营活动产生的现金流净额为-21.80亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括期货业务、期货业务、证券金融业务、证券自营业务四项,证券经纪业务占比26.79%,期货业务占比22.10%,证券金融业务占比17.17%,证券自营业务占比14.71%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
证券经纪业务 5.11亿元 26.79% 35.82%
期货业务 4.21亿元 22.1% 14.99%
证券金融业务 3.27亿元 17.17% 98.34%
证券自营业务 2.80亿元 14.71% 89.62%
资产管理业务 2.55亿元 13.36% 83.64%
其他业务 1.12亿元 5.87% -

PART 2
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主营业务利润同比小幅下降

1、主营业务利润同比小幅下降3.37%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 19.06亿元 16.48亿元 15.63%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 7.79亿元 6.53亿元 19.40%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 1.42亿元 1.44亿元 -1.52%

2023年半年度主营业务利润为8.18亿元,去年同期为8.47亿元,同比小幅下降3.37%。

虽然营业总收入本期为19.06亿元,同比增长15.63%,不过管理费用本期为7.79亿元,同比增长19.40%,导致主营业务利润同比小幅下降。

非主营业务中投资收益本期为3.84亿元,占利润总额46.96%,同比大幅下降33.38%。公允价值变动收益本期为1.69亿元,占利润总额20.66%,同比大幅增长178.98%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 3.84亿元 46.96% -33.38%
公允价值变动收益 1.69亿元 20.66% 178.98%
营业外收入 35.29万元 0.04% -40.92%
营业外支出 62.22万元 0.08% -25.02%
其他收益 1,182.90万元 1.45% -1.22%
汇兑收益 184.51万元 0.23% 46.55%
资产处置收益 32.95万元 0.04% 458.07%

2、营业总收入同比增加15.63%,净利润同比小幅降低3.76%

2023年半年度,华安证券营业总收入为19.06亿元,去年同期为16.48亿元,同比增长15.63%,净利润为6.76亿元,去年同期为7.03亿元,同比小幅下降3.76%。

尽管公允价值变动收益本期为1.69亿元,去年同期为-2.14亿元,同比大幅增长178.98%,然而投资收益本期为3.84亿元,同比大幅下降33.38%,导致净利润同比小幅下降。

净利润从2014年半年度到2023年半年度呈现上升趋势,从1.40亿元增长到6.76亿元。

PART 3
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较多的金融投资且利润倚仗金融投资收益

1、金融投资占总资产14.42%且金融投资收益占净利润128.16%,投资主体为债券投资

在2023年半年度报告中,华安证券用于金融投资的资产为116.66亿元,占总资产的14.42%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为8.67亿元,是净利润6.76亿元的1.28倍。

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
地方债 79.32亿元
中期票据 14.28亿元
其他 23.06亿元
合计 116.66亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于-交易性金融资产和金融工具投资收益。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 金融工具投资收益 3.23亿元
投资收益 -交易性金融资产 4亿元
投资收益 -其他权益工具投资 29.91万元
投资收益 处置金融工具取得的收益 -5,554.44万元
投资收益 -交易性金融资产 4,137.46万元
投资收益 -其他债权投资 -531.54万元
投资收益 -衍生金融工具 -8,947.65万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 2.46亿元
公允价值变动收益 衍生金融工具公允价值变动收益 569.14万元
合计 8.67亿元

2、金融投资资产同比大额增长

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年大幅增长了70.96亿元,增速为155.3%。

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